金融制度變遷、法治與金融發(fā)展——以我國銀行制度為例的研究.pdf

1、我國金融改革開放三十年取得了巨大的成就，這種成就是多方面的，尤其是在當前全球金融危機反襯下，中國金融更是輝煌。但是，我國的金融法治不足和金融制度滯后是共識，中國的金融發(fā)展存在“制度之謎”。在這個時候，冷靜地從理論上反思我國金融發(fā)展，具有重要意義。
　　 本文假設金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的關鍵，將研究重點放在尋找決定金融發(fā)展的要素之上。經(jīng)過對金融發(fā)展理論文獻的梳理，認為金融機構的增多、金融規(guī)模的擴張等金融指標是金融發(fā)展的結果，而金融功能

2、的多元化、金融制度的健全是金融發(fā)展的本質，從邏輯上論證了對金融發(fā)展而言，“制度是重要的”、“法律是重要的”。
　　 在“制度是重要的”、“法律是重要的”基礎上，進一步分析法律作用于金融發(fā)展的內在機制。通過對成文法系和判例法系的比較，得出判例法系比成文法系更具有動態(tài)適應力，但我國屬于成文法系，在適應金融市場需要的適應機制上具有獨特的路徑，即通過規(guī)范性文件等低效力層次的制度來滿足金融市場對制度的需要，這種模式是“法官造法”的替代機制

3、，具有經(jīng)濟上的合理性，但是，對金融制度體系、法治則具有負面作用。
　　 本文還論證了法治對于金融發(fā)展的重要性、分析了法治與制度變遷的關系。從經(jīng)濟學角度看，法治是一種節(jié)約交易成本的架構，是人類總結出來的一種成本最低的治理社會的模式，通過確認產權來激勵公眾創(chuàng)造財富，通過法律責任制裁違約、損害公共利益的行為，從而鼓勵生產性努力而不是分配性努力。同時，法律應當為制度變遷留下空間，因為制度變遷是一種成本低的制度替代一種成本高的制度，有利于

4、社會進步、經(jīng)濟發(fā)展和公眾福利改進，因此，“法治對金融發(fā)展是重要的”。
　　 制度變遷是制度的替代、轉換與交易，體現(xiàn)為一種效率更高的目標模式替代另一種低效率起點模式過程，中國的金融制度變遷是一種組合式的變遷過程，基于轉軌經(jīng)濟對于目標模式的已知性，表現(xiàn)為政府供給主導的強制型制度變遷，實際上是回歸金融功能對制度的基本需求，是一種兼有制度移植、自生自發(fā)秩序和制度創(chuàng)新的變遷的過程。我國金融制度變遷過程中，政府主要供給產權制度，監(jiān)管部門供給

5、金融交易制度和監(jiān)管制度，而法治架構、保護債權人利益和投資者利益的基本法律制度則供給不足，法律規(guī)范中行政責任遠遠多于民事責任。
　　 本文認為，中國金融發(fā)展的原因在于通過產權改革和法律確認，賦予了商業(yè)銀行獨立的市場地位，將銀行功能與財政功能區(qū)分開來，中央銀行與商業(yè)銀行區(qū)分開來，商業(yè)性業(yè)務與政策性業(yè)務區(qū)分開來，從制度上保障了金融功能的回歸；同時引入了不同類型的金融機構進行競爭，并部分將個人利益、金融機構利益一致化。但是，中國金融體系

6、在金融功能的深化上，篩選有效率的客戶上，將儲蓄轉化為投資的能力上依然低下，這種低下是由制度原因造成的。由于法治架構、保護債權人利益和投資者利益的基本法律供給不足，執(zhí)法效率低下，產生了貸款向大企業(yè)集中等替代現(xiàn)象，而解決中小企業(yè)金融供給不足的制度方案就是增加對債權人利益的保護的法律制度。
　　 金融史是沿著銀行-保險-證券的路徑發(fā)展，與此同時，金融功能歷經(jīng)了從融通資金到信用創(chuàng)造，再到轉移風險的發(fā)展歷程，轉移風險越來越成為金融的核心功

7、能。這是由于銀行的委托代理問題最小，驗證成本最低，功能簡單，對金融制度尤其是法律制度需求最低。隨著金融發(fā)展和經(jīng)濟體系的需要，一方面商業(yè)銀行轉型，從以大客戶為主向為中小金融機構提供服務，從信貸業(yè)務為主、利差收入為主向零售業(yè)務為主、手續(xù)費收入為主，從資金供給者，到綜合金融服務提供商，另外一方面，大力發(fā)展直接融資，這需要以保護債權人利益和投資者利益的角度重構我國的金融法律，提升金融法治水平。
　　 本文將金融制度變遷、法治與金融發(fā)展三