綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)案例 教學(xué)目的 通過(guò)本案例的學(xué)習(xí)，要求

1、綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)案例教學(xué)目的 通過(guò)本案例的學(xué)習(xí)，要求掌握現(xiàn)金流量的內(nèi)容及其測(cè)算、折現(xiàn)率的確定方法、折現(xiàn)現(xiàn)金沈量法如 NPV 法、IRR 法的原理與應(yīng)用，理解敏感性分析的必要性及分析方法。案 例 內(nèi) 容本項(xiàng)目(下稱(chēng)蘆薈生產(chǎn)項(xiàng)目)由某進(jìn)出口總公司和云南某生物制品公司合作開(kāi)發(fā)，共同投資成立綠遠(yuǎn)公司經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目。本項(xiàng)目是一個(gè)蘆薈深加工項(xiàng)目，屬于農(nóng)產(chǎn)品或生物資源的開(kāi)發(fā)利用，符合國(guó)家生物資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，屬于政府鼓勵(lì)的投資項(xiàng)目。

2、一、本項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)相關(guān)信息 一、本項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)相關(guān)信息蘆薈是百合科草本植物，具有護(hù)膚、保濕、抗菌、防輻射、提高免疫力等多種功能。在世界范圍內(nèi)，蘆薈已廣泛用于化妝品、保健食品、飲料工業(yè)等領(lǐng)域。蘆薈產(chǎn)業(yè)的興起，迎合了化妝品朝高雅、自然、溫和無(wú)刺激、保濕、防衰老發(fā)展的趨勢(shì)，食品工業(yè)朝綠色無(wú)污染、改善飲食結(jié)構(gòu)，注重健康發(fā)展的趨勢(shì)。開(kāi)發(fā)和利用蘆薈植物資源，符合國(guó)家生物資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，是新興的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。美、日蘆薈產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入較成熟階段，需求量將

3、隨著化妝品和保健品市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大而增長(zhǎng)。我國(guó)經(jīng)過(guò)幾十年的改革開(kāi)放，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和中心城市的居民已步入小康階段，伴隨著人們收入的增加和生活水平的提高，化妝品和保健品的市場(chǎng)需求也迅速增加。我國(guó) 20 世紀(jì) 90 年代化妝品工業(yè)銷(xiāo)售額，平均年增長(zhǎng)速度為 27％--35％，1995--1998 年每年遞增 25％，即使在受到東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)通貨緊縮的情況下，仍以高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度發(fā)展。根據(jù)化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)與國(guó)際咨詢

4、公司 Datamonitor 預(yù)測(cè)，中國(guó)化妝品市場(chǎng)今后幾年以 10％--20％左右的年均增長(zhǎng)率發(fā)展，其中，作為化妝品新生力量的蘆薈化妝品，將以高于整個(gè)化妝品產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度增長(zhǎng)，這是化妝品業(yè)內(nèi)人士的普遍估計(jì)。研究蘆薈市場(chǎng)需求規(guī)模將以怎樣的速度擴(kuò)大，尚難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但以我國(guó)化妝品工業(yè)的發(fā)展變化和今后 5 年的增長(zhǎng)趨勢(shì)為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)，來(lái)估計(jì)蘆薈化妝品 1999-2005 年的年遞增和屆時(shí)的市場(chǎng)需求規(guī)模是比較科學(xué)的。若以此估計(jì)，則 1999—2005

5、 年，我國(guó)化妝品工業(yè)平均遞增 10％ -20％，2005 年的年銷(xiāo)售額將達(dá) 535-~985 億元，如果蘆薈化妝品與行業(yè)同步增長(zhǎng)，屆時(shí)蘆薈化妝品的銷(xiāo)售額約為 3.9 一 4.4 億元，生產(chǎn)所需的蘆薈工業(yè)原料折凍干粉 29-~54 噸；如蘆薈化妝品能以 25％一 30％的速度遞增，到 2005 年市場(chǎng)對(duì)凍干粉原料的需求量可達(dá) 72—94 噸。預(yù)測(cè)結(jié)果如表 8—1 所示。表 8-1 2005 年蘆薈化妝品年增長(zhǎng)速度和蘆薈原料需求量預(yù)

6、測(cè)年均增長(zhǎng)速度（%） 10 15 20 25 30蘆薈化妝品銷(xiāo)售額（億元） 3.9 5.3 7.1 9.5 12.5蘆薈原料需求量（凍干粉）噸 29 40 54 72 94保健食品工業(yè)若以年均 8％的速度遞增，則 2005 年保健食品工業(yè)所需的蘆薈工業(yè)原料折凍干粉約 8 噸。根據(jù)上述分析，專(zhuān)家們預(yù)測(cè)：蘆薈工業(yè)原料在化妝品工業(yè)中的增長(zhǎng)速度為 15％--25％概率較大，在保健食品中將穩(wěn)定發(fā)展，據(jù)此估計(jì)，2005 年蘆薈工業(yè)原料的需求折合凍干

7、粉 48--80噸。從國(guó)際市場(chǎng)分析，1999 年世界蘆薈種植面積為 12 萬(wàn)畝，折合蘆薈工業(yè)原料凍干粉計(jì)為 1000--15000 噸，由于蘆薈種植受自然氣候條件和生長(zhǎng)期限制，預(yù)計(jì)在 3--5 年內(nèi)，蘆薈種植業(yè)不會(huì)高速發(fā)展。蘆薈工業(yè)原料的應(yīng)用，已從單一的化妝品工業(yè)，擴(kuò)展到保健食品工業(yè)、軟飲料工業(yè)和非處方藥品工業(yè)。目前，蘆薈研究的重點(diǎn)是單體提取、蘆薈成分對(duì)人體的作用及醫(yī)藥應(yīng)用。一旦蘆薈藥品通過(guò) FDA 檢測(cè)，蘆薈工業(yè)原料的應(yīng)用將更為廣闊。

8、1 總投資 3931.16 1002 建設(shè)投資 3450.16 87.762.1 工程費(fèi)用 2710.10 70.312.1.1 其中：設(shè)備購(gòu)置 2197.5 55.92.1.2建設(shè)工程 566.65 14.412.2 其他費(fèi)用 270.00 6.872.3 預(yù)備費(fèi)用 271.01 6.892.4 固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅 0.00 0.003 流動(dòng)資金 481.00 12.24以上工程費(fèi)用和其他費(fèi)用形成固定資產(chǎn)，其中蘆薈濃縮液車(chē)間、凍干粉車(chē)

9、間和管理部門(mén)使用的固定資產(chǎn)分別為 1914.38 萬(wàn)元、1197.38 萬(wàn)元和 67.39 萬(wàn)元；預(yù)備費(fèi)用形成開(kāi)辦費(fèi)用。六、資金的募集與使用 六、資金的募集與使用本項(xiàng)目總投資 3931.16 萬(wàn)元，其中：1965.58 萬(wàn)元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率 8％；其余1965.58 萬(wàn)元自籌，投資者期望的最低報(bào)酬率為 20％。這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。本項(xiàng)目建設(shè)期一年。在項(xiàng)目總投資中，建設(shè)性投資 3450 .16 萬(wàn)元應(yīng)在建設(shè)期期初一

10、次全部投入使用，流動(dòng)資金 481.00 萬(wàn)元，在投產(chǎn)第一年初一次投入使用。項(xiàng)目生產(chǎn)期為 15 年。七、財(cái)務(wù)成本數(shù)據(jù)測(cè)算 七、財(cái)務(wù)成本數(shù)據(jù)測(cè)算（一）產(chǎn)品成本估算依據(jù)1.材料消耗按工藝定額和目前價(jià)格估算如表 8-3、表 8-4 所示。表 8-3 蘆薈濃縮液消耗定額及價(jià)格表序號(hào) 項(xiàng)目 單位 單價(jià) 單位消耗定額/噸單位直接材料成本1 原材料 22488.911.1 原料 21668.381.1.1 鮮蘆薈 噸 1080 20 21600

11、1.1.2 添加劑 Kg 136.75 0.5 68.381.2 包裝材料 820.531.2.1 無(wú)菌袋 個(gè) 42.74 5 213.71.2.2 鐵桶 個(gè) 119.66 5 598.31.2.3 塑料桶 個(gè) 1.71 5 8.532 燃料及動(dòng)力 832.32.1 水 噸 1 60 602.2 電 度 0.28 1000 2802.3 煤 噸 136.75 3.6 492.3合計(jì) 23321.21表 8-4 蘆薈凍干粉消耗定額