會計信息質(zhì)量外文文獻及翻譯--會計信息質(zhì)量在投資中的決策作用對私人信息和監(jiān)測的影響（節(jié)選）

1、 中文 中文 8587 8587 字出處： 出處：Contemporary Accounting Research, 2010, 27(1): 17-47 附錄 附錄 A會計信息質(zhì)量在投資中的決策作用對私人信息和監(jiān)測的影響 會計信息質(zhì)量在投資中的決策作用對私人信息和

2、監(jiān)測的影響安妮比蒂，美國俄亥俄州立大學 安妮比蒂，美國俄亥俄州立大學瓦特史考特廖，多倫多大學 瓦特史考特廖，多倫多大學約瑟夫韋伯，美國麻省理工學院 約瑟夫韋伯，美國麻省理工學院1 簡介管理者與外部資本的供應商信息是不對稱的在這種情況下企業(yè)是如何影響金融資本的投資的呢？越來越多的證據(jù)表明，會計質(zhì)量越好，越可以減少信息的不對稱和對融資成本的約束。與此相一致的可能性是，減少了具有更高敏感性的會計質(zhì)量的公司的投資對內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。威爾第和希

3、拉里發(fā)現(xiàn)，對企業(yè)投資和與投資相關的會計質(zhì)量容易不足，是容易引發(fā)過度投資的原因。當投資效率低下時，會計的質(zhì)量重要性可以減輕外部資本的影響，供應商有可能獲得私人信息或可直接監(jiān)測管理人員。通過訪問個人信息與控制管理行為，外部資本的供應商可以直接影響企業(yè)的投資，降低了會計質(zhì)量的重要性。符合這個想法的還有比德爾和希拉里的比較會計對不同國家的投資質(zhì)量效益的影響。他們發(fā)現(xiàn)，會計品質(zhì)的影響在于美國投資效益，而不是在日本。他們認為，一個可能的解釋是不同的

4、是債務和股權的美國版本的資本結(jié)構(gòu)混合了 SUS 的日本企業(yè)。我們研究如何通過會計質(zhì)量靈敏度的重要性來延長不同資金來源對企業(yè)的投資現(xiàn)金流量的不同影響。直接測試如何影響不同的融資來源會計，通過最近獲得了債務融資的公司來投資敏感性現(xiàn)金流的質(zhì)量的效果，債務融資的比較說明了對那些不能夠通過他們的能力獲得融資的沒有影響。為了緩解這一問題，我們限制我們的樣本公司有所有最近獲得的債務融資和利用訪問的差異信息和監(jiān)測通過公共私人債務獲得連續(xù)貸款的建議。我們

5、承認，投資內(nèi)部現(xiàn)金流敏感性可能較低獲得債務融資的可能性。然而，這種可能性偏見拒絕了我們的假設。具體來說，我們確定的數(shù)據(jù)樣本證券公司有 1163 個采樣公司（議會），通過發(fā)行資本公共債務或銀團債務。我們限制我們的樣本公司最近獲得的債務融資持有該公司不斷濟約束事務所、會計師質(zhì)量是同樣重要的投資在減少，在私人信息存在現(xiàn)金流敏感性。這些結(jié)果支持這一假說，即私人信息和會計質(zhì)量作為替代品。在第二個敏感性分析，我們采用資產(chǎn)負債表的流動性方法，去解決發(fā)

6、展中捕獲的我們關注的機會現(xiàn)金流措施影響現(xiàn)金流和協(xié)會之間的投資目的。阿爾梅達 Campello 和魏茲巴赫（2004）認為更換與現(xiàn)金持有量的變化會減少投資的進而影響投資機會集合，如現(xiàn)金余額變動應與融資約束的情況下的投資機會相一致。與以往的結(jié)果是相同的，我們發(fā)現(xiàn)，會計質(zhì)量降低現(xiàn)金流量的敏感性，但貸款人獲得私人信息減少了這種影響。我們的研究結(jié)果證實了在麻省理工學院會計質(zhì)量的重要性，信息不對稱對投資的負面影響，現(xiàn)金流的敏感度。我們的研究結(jié)果也與

7、比德爾和希拉里的一貫 2006 年會計質(zhì)量參數(shù)一致，應發(fā)揮其作用時，以較低的 CAPI-塔爾供應商的選擇信息解決問題的緩解機制。然而，他們沒有通過與會計質(zhì)量發(fā)揮的作用不一致來改善投資在債券市場的效率。我們的論文也拓展了我們對帳戶重要性的認識，其手段是識別環(huán)境信息，其中該公司的質(zhì)量會計信息是可能重要的。當信息-嘗試問題可能是最大時，會計信息質(zhì)量更顯得尤為重要。然而，在這些設置中，如果供應商施加外部資本合同投資限制，或有機會獲得私人信息，那

8、么會計質(zhì)量并不那么重要。此外，我們發(fā)現(xiàn)，會計質(zhì)量降低了資產(chǎn)負債表中的現(xiàn)金流動性的敏感性流，而銀行債務表明在面對重要會計質(zhì)量下降時，我們的投資現(xiàn)金流敏感性結(jié)果不只是由于現(xiàn)金流量捕捉企業(yè)的投資機會集構(gòu)成的。第二節(jié)是我們的研究背景。第 3 節(jié)中我們討論我們的會計科技發(fā)展。在第 4 節(jié)我們描述了我們的樣本。第 5 節(jié)為我們的研究設計。第六節(jié)為研究結(jié)論。2 背景最近的幾項研究論文質(zhì)量的會計事務所效應，投資采用了多種方法。布須曼人，Piotros

9、ki，史密斯（2005）公司的重點傾向，及時退出洛杉磯資本荷蘭國際集團的項目。當投資機會減少時，他們調(diào)查是否與企業(yè)所在的國家會計確認的更及時的會計制度的特點經(jīng)濟損失更迅速地減少資本投資。他們爭辯說，他們的研究結(jié)果支持這一假說而且這種影響是在國家加強同更加分散的所有權。威爾第（2006）不僅關注公司是否在美國過度投資，而且還與他們是否在 ING 投資不足項目的積極現(xiàn)在的價值工程。他的調(diào)查結(jié)果，即減輕了會計質(zhì)量更高過度投資的問題，而影響對企