我國創(chuàng)業(yè)投資退出決策分析.pdf

1、創(chuàng)業(yè)投資是現(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)的助推器，被譽為“經(jīng)濟增長的發(fā)動機”，在現(xiàn)代經(jīng)濟中發(fā)揮著巨大的作用。創(chuàng)業(yè)投資作為高風(fēng)險、高回報的投資行為，其成功的前提條件是股權(quán)及時變現(xiàn)。因此創(chuàng)業(yè)投資的退出是創(chuàng)業(yè)投資存在和發(fā)展必不可少的條件，順暢的退出渠道是實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資高額收益的安全保障，是創(chuàng)業(yè)投資成敗的關(guān)鍵。 我國“創(chuàng)業(yè)投資”概念于1985年初首次被提出，經(jīng)過20多年的洗禮，我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)有了長足的發(fā)展。而“退出渠道不暢通”仍是目前制約中國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)

2、展的主要障礙，因此，在當前機會與挑戰(zhàn)并存的時刻，我國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)該如何把握新的形勢，妥善地做好退出決策更關(guān)系到國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的進一步發(fā)展。 為了分析我國創(chuàng)業(yè)投資的退出決策情況，本文從退出方式和退出時機的角度，比較全面地分析了我國創(chuàng)業(yè)投資退出的現(xiàn)狀，并基于前人的研究，構(gòu)建了我國創(chuàng)業(yè)投資退出決策影響因素的分析框架，考慮宏觀環(huán)境、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)及三者之間的互動對退出決策的影響。由此提出了創(chuàng)業(yè)投資的退出決策過程，指出退出時機的