無形人力資本研究.pdf

1、人力資本理論認為，人力資本不能與其所有者分離。而在現(xiàn)實經濟中，有一種人力資本，是可以與其所有者分離的，這種人力資本，本文定義為“無形人力資本”。無形人力資本由“知名度”和“信譽度”兩個維度構成，其中，知名度所起的作用更大，這不僅是因為“信譽度”更難測量，而且是因為信譽度必須以知名度為前提。一個人必須具有一定程度的信譽度和知名度，才算具有無形人力資本，這個程度，就是“閥值”?！伴y值”具有“水漲船高”的特征。相對于無形人力資本，我們就把傳統(tǒng)

2、意義上的人力資本歸為“有形人力資本”。無形人力資本具有以下特征：首先是與其所有者可以部分分離，這是無形人力資本區(qū)別于有形人力資本的本質特征。由這一本質特征，可以推導出無形人力資本的其他特征，主要包括：1、無形人力資本的價值創(chuàng)造，主要取決于使用者的努力程度；2、無形人力資本在使用過程中價值的發(fā)揮，不僅與其所有者所擁有的無形人力資本密切相關，也與使用者的知名度密切相關；3、無形人力資本具有部分可抵押性；4、無形人力資本是有形人力資本的附屬物

3、，但對有形人力資本有促進作用，兩者是相互促進的；5、相對于有形人力資本而言，無形人力資本更顯同質性。
　　在分析了無形人力資本的概念和特征之后，本文對無形人力資本的形成機理和價值創(chuàng)造過程進行了分析。知名度的形成，在傳統(tǒng)社會采取的是“口碑相傳”的方式，而在現(xiàn)代社會，則主要依賴現(xiàn)代傳媒技術，因此，與一個人的職業(yè)特征、個人成就、受大眾關注的程度等因素密切相關。知名度存在“遺忘效應”和“倍加效應”（或稱“擴散效應”），兩者對知名度的影響方

4、向相反，因此，知名度的增減，由兩種效應的綜合影響而定。信譽度是在重復博弈的基礎上建立起來的，信譽度的高低，由交往面、交往程度兩個因素決定。因此，信譽度受到信息傳遞速度、法律制度、產權結構等因素的影響。無形人力資本之所以能夠創(chuàng)造價值，一方面是因為可以降低交易成本，這主要是因為信譽度的作用；另一方面則是因為可以產生廣告效應，這主要是因為知名度。所以，就不難理解，企業(yè)為什么要高價使用無形人力資本。
　　企業(yè)所有權安排是近年來廣受關注的問

5、題，本文結合無形人力資本概念，對此也進行了分析。根據(jù)主流企業(yè)理論，之所以“資本雇傭勞動”比“勞動雇傭資本”更合理，主要是因為在信息不對稱以及合同不完備的條件下，由于人力資本與其所有者的不可分離性，使得人力資本不能像物質資本那樣具有抵押功能，并且存在“偷懶”和“搭便車”等機會主義行為。引入無形人力資本概念后，由于無形人力資本的部分可分離性、部分可抵押性，使得以上推導的前提發(fā)生了改變。采用狀態(tài)依存所有權中的“滿意的利潤”的分析視角，那么，“

6、資本雇傭勞動”是可能的。這也就能解釋為什么有些名人既不需要投入物質資本，也不需要到企業(yè)工作，就可以擁有企業(yè)的股份等現(xiàn)象。
　　理論必須要能夠對現(xiàn)實進行解釋，并能得到驗證。既然無形人力資本能夠創(chuàng)造價值，那么，就應該對個人收入產生影響。本文利用上市公司數(shù)據(jù)，對總經理薪酬與無形人力資本之間的關系進行了分析，結果發(fā)現(xiàn)，無形人力資本與總經理薪酬之間存在顯著的正相關關系，并進一步驗證了無形人力資本有一個“閥值”的判斷。無形人力資本的測度，則采