如何正確計(jì)算人民幣升值率

1、<p>　　如何正確計(jì)算人民幣升值率</p><p>　　[摘要]當(dāng)今世界國(guó)際金融市場(chǎng)日益繁榮，人民幣匯率的穩(wěn)定對(duì)保證國(guó)際金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易起著至關(guān)重要的作用。但是人民幣的匯率總會(huì)發(fā)生波動(dòng)，這里就涉及人民幣升值率的計(jì)算，但是很多文章資料對(duì)人民幣升值率的計(jì)算都是不準(zhǔn)確和錯(cuò)誤的。本文就如何正確計(jì)算人民幣升值率給予分析解答，給出正確的計(jì)算方法，并說(shuō)明其經(jīng)濟(jì)意義。 </p><

2、p>　　[關(guān)鍵詞]人民幣升值率；人民幣匯率；直接標(biāo)價(jià)法；間接標(biāo)價(jià)法 </p><p>　　[中圖分類號(hào)]F224；F832.6[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）1-0079-02 </p><p><b>　　1前言 </b></p><p>　　2005年7月21日，當(dāng)天，中國(guó)人民銀行將人民幣對(duì)美元匯率由8.27

3、65上調(diào)至8.1100，上漲幅度達(dá)到2.1%，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。截至2013年9月7日，人民幣對(duì)美元的匯率升值幅度約為30%。考慮到2007年以來(lái)我國(guó)的通貨膨脹率較高，人民幣實(shí)際匯率升值幅度還要更高，這意味著人民幣匯率確實(shí)被低估了。而這種低估或高估是多少、怎么衡量一直是個(gè)爭(zhēng)論不休的問(wèn)題，這其中涉及匯率決定理論，但是實(shí)際中對(duì)人民幣升值率計(jì)算的正確與否也是個(gè)相當(dāng)大的問(wèn)題。在我國(guó)深化金

4、融體制改革的過(guò)程中，人民幣升值率已經(jīng)成為一項(xiàng)不可或缺的重要指標(biāo)，人民幣升值率的準(zhǔn)確性對(duì)于判斷我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走向，投融資決策，甚至是國(guó)外經(jīng)濟(jì)體對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)疑起著重要的作用。而目前的許多網(wǎng)站、學(xué)刊、報(bào)紙、雜志包括學(xué)術(shù)類論文對(duì)人民幣升值率的計(jì)算都有概念混淆，計(jì)算結(jié)果不準(zhǔn)確的現(xiàn)象，有些誤差相當(dāng)大，本文探討的就是如何正確計(jì)算人民幣的升值率。 </p><p>　　人民幣匯率，就是中華人民共和國(guó)的貨幣兌換其他國(guó)家的貨幣的

5、比例，也叫人民幣匯價(jià)?，F(xiàn)行的人民幣匯率主要是人民幣與發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣之間的管理浮動(dòng)匯率，其中以人民幣對(duì)美元的匯率為基礎(chǔ)匯率，人民幣與其他貨幣之間的匯率通過(guò)各自與美元的匯率套算出來(lái)。匯率的標(biāo)價(jià)法有應(yīng)付標(biāo)價(jià)法和應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳大利亞元采用應(yīng)收標(biāo)價(jià)法即間接標(biāo)價(jià)法，它是以一定單位（如1單位）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。而我國(guó)和國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家都采用應(yīng)付標(biāo)價(jià)法即直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（1單位）的外國(guó)貨幣

6、作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為本國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率。人民幣升值率不同的計(jì)算方式會(huì)對(duì)升值率的計(jì)算結(jié)果造成誤差，當(dāng)周期較長(zhǎng)，人民幣升值幅度較大時(shí)，升值率的計(jì)算誤差會(huì)達(dá)到幾個(gè)百分點(diǎn)，由此可以采用正確的方法來(lái)計(jì)算人民幣升值率已經(jīng)是當(dāng)務(wù)之急。而嚴(yán)謹(jǐn)客觀的計(jì)算方法是計(jì)算人民幣升值率的必要保證，下面分別用匯率的直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法提供三種計(jì)算人民幣升值率的方法，并對(duì)這三種方法做出分析。 </p><p>　　2運(yùn)用匯率的直接標(biāo)價(jià)法可以得出

7、兩種計(jì)算匯率變化的方法 </p><p>　　3運(yùn)用匯率的間接標(biāo)價(jià)法 </p><p>　　先用已知的匯率計(jì)算出不同時(shí)期的1元人民幣兌換的美元的數(shù)量即：人民幣對(duì)（兌）美元匯率，然后： </p><p>　　升值率=基期人民幣對(duì)美元匯率-報(bào)告期人民幣對(duì)美元匯率基期人民幣對(duì)美元匯率×100% </p><p>　　分析以上3種計(jì)算方法，

8、第3種用間接標(biāo)價(jià)法計(jì)算出的升值率是最準(zhǔn)確的，因?yàn)槿嗣駧艑?duì)（兌）美元的匯率是用美元的數(shù)量來(lái)表示1元人民幣的價(jià)值，通過(guò)比較不同時(shí)期人民幣對(duì)（兌）美元匯率的變化，再除以基期人民幣對(duì)（兌）美元匯率得出的才是人民幣真正升值幅度的變化率。通過(guò)計(jì)算和比較第1種和第2種方法，計(jì)算所得的結(jié)果不一樣，而第2種方法與第3種計(jì)算結(jié)果是一樣的，由此可見(jiàn)第1種計(jì)算方法是錯(cuò)誤的。第1種計(jì)算方法采用直接標(biāo)價(jià)法實(shí)際計(jì)算的是美元的貶值幅度，而非人民幣的升值幅度，概念不同計(jì)

9、算的結(jié)果也就有出入；而第2種方法顯然更符合實(shí)際。（由第3種公式通分即可得2式）當(dāng)人民幣升值幅度較小時(shí)，采用第1種和第2種方法計(jì)算出的結(jié)果相差不大，但是當(dāng)發(fā)生匯制改革和經(jīng)歷時(shí)期較長(zhǎng)而導(dǎo)致人民幣變化幅度較大時(shí)，兩種方法計(jì)算出的結(jié)果則相差巨大，直接影響到對(duì)人民幣升值的準(zhǔn)確判斷。 </p><p>　　許多論文和網(wǎng)站采用的計(jì)算人民幣升值率的方法都是上述第1種方法，顯然是不準(zhǔn)確的。例如： </p><p

10、>　?。?） 2013年9月9日鳳凰財(cái)經(jīng)頻道公布的人民幣匯率升值信息表中顯示的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為616.4200，較前一日下跌0.8600，人民幣升值幅度為0.1393%。 </p><p>　　經(jīng)計(jì)算這個(gè)升值幅度結(jié)果也是錯(cuò)誤的。按正確算法：人民幣升值率=0.86/616.42=0.1395%，并不是鳳凰財(cái)經(jīng)公布的0.1393%。根據(jù)推測(cè)表中0.1393%應(yīng)該是如此計(jì)算得來(lái)：0.86/（616.42+

11、0.86）=0.1393%，而此方法是運(yùn)用的是（基期匯率-報(bào)告期匯率）/基期價(jià)格，即上文所說(shuō)的第1種錯(cuò)誤的升值率計(jì)算方法，所以鳳凰財(cái)經(jīng)頻道計(jì)算漲跌幅的方法被證明是錯(cuò)誤的。 </p><p>　　此處計(jì)算的僅為人民幣的日升值率，由于時(shí)間跨度比較短，錯(cuò)誤差距比較小，但是當(dāng)對(duì)周期較長(zhǎng)，人民幣升值（貶值）幅度變化較大的情況進(jìn)行分析時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)差距會(huì)變大，足以影響到人們對(duì)人民幣升值幅度的直接判斷。 </p>

12、<p>　?。?）西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的吳娓和西南民族大學(xué)的付強(qiáng)老師發(fā)表在2006年6月《西南民族大學(xué)（自然科學(xué)版）學(xué)報(bào)》雜志的《人民幣貶值（升值）率的復(fù)利計(jì)算方法研究》一文中講述的人民幣升值率的算法就是有問(wèn)題的，他們寫道：用9月1日的匯率減去8月1日的匯率然后再除8月1日的匯率的百分比來(lái)表示人民幣的升值率，公式為： </p><p>　　此處的時(shí)間跨度變?yōu)?個(gè)月，采用兩種算法計(jì)算出的升值率誤差就達(dá)到了0.

13、5個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，當(dāng)周期長(zhǎng)，人民幣升值幅度較大時(shí)升值率的兩種計(jì)算差距還是會(huì)變得很大的，所以采用正確的計(jì)算人民幣升值率的方法是很重要的。 </p><p>　　（3）2010年6月11日在財(cái)訊網(wǎng)上有一篇報(bào)道《11日盤中人民幣兌美元繼續(xù)小幅下挫》，文中講道：[世華財(cái)訊]11日亞洲時(shí)段，中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元11日中間價(jià)為6.8279元，按照匯改時(shí)8.11的匯率計(jì)算，匯改以來(lái)人民幣累計(jì)升值幅度

14、已達(dá)到15.82%。 </p><p>　　此處的計(jì)算明顯是錯(cuò)誤的（8.11-6.8279）/8.11=15.8%，15.8%算得的是美元的貶值率而非人民幣升值率。正確的計(jì)算方法是（8.11-6.8279）/6.8279=18.8%。此處的錯(cuò)誤導(dǎo)致的差距就更大了，誤差達(dá)到了3個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)這種錯(cuò)誤的原因就是部分學(xué)者和專家對(duì)人民幣為本幣的外匯升貶值概念的混淆和理解錯(cuò)誤。所以我們有必要重新更正所有的對(duì)人民幣升值率錯(cuò)誤

15、的計(jì)算方法，強(qiáng)調(diào)正確的算法： </p><p>　　WT+1表示報(bào)告期1美元兌換人民幣的價(jià)格，WT表示基期1美元兌換人民幣的價(jià)格。 </p><p>　　隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的來(lái)臨，數(shù)據(jù)分析可以為各行各業(yè)提供準(zhǔn)確的參考依據(jù)，同時(shí)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和權(quán)威性也變得越來(lái)越重要，統(tǒng)一采用正確的人民幣升值率算法對(duì)我國(guó)金融外匯市場(chǎng)，包括對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)測(cè)都有重要的意義。對(duì)于發(fā)展迅速的我國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，保持嚴(yán)謹(jǐn)客

16、觀的態(tài)度對(duì)待所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的計(jì)算是我們的職責(zé)。希望糾正這一點(diǎn)錯(cuò)誤能帶給我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一點(diǎn)積極有利的影響。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]吳娓，付強(qiáng).人民幣貶值（升值）率的復(fù)利計(jì)算方法研究[J].西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)，2006（4）. </p><p>　　[2]陸前進(jìn).人民幣匯率變動(dòng)和匯率市