政府干預、股權結構與多元化經(jīng)營.pdf

1、多元化經(jīng)營是企業(yè)極其重要的戰(zhàn)略選擇，從20世紀90年代開始，由于市場經(jīng)濟的確立以及證券市場的建立，我國大量企業(yè)選擇了多元化經(jīng)營。以本文收集整理的2008-2010年的A股上市公司為例，其中就有41％的公司采取了多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。但當西方大型多元化企業(yè)相繼剝離不相關業(yè)務，回歸核心業(yè)務時，處在新興及轉型經(jīng)濟中的我國企業(yè)，為何如此熱衷于多元化經(jīng)營呢？本文旨在對此提供一個可能的解釋。
　　 本文在既往有關多元化研究的基礎上，探索性的將制度

2、基礎理論與委托代理理論兩個視角同時引入到我國企業(yè)多元化動因的研究框架中。從政府干預主體，政府干預目標，企業(yè)性質，企業(yè)股權集中度四個維度來分析政府干預、股權結構與多元化經(jīng)營之間的關系。并將多元化依據(jù)行業(yè)相關性分類為相關多元化與非相關多元化進行動因分析。在前文理論分析的基礎上，我們推導出本文的主要假設。然后運用描述性統(tǒng)計分析、分組比較、回歸分析等實證方法來檢驗政府目標如就業(yè)水平、財政收入與企業(yè)股權治理因素對我國企業(yè)多元化程度的影響，得到本文