表外業(yè)務(wù)和國(guó)際信貸

1、（二）利率互換，互換雙方在約定的期間內(nèi)根據(jù)簽訂的合同在一筆象征性本金數(shù)額的基礎(chǔ)上互換具有不同性質(zhì)的利率（主要是浮動(dòng)利率和固定利率。）計(jì)算的利息款項(xiàng)。利率互換是在同一種貨幣間進(jìn)行，交易雙方不涉及本金互換，僅交換利息，本金起計(jì)息基礎(chǔ)作用，它有3個(gè)種形式，①息票利率互換（固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換）②基礎(chǔ)利率互換，以某種參考利率的浮動(dòng)利率來(lái)交換另一種參考利率的浮動(dòng)利率③交叉貨幣利率互換（某種貨幣的固定利率對(duì)另外一種貨幣的浮動(dòng)利率互換，其中主要業(yè)務(wù)

2、是息票利率互換。（1）息票利率互換：如A、B雙方簽訂息票利率互換協(xié)議，本金5000萬(wàn)美元。A按固定利率每隔6個(gè)月向B方支付利息，在此相交換，A獲得B方以5000萬(wàn)美元本金為基礎(chǔ)計(jì)算的六個(gè)月ILB計(jì)算的利息。A按5%固定利率計(jì)算的利息B按六個(gè)月LIB計(jì)算的利息（2）基礎(chǔ)利率互換：如AB雙方同意在未來(lái)3年內(nèi)A以5000萬(wàn)美元本金為基礎(chǔ)，按3個(gè)月期美元LIB每隔3個(gè)月向B方支付利息，與此相交換，獲得B方按一個(gè)月期美國(guó)商業(yè)票據(jù)（CP）利率計(jì)算的

3、利息。為什么互換雙方要進(jìn)行利率互換？因?yàn)殡p方在各自的籌資市場(chǎng)上具有各自的籌資成本優(yōu)勢(shì)，雙方又需要不同性質(zhì)的利率的利息支付方式，所以利率互換就產(chǎn)生了。下面以一個(gè)息票利率互換的例子來(lái)說(shuō)明互換的原因和操作過(guò)程。固定利率浮動(dòng)利率甲8%6個(gè)月LIB0.5%乙10%6個(gè)月LIB1%甲比乙少付2%0.5%甲比乙不管在固定利率還是浮動(dòng)利率籌資方面都有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，甲優(yōu)勢(shì)在固定利率方面更大些，有2%，而在浮動(dòng)利率上只有0.5%。如果甲需要浮動(dòng)利率的資金，乙需

4、要固定利率的資金，那雙方就可進(jìn)行互換。甲先以8%的固定利率借入資金，乙以浮動(dòng)利率借入資金，然后互換一下各自的利息負(fù)擔(dān)。甲乙簽合同，乙只要求甲按LIB計(jì)算利息支付，甲承諾定期支付給乙LIB計(jì)算的利息，乙承諾支付給甲8%，甲要求乙按8%固定利率支付利息，則甲的籌資成本變化：互換前，借入浮動(dòng)資金成本LIB0.5%，互換后LIB8%8%=LIB，比互換前少了0.5%（支付給對(duì)方）（借入固定利率的資金）（對(duì)方支付給甲）而乙呢？乙在互換前借入固定利

5、率的資金成本是10%，互換后，8%LIB1%LIB=9%（支付給對(duì)方）（借入浮動(dòng)利率資金）（對(duì)方支付給乙）通過(guò)互換雙方都降低了籌資成本。（二）擔(dān)保主要有履約擔(dān)保書、投標(biāo)擔(dān)保書、預(yù)付款保函、留置金保函、備用信用證、跟單信用證。履約擔(dān)保書是銀行應(yīng)申請(qǐng)人請(qǐng)求，向受益人開立的保證申請(qǐng)人會(huì)履行合同規(guī)定的義務(wù)的書面保證文件。投標(biāo)擔(dān)保書：是銀行為投標(biāo)人開定的保證投標(biāo)人會(huì)履行招標(biāo)書上所規(guī)定的各項(xiàng)義務(wù)的書面擔(dān)保文件，如果投標(biāo)人違約，受益人可向銀行提出索賠

6、，銀行在保證書規(guī)定的范圍內(nèi)履行賠償義務(wù)。備用信用證：是一種特殊形式的光票信用證，是銀行開具的保函性質(zhì)的支付承諾，保證申請(qǐng)人將會(huì)履行某種合約規(guī)定的義務(wù)，若申請(qǐng)人沒(méi)有履約，受益人只要在信用證有效期內(nèi)提交與信用證規(guī)定的條款相符的單據(jù)或文件，開證行就得向其支付一定金額。它通常發(fā)生在企業(yè)發(fā)行票據(jù)融資時(shí)，當(dāng)籌資企業(yè)信用等級(jí)較低，籌資時(shí)面臨不利條件，于是向一家銀行申請(qǐng)開立備用信用證，銀行向投資者保證，當(dāng)這家企業(yè)無(wú)力還本付息時(shí)，發(fā)證行代其負(fù)責(zé)償還債務(wù)。

7、實(shí)際上整個(gè)借期，銀行把自己的信用出借給該企業(yè)，使該企業(yè)信用等級(jí)提高。備用信用證是一種廣泛的擔(dān)保文件，其支付只憑出示特定的證據(jù)而不允許銀行介入當(dāng)事人合同糾紛中，開證行是第二性付款人，其支付相對(duì)借款人而言是備用的，只有當(dāng)借款人自己不能履約時(shí)，才由銀行付款。開證行一旦代債務(wù)人償還時(shí)，債務(wù)人必須補(bǔ)償銀行的損失，當(dāng)然銀行要收取開證保證金和傭金。（一）期貨交易：1、期貨交易的特點(diǎn)是在期貨交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行的期貨合約的交易，指交易雙方簽訂的約

8、定在未來(lái)某日期以成交時(shí)約定的價(jià)格交割一定數(shù)量某種標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約的特點(diǎn)：（1）期貨交易對(duì)象是期貨合約，它是期貨交易所為期貨交易印制的標(biāo)準(zhǔn)化合約。它對(duì)有關(guān)商品的種類、數(shù)量、交割期，交割地點(diǎn)都做了統(tǒng)一規(guī)定，只有合約的價(jià)格留待買賣雙方商定。人們進(jìn)行交易不是為了獲得商品本身使用權(quán)，而是為了保值或投機(jī)，所以合約大部分在到期前以對(duì)沖形式了結(jié)，不進(jìn)行實(shí)際的商品交割。如買進(jìn)5張期貨合約后，到期日前賣出5張期貨合約，以便了結(jié)應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)。（2

9、）期貨交易是在專門的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。期貨交易所下設(shè)清算所，清算所是專門負(fù)責(zé)期貨合同交易的盈利性機(jī)構(gòu)，它擁有法人地位，所有的期貨交易都有清算所作為第三方參加，它既是合同買者的賣方，又是合同賣者的買方。（3）期貨交易實(shí)行保證金制度要求買方賣方都要按規(guī)定向經(jīng)紀(jì)人繳保證金，后者將部分保證金存放于清算所，保證金分初始保證金和維持保證金。（4）實(shí)行逐日核算制度清算所每天都按當(dāng)日期貨市場(chǎng)的收盤價(jià)來(lái)核算所有期貨交易的盈虧，若期貨市場(chǎng)價(jià)格變化對(duì)客戶有利

10、，盈利的部分立即轉(zhuǎn)入其保證金帳戶，客戶可提取。若計(jì)算結(jié)果為客戶虧損，則虧損要從保證金中扣除，保證金不足，客戶要及時(shí)補(bǔ)交，否則所簽期貨合同無(wú)效。（5）期貨交易所實(shí)行限價(jià)制度，規(guī)定一天之內(nèi)的漲跌幅度不超過(guò)一定幅度，超過(guò)這一幅度，則交易自動(dòng)停止。（6）期貨交易以公開喊價(jià)的方式進(jìn)行交易現(xiàn)代意義的期貨交易以1848年美國(guó)芝加哥商品交易所的成立為標(biāo)志，至今已有150年的歷史了。在本世紀(jì)70年代以前，期貨交易僅限于農(nóng)礦產(chǎn)品，目前期貨交易有：農(nóng)礦產(chǎn)品期

11、貨交易（商品期貨交易），外匯期貨交易，利率期貨交易，股票指數(shù)期貨交易。后三種稱為金融期貨交易，是指以各種金融工具或金融商品作為標(biāo)的物的期貨交易方式。2、金融期貨世界上第一個(gè)金融期貨合約交易是1972年5月16日美國(guó)芝加哥商品交易所設(shè)立的國(guó)際貨幣市場(chǎng)所推出的外匯期貨合約。由于布雷頓森林體系的崩潰，世界上大都數(shù)國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制，浮動(dòng)匯率制不可避免帶來(lái)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，為了防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，人們將商品期貨交易的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用于外匯交易。交易外匯期貨合約

12、的標(biāo)的貨幣最初有7種外幣：加元、英鎊、馬克、日元、墨西哥比索、瑞士法郎，意大利里拉，后來(lái)增加了荷蘭盾、法國(guó)法郎，撤銷了意大利里拉和墨西哥比索。10年后，在芝加哥商品交易所幫助下成立了英國(guó)倫敦國(guó)際金融期貨交易所，主要從事以下幾種貨幣期貨交易。這幾種外匯期貨的結(jié)算規(guī)定如下：IMM對(duì)5種貨幣期貨合約的規(guī)定交易貨幣合同面額折合美元最小價(jià)差日限價(jià)到期月份交割日英鎊2500036687.505個(gè)點(diǎn)數(shù)（$12.5）500點(diǎn)36912加元1000007

13、0790.001個(gè)點(diǎn)數(shù)($10)75點(diǎn)36912馬克12500054637.501個(gè)點(diǎn)數(shù)($12.5)100點(diǎn)36912日元1250000069912.500.01個(gè)點(diǎn)($12.5)100點(diǎn)36912瑞士法郎12500064812.501個(gè)點(diǎn)數(shù)($12.5)150點(diǎn)36912到期月份的第三個(gè)星期三交易雙方只需商定買賣合同份數(shù)和合同的美元價(jià)格，交易過(guò)程簡(jiǎn)化。期貨交易的程序：第一步，客戶先選擇經(jīng)紀(jì)人。非清算所會(huì)員的公司和個(gè)人不能直接進(jìn)行期貨

14、交易，只能通過(guò)擁有會(huì)員席位的經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行，客戶與經(jīng)紀(jì)人簽保證金協(xié)議書、期貨合約交易授權(quán)書，然后，客戶在經(jīng)紀(jì)公司中開立帳戶，便可進(jìn)行期貨交易了。在具體每一筆交易中，客戶都要給經(jīng)紀(jì)人下單即指令他進(jìn)行期貨交易、交易標(biāo)的物、交割月份、買賣的數(shù)量、價(jià)格等，經(jīng)紀(jì)公司按到指令書后通知場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人，后者以公開喊價(jià)的方式代理客戶達(dá)成交易。買方賣方的經(jīng)紀(jì)人就期貨合約的價(jià)格達(dá)成協(xié)議后，連同客戶委托書送交清算所，經(jīng)其確認(rèn)后，買方與賣方分別同清算所建立契約關(guān)系，經(jīng)