半導(dǎo)體行業(yè)2022上半年電子行業(yè)前瞻

1、1 晶圓制造保持高景氣度，行業(yè)延續(xù)高增長(zhǎng)1.1 結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)性缺芯持續(xù)， 持續(xù)，半導(dǎo)體行業(yè) 行業(yè)景氣持續(xù)樂觀 續(xù)樂觀全球范圍內(nèi)來(lái)看， 全球范圍內(nèi)來(lái)看，行業(yè)整體需求仍處于高位 體需求仍處于高位增長(zhǎng)階段。全球市場(chǎng) 段。全球市場(chǎng)：2022 年 1-4 月全球半導(dǎo)體銷售額達(dá) 2023 億美元，同比+24%；4 月半導(dǎo)體銷售額為 509 億美元，同比+21%，在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上依舊延續(xù)高增長(zhǎng)，景氣度依舊較高；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)： 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：1-4 月半

2、導(dǎo)體銷售額累計(jì)達(dá) 673 億美元，同比+19%，低于全球整體增速，其中 1 月、2 月、3 月、4 月分別同比+24%/+22%/+17%/+13%， 3 月份之后同比增速 月份之后同比增速明顯下滑 顯下滑， 主要受上海等 主要受上海等地疫情短期拖 疫情短期拖累。 累。圖 1：全球半導(dǎo)體月度銷售額（單位：十億美元）美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)，西部證券研發(fā)中心圖 2：全球半導(dǎo)體各地區(qū)月度銷售額同比 圖 3：全球各地區(qū)半導(dǎo)體月度銷售額占比

3、美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)，西部證券研發(fā)中心 美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)，西部證券研發(fā)中心芯片從全面緊缺向 芯片從全面緊缺向結(jié)構(gòu)性緊缺轉(zhuǎn)移 緊缺轉(zhuǎn)移。手機(jī)等消費(fèi)電子存量市場(chǎng)進(jìn)入去庫(kù)存階段，開始軟著陸。高端物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)車、顯示、綠色能源、工業(yè)等增量市場(chǎng)尚未建立足夠的庫(kù)存，對(duì)產(chǎn)能技術(shù)創(chuàng)新和客戶體驗(yàn)服務(wù)提出了更高更緊迫的要求。整體來(lái)看，智能手機(jī)需 整體來(lái)看，智能手機(jī)需求疲弱， 疲弱，HPC 領(lǐng)域動(dòng)能充 領(lǐng)域動(dòng)能充足，汽車電子行業(yè)需求快 ，汽車電子行業(yè)需求快

4、速放量，占比 放量，占比圖 6：2018Q1-2022Q1 主要晶圓廠產(chǎn)能利用率 圖 7：主要晶圓廠 ASP 變化（美元/片等效 12 寸）各公司官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心 各公司官網(wǎng)圖 8：2021Q4 和 22Q1 各大晶圓廠毛利率變化各公司財(cái)報(bào)臺(tái)股三大晶圓廠 臺(tái)股三大晶圓廠 22Q2 營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)能依舊充 營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)能依舊充足，4 月、 月、5 月營(yíng)收累計(jì)同比 月營(yíng)收累計(jì)同比+57.4%，環(huán)比 ，環(huán)比+8.1%。全球主要晶圓

5、代工廠 22Q2 月度營(yíng)收環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)，臺(tái)積電 臺(tái)積電 2022 年 4 月、5 月營(yíng)收分別為 1726/1857 億元新臺(tái)幣，同比+55%/65.2%，環(huán)比+0.34%/7.6%，1-5 月累計(jì)營(yíng)收 8493.4 億元新臺(tái)幣， 同比+45%。 聯(lián)電 聯(lián)電 4 月、 5 月營(yíng)收分別為 228/244.3 億元新臺(tái)幣，同比+39%/42%，環(huán)比+3.2%/7.2%，1-5 月合計(jì)營(yíng)收達(dá) 1106 億元新臺(tái)幣，同比+37.3

6、%；世界先進(jìn) 世界先進(jìn) 4 月、 5 月營(yíng)收分別為 45/53.2 億元新臺(tái)幣， 同比+41%/56.5%， 5 月創(chuàng)單月營(yíng)收歷史新高，1-5 月合計(jì)營(yíng)收達(dá) 233.2 億元新臺(tái)幣，同比+47.6%。三大代工廠 三大代工廠 4 月、5 月整 月整體合并營(yíng)收同比+57.4%。在疫情、通脹背景下，下游消費(fèi)電子需求疲軟，通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在 2021 年高營(yíng)收基礎(chǔ)上，同比依舊保 同比依舊保持高增長(zhǎng) 增長(zhǎng)，環(huán)比維持穩(wěn)定增 環(huán)比維持穩(wěn)定