中國(guó)建材股權(quán)多元化對(duì)公司績(jī)效的影響及啟示.pdf

1、本文先根據(jù)已有的文獻(xiàn)闡述國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化對(duì)完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)績(jī)效的作用，從國(guó)有股權(quán)委托代理機(jī)制缺陷、股權(quán)制衡與公司績(jī)效的關(guān)系和不同性質(zhì)股權(quán)對(duì)公司績(jī)效影響三方面研究具體闡述。然后本文闡述公司績(jī)效影響因素的已有研究，戰(zhàn)略管理理論中認(rèn)為企業(yè)績(jī)效的影響因素是行業(yè)因素和企業(yè)資源和能力因素。然后本文列舉了股權(quán)多元化的途徑及其使用條件和利弊分析。
　　本文構(gòu)建了理論分析框架，即公司戰(zhàn)略→股權(quán)多元化改革→驅(qū)動(dòng)因素→公司績(jī)效，然后以中國(guó)建

2、材公司股權(quán)多元化的案例進(jìn)行分析研究。中國(guó)建材調(diào)整公司戰(zhàn)略，通過(guò)改制上市、增發(fā)擴(kuò)股等方式進(jìn)行股權(quán)多元化改革，從而對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生有利影響。本文重點(diǎn)分析股權(quán)多元化對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生有利影響的驅(qū)動(dòng)因素及其作用，本文驅(qū)動(dòng)因素的得出是根據(jù)文獻(xiàn)綜述中所述的公司績(jī)效的影響因素是行業(yè)因素及企業(yè)資源和能力，并結(jié)合中國(guó)建材股權(quán)多元化的案例，總結(jié)而出的中國(guó)建材股權(quán)多元化可使企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的相關(guān)資源因素，包括公司治理結(jié)構(gòu)、資金因素、人力資源因素這三個(gè)因素。

3、　　中國(guó)建材股份有限公司從2006年上市股權(quán)開(kāi)始多元化，后來(lái)中國(guó)建材通過(guò)幾次增發(fā)、國(guó)有股減持進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，中國(guó)建材從2005年的單一國(guó)有股權(quán)變?yōu)楹髞?lái)的國(guó)有股相對(duì)控股，其他股東可聯(lián)合起來(lái)與國(guó)有股形成制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。中國(guó)建材企業(yè)績(jī)效在2006年上市后較股權(quán)多元化之前2005年的水平顯著提升，并且在2006年到2014年進(jìn)一步股權(quán)多元化的過(guò)程中也一直保持提升，績(jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)果說(shuō)明中國(guó)建材的發(fā)展走上了一條可持續(xù)的上升路徑。企業(yè)績(jī)效同時(shí)也受

4、行業(yè)因素影響,本文用行業(yè)平均水平與中國(guó)建材的業(yè)績(jī)進(jìn)行了橫向比較，結(jié)果是中國(guó)建材的發(fā)展能力和盈利能力遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平,增長(zhǎng)速度高于行業(yè)平均水平。中國(guó)建材績(jī)效這十年公司績(jī)效的變化從縱向印證了本文構(gòu)建的理論框架，印證了中國(guó)建材股權(quán)多元化對(duì)公司績(jī)效可產(chǎn)生有利影響。中國(guó)建材從股權(quán)多元化改革前的經(jīng)營(yíng)不善到后來(lái)占有市場(chǎng)領(lǐng)先地位，這十年的股權(quán)多元化改革過(guò)程中企業(yè)績(jī)效整體大幅提升，說(shuō)明股權(quán)多元化可對(duì)中國(guó)建材公司績(jī)效產(chǎn)生正面影響。
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