金融制度變遷、法治與金融發(fā)展——以我國銀行制度為例的研究.pdf

1、我國金融改革開放三十年取得了巨大的成就，這種成就是多方面的，尤其是在當(dāng)前全球金融危機(jī)反襯下，中國金融更是輝煌。但是，我國的金融法治不足和金融制度滯后是共識(shí)，中國的金融發(fā)展存在“制度之謎”。在這個(gè)時(shí)候，冷靜地從理論上反思我國金融發(fā)展，具有重要意義。
　　 本文假設(shè)金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，將研究重點(diǎn)放在尋找決定金融發(fā)展的要素之上。經(jīng)過對(duì)金融發(fā)展理論文獻(xiàn)的梳理，認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)的增多、金融規(guī)模的擴(kuò)張等金融指標(biāo)是金融發(fā)展的結(jié)果，而金融功能

2、的多元化、金融制度的健全是金融發(fā)展的本質(zhì)，從邏輯上論證了對(duì)金融發(fā)展而言，“制度是重要的”、“法律是重要的”。
　　 在“制度是重要的”、“法律是重要的”基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析法律作用于金融發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制。通過對(duì)成文法系和判例法系的比較，得出判例法系比成文法系更具有動(dòng)態(tài)適應(yīng)力，但我國屬于成文法系，在適應(yīng)金融市場(chǎng)需要的適應(yīng)機(jī)制上具有獨(dú)特的路徑，即通過規(guī)范性文件等低效力層次的制度來滿足金融市場(chǎng)對(duì)制度的需要，這種模式是“法官造法”的替代機(jī)制

3、，具有經(jīng)濟(jì)上的合理性，但是，對(duì)金融制度體系、法治則具有負(fù)面作用。
　　 本文還論證了法治對(duì)于金融發(fā)展的重要性、分析了法治與制度變遷的關(guān)系。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，法治是一種節(jié)約交易成本的架構(gòu)，是人類總結(jié)出來的一種成本最低的治理社會(huì)的模式，通過確認(rèn)產(chǎn)權(quán)來激勵(lì)公眾創(chuàng)造財(cái)富，通過法律責(zé)任制裁違約、損害公共利益的行為，從而鼓勵(lì)生產(chǎn)性努力而不是分配性努力。同時(shí)，法律應(yīng)當(dāng)為制度變遷留下空間，因?yàn)橹贫茸冞w是一種成本低的制度替代一種成本高的制度，有利于

4、社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和公眾福利改進(jìn)，因此，“法治對(duì)金融發(fā)展是重要的”。
　　 制度變遷是制度的替代、轉(zhuǎn)換與交易，體現(xiàn)為一種效率更高的目標(biāo)模式替代另一種低效率起點(diǎn)模式過程，中國的金融制度變遷是一種組合式的變遷過程，基于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)對(duì)于目標(biāo)模式的已知性，表現(xiàn)為政府供給主導(dǎo)的強(qiáng)制型制度變遷，實(shí)際上是回歸金融功能對(duì)制度的基本需求，是一種兼有制度移植、自生自發(fā)秩序和制度創(chuàng)新的變遷的過程。我國金融制度變遷過程中，政府主要供給產(chǎn)權(quán)制度，監(jiān)管部門供給

5、金融交易制度和監(jiān)管制度，而法治架構(gòu)、保護(hù)債權(quán)人利益和投資者利益的基本法律制度則供給不足，法律規(guī)范中行政責(zé)任遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于民事責(zé)任。
　　 本文認(rèn)為，中國金融發(fā)展的原因在于通過產(chǎn)權(quán)改革和法律確認(rèn)，賦予了商業(yè)銀行獨(dú)立的市場(chǎng)地位，將銀行功能與財(cái)政功能區(qū)分開來，中央銀行與商業(yè)銀行區(qū)分開來，商業(yè)性業(yè)務(wù)與政策性業(yè)務(wù)區(qū)分開來，從制度上保障了金融功能的回歸；同時(shí)引入了不同類型的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，并部分將個(gè)人利益、金融機(jī)構(gòu)利益一致化。但是，中國金融體系

6、在金融功能的深化上，篩選有效率的客戶上，將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力上依然低下，這種低下是由制度原因造成的。由于法治架構(gòu)、保護(hù)債權(quán)人利益和投資者利益的基本法律供給不足，執(zhí)法效率低下，產(chǎn)生了貸款向大企業(yè)集中等替代現(xiàn)象，而解決中小企業(yè)金融供給不足的制度方案就是增加對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)的法律制度。
　　 金融史是沿著銀行-保險(xiǎn)-證券的路徑發(fā)展，與此同時(shí)，金融功能歷經(jīng)了從融通資金到信用創(chuàng)造，再到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展歷程，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)越來越成為金融的核心功

7、能。這是由于銀行的委托代理問題最小，驗(yàn)證成本最低，功能簡(jiǎn)單，對(duì)金融制度尤其是法律制度需求最低。隨著金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體系的需要，一方面商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，從以大客戶為主向?yàn)橹行〗鹑跈C(jī)構(gòu)提供服務(wù)，從信貸業(yè)務(wù)為主、利差收入為主向零售業(yè)務(wù)為主、手續(xù)費(fèi)收入為主，從資金供給者，到綜合金融服務(wù)提供商，另外一方面，大力發(fā)展直接融資，這需要以保護(hù)債權(quán)人利益和投資者利益的角度重構(gòu)我國的金融法律，提升金融法治水平。
　　 本文將金融制度變遷、法治與金融發(fā)展三