寡頭市場中寡頭企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投資策略研究.pdf

1、企業(yè)是國民經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)，企業(yè)的發(fā)展壯大是一個國家經(jīng)濟增長與經(jīng)濟實力增強的保證。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)核心競爭力的主要來源，它關(guān)乎企業(yè)能否在激烈的市場競爭中占有優(yōu)勢地位。技術(shù)創(chuàng)新項目的投資具有不確定性、不可逆性和非獨占性的特點。傳統(tǒng)的投資決策評價方法沒有很好的考慮投資過程中的決策柔性，因而往往錯誤估計了投資項目的價值。技術(shù)創(chuàng)新投資中包含著延遲投資期權(quán)、擴張投資期權(quán)、終止投資期權(quán)等實物期權(quán)；且在寡頭市場結(jié)構(gòu)中，同一個實物投資期權(quán)在投資者之間具有共

2、享性，這種共享性導(dǎo)致了企業(yè)之間的競爭。因而，企業(yè)的投資決策不僅具有期權(quán)特性，而且具有博弈特性；這種博弈特性削弱了企業(yè)所擁有的投資期權(quán)的柔性價值，改變了投資決策的結(jié)果。期權(quán)博弈理論將實物期權(quán)方法和博弈論結(jié)合起來，研究不確定條件下企業(yè)之間研發(fā)投資的策略活動，既考慮了投資決策的靈活性，又考慮了競爭對手的反應(yīng)，從而為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資提供了科學(xué)的決策分析方法。 本文分為八章。緒論介紹了國內(nèi)外關(guān)于期權(quán)博弈理論的研究現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上提出了本

3、文的研究結(jié)構(gòu)、研究內(nèi)容和方法與創(chuàng)新點。本文的創(chuàng)新點在于：在前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合技術(shù)創(chuàng)新投資項目的特點，提出了在投資成本逐步變小的情況下，企業(yè)將會提前進行投資。第二章論述了與本文相關(guān)的理論，包括寡頭市場理論、技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)理論、期權(quán)和實物期權(quán)相關(guān)理論和博弈論的相關(guān)知識。第三章主要討論了傳統(tǒng)的投資決策方法及其評價，分析了這些方法的原理和其優(yōu)劣性。第四章對技術(shù)創(chuàng)新投資項目的內(nèi)涵和特性進行分析，討論了技術(shù)創(chuàng)新項目的內(nèi)涵、特點及其中的期權(quán)和博弈特

4、性。第五章提出了期權(quán)博弈理論的基本框架，作為本文理論的操作步驟。第六章在前人研究的基礎(chǔ)上，提出本文的模型，得出在多頭寡頭市場中企業(yè)的價值函數(shù)和投資臨界。并考慮了技術(shù)創(chuàng)新項目的特性，針對成本變化時企業(yè)的投資決策做出分析。第七章進行了比較靜態(tài)分析，對本文的結(jié)果做出了分析。第八章對本研究做出了結(jié)論和展望。 本文研究表明，與經(jīng)濟直觀相反，在企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投資過程中，由于技術(shù)溢出而導(dǎo)致的投資成本的降低會導(dǎo)致企業(yè)提前進行投資，而不是推遲其投