我國(guó)私募股權(quán)基金發(fā)展及運(yùn)作機(jī)制研究.pdf

1、私募投資基金作為一種創(chuàng)新型的金融投資工具，與國(guó)際資本市場(chǎng)的發(fā)展密不可分。私募股權(quán)投資基金對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、培育多層次資本市場(chǎng)、完善公司治理結(jié)構(gòu)、推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展和推動(dòng)高新技術(shù)發(fā)展都有巨大的作用。美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家和地區(qū)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)充分證明了這一點(diǎn)。 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行實(shí)現(xiàn)了全流通，消除了我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的制度性障礙之一。2004年以來(lái)，眾多國(guó)際私募股權(quán)投資巨頭看好中國(guó)的投資前景

2、，不斷探索并試圖深入中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)，中華大地自此掀起了私募股權(quán)基金熱潮。私募股權(quán)基金已被視為新時(shí)期中國(guó)投融資體制改革和建設(shè)的重要力量，其對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用在業(yè)界已經(jīng)取得共識(shí)，但在其運(yùn)行及發(fā)展過(guò)程中也存在不少問(wèn)題，諸如法律法規(guī)的不完善，相關(guān)配套措施及具體的管理和實(shí)施辦法的滯后，運(yùn)行機(jī)制的不完善，資本退出渠道的不暢，監(jiān)管體系的不健全等。針對(duì)上述問(wèn)題，為了促進(jìn)我國(guó)私募股權(quán)投資基金的健康持續(xù)快速發(fā)展，本文從以下幾個(gè)方面對(duì)私募股權(quán)基

3、金進(jìn)行了研究。 文章首先吸收了國(guó)內(nèi)外對(duì)私募投資基金的研究成果，在此基礎(chǔ)上，介紹了私募股權(quán)基金的涵義、以及運(yùn)作機(jī)制；其次分析了美國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展現(xiàn)狀以及運(yùn)作機(jī)制，借鑒其發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，為我所用；接著考察了國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金的發(fā)展歷程與發(fā)展現(xiàn)狀，并著重分析了國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金運(yùn)作過(guò)程中存在的問(wèn)題。針對(duì)我國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展及運(yùn)作機(jī)制中存的問(wèn)題，進(jìn)行了運(yùn)作機(jī)制的創(chuàng)新設(shè)計(jì)，包括資金的來(lái)源，組織形式的分析以及資本退出模式的分析；最后則對(duì)進(jìn)一步發(fā)