貨幣政策對我國銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響研究.pdf

1、本輪金融危機(jī)爆發(fā)后,一些學(xué)者將危機(jī)歸因于美聯(lián)儲實(shí)行的過于寬松的貨幣政策,他們認(rèn)為,持續(xù)的低利率刺激了資產(chǎn)價格泡沫、信貸規(guī)模過度擴(kuò)張,導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)的杠桿率越來越高,從而承擔(dān)過多的風(fēng)險,造成金融系統(tǒng)風(fēng)險積聚,最終爆發(fā)危機(jī)。因此,金融危機(jī)后貨幣當(dāng)局以及學(xué)者們開始重視貨幣政策對金融業(yè)穩(wěn)定的影響。本文研究貨幣政策對我國銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響,對于維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定具有重要意義。
　　本文首先對銀行風(fēng)險承擔(dān)的度量、銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響因素以及貨

2、幣政策對銀行風(fēng)險承擔(dān)影響的文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧。其次,選取了銀行破產(chǎn)風(fēng)險 Z-sco re、風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)占比以及不良貸款率作為銀行風(fēng)險承擔(dān)的代理變量,貨幣供應(yīng)量M2的增速、一年期存款基準(zhǔn)利率以及法定存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策的代理變量,選取我國14家上市銀行2003-2012年的數(shù)據(jù)為研究樣本,運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法實(shí)證檢驗(yàn)了貨幣政策對我國銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響,并分析了宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)及銀行特征變量等控制變量對銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響。第三,本

3、文在驗(yàn)證了貨幣政策對我國銀行風(fēng)險承擔(dān)影響的基礎(chǔ)上,對貨幣政策的風(fēng)險承擔(dān)渠道的異質(zhì)性進(jìn)行檢驗(yàn),分析貨幣政策對銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響是否依賴于不同的資本充足率。最后,本文從貨幣當(dāng)局制定和執(zhí)行貨幣政策、搭配使用審慎監(jiān)管以及商業(yè)銀行應(yīng)對風(fēng)險方面提出了政策建議。
　　文章的結(jié)論主要有:
　　(1)貨幣政策的銀行風(fēng)險承擔(dān)渠道在我國是存在的,貨幣政策與銀行風(fēng)險承擔(dān)之間呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。寬松的貨幣政策會提高我國商業(yè)銀行的風(fēng)險承擔(dān)意愿及水平,

4、緊縮的貨幣政策會降低我國商業(yè)銀行的風(fēng)險承擔(dān)意愿及水平。
　　(2)貨幣政策與銀行風(fēng)險承擔(dān)關(guān)聯(lián)的影響因素中,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境越好,銀行的風(fēng)險承擔(dān)越低;我國存在“競爭——穩(wěn)定性”,市場競爭越激烈,銀行的風(fēng)險承擔(dān)意愿越低;資本越充足、流動性比例越高的銀行,其風(fēng)險承擔(dān)意愿及水平越低;銀行的資產(chǎn)規(guī)模與其風(fēng)險承擔(dān)之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān),但相關(guān)性較弱;銀行的盈利性水平與風(fēng)險承擔(dān)之間關(guān)系具有不確定性。
　　(3)貨幣政策的銀行風(fēng)險承擔(dān)渠道具有異質(zhì)性。不