人民幣理財產(chǎn)品收益率與實體經(jīng)濟(jì)景氣程度的實證分析.pdf

1、實體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)的根基，金融業(yè)支持著實體經(jīng)濟(jì)，二者只有相輔相成，才能獲得健康的發(fā)展。然而銀行理財產(chǎn)品市場作為當(dāng)前我國金融行業(yè)的重要組成部分，近年來它與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系卻并不理想。那么我國銀行理財市場與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系究竟是怎樣的呢？背后又暗含著銀行理財產(chǎn)品市場怎樣的問題？
　　目前學(xué)界對人民幣理財產(chǎn)品收益率與實體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的已有研究都是驗證二者之間的相關(guān)性關(guān)系，其缺陷在于未能證實二者是否存在相互影響。因此，為了驗證人民幣理財產(chǎn)品與實體經(jīng)

2、濟(jì)之間是否存在互為因果的關(guān)系，筆者選取了16家 A股上市銀行所發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品的實際年化收益率與匯豐制造業(yè) PMI月度指數(shù)作為主要變量，利用格蘭杰因果檢驗的方法對其進(jìn)行實證檢驗。通過整體檢驗與分組對比檢驗，得到以下結(jié)論：第一，當(dāng)前銀行理財產(chǎn)品市場對實體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度不大，實體經(jīng)濟(jì)單方面對人民幣理財產(chǎn)品產(chǎn)生著影響；第二，非保本型理財產(chǎn)品收益率受實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響程度低于保本型理財產(chǎn)品。針對結(jié)論中所發(fā)現(xiàn)的銀行理財市場的隱患，筆者提出了