略談企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法

1、略談企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法鐘立宏廣東梅州農(nóng)業(yè)學(xué)校，廣東梅州514011摘要：企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中具有非常重要的意義。本文先對(duì)企業(yè)價(jià)值和企業(yè)價(jià)值評(píng)估的內(nèi)涵和意義進(jìn)行闡述，進(jìn)而分析不同企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的基本原理，重點(diǎn)對(duì)不同企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)析。企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法企業(yè)價(jià)值評(píng)估在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中極其重要，由于企業(yè)價(jià)值是一個(gè)內(nèi)涵豐富且復(fù)雜的概念，僅僅依靠一種評(píng)估方法無(wú)法很好地對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，所以，需要將企業(yè)價(jià)值評(píng)估的幾種方法進(jìn)

2、行比較，找出更適合企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法才能使評(píng)估結(jié)果更加接近企業(yè)價(jià)值的真實(shí)水平。萬(wàn)方數(shù)據(jù)略談企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法口鐘立宏〈廣東梅州農(nóng)業(yè)學(xué)校，廣東梅州514011)摘要z企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決笨中具有非常重要的意義.本文先對(duì)企業(yè)價(jià)值和企業(yè)價(jià)值俘佑的內(nèi)涵和意義進(jìn)行闡述，進(jìn)而分析不同企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的基本原理，重點(diǎn)對(duì)不同企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)析.關(guān)鍵詞z企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法企業(yè)價(jià)值評(píng)估在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中極其重要，由于企業(yè)價(jià)值是一個(gè)內(nèi)涵豐富

3、且復(fù)雜的概念，僅僅依靠一種評(píng)估方法無(wú)法很好地對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，所以，需要將企業(yè)價(jià)值評(píng)估的兒種方法進(jìn)行比較，找出更適合企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法才能使評(píng)估結(jié)果更加接近企業(yè)價(jià)值的真實(shí)水平。1.企業(yè)價(jià)值和企業(yè)價(jià)值評(píng)估l.l企業(yè)價(jià)值的內(nèi)泊“價(jià)值“本身就是一個(gè)主觀性很強(qiáng)的概念，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度k來(lái)理解，價(jià)值是物品對(duì)于人們所帶來(lái)的滿足感。樹此，不同的認(rèn)識(shí)主體對(duì)價(jià)值就會(huì)產(chǎn)生不同的理解。企業(yè)價(jià)值可分為以F三種g1.1.1財(cái)務(wù)價(jià)值z(mì)財(cái)務(wù)價(jià)值是企業(yè)全部資產(chǎn)的賬面價(jià)值

4、，即今部資產(chǎn)的歷史價(jià)值。該價(jià)值觀認(rèn)為企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)所擁有的今部資產(chǎn)在賬面1:的貨幣體硯，包括企業(yè)所有者權(quán)益放負(fù)債的賬面價(jià)值之和.在計(jì)量k以資產(chǎn)的歷史成本凈值扣除折舊為準(zhǔn)。這是一種面向企業(yè)過(guò)主的價(jià)值觀。1.1.2經(jīng)濟(jì)價(jià)值g是對(duì)所有者而言的價(jià)值，是企業(yè)為其所有者提供倒利能力的價(jià)值，表現(xiàn)為lt利能力和風(fēng)附水平的吶數(shù)。這種價(jià)值觀念更加符合“價(jià)值“的約濟(jì)屬性，在范l剖k它超越f企業(yè)飛前的有形及無(wú)形資產(chǎn)，表現(xiàn)為企業(yè)在壽命期內(nèi)所能獲取的全部收益.主

5、主體現(xiàn)的是l面向企業(yè)未來(lái)的價(jià)值觀。1.1.3巾場(chǎng)價(jià)值2指企業(yè)在什i場(chǎng)七的交換價(jià)值，也I!~企業(yè)的交易價(jià)格.具體的，對(duì)于上市公司而言，即企業(yè)的余音股票在證券1.的價(jià)值之和:對(duì)f~~r.市公.iJ來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)價(jià)值體現(xiàn)溝企業(yè)食部資產(chǎn)與全部負(fù)債的公允價(jià)值之差。1.2企業(yè)價(jià)值評(píng)估的內(nèi)桶和作用企業(yè)價(jià)值評(píng)估是通過(guò)科學(xué)的評(píng)估方法，對(duì)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行分析和衡量。價(jià)值評(píng)估問(wèn)題之所以最耍，是閔為價(jià)值評(píng)估是一切金融政策的前提和依據(jù)。它在許多金融領(lǐng)域一公oi

6、]財(cái)務(wù)管理、兼并收購(gòu)和1投資組合管JIIl等方而那扮演著意要角色。在找l司Ili場(chǎng)純濟(jì)體制和資本Ili場(chǎng)日益完善的過(guò)料中，研究企業(yè)價(jià)值評(píng)估具街一定的現(xiàn)論和l現(xiàn)實(shí)意義。2.企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法基本原理企業(yè)價(jià)值體現(xiàn)在企業(yè)未來(lái)的純濟(jì)收益能力。企業(yè)價(jià)值評(píng)估就是通過(guò)科學(xué)的評(píng)估廳法，對(duì)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行分析和l衡量.門前，在實(shí)際的價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中，主要有:收益法、市場(chǎng)法、成本法三種評(píng)估方法.2.1收益法收益法，也稱收益現(xiàn)值法、收益還原法，是占算預(yù)測(cè)企

7、業(yè)或其他資產(chǎn)綜合體在未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)的預(yù)期收益選擇合適的折現(xiàn)率，將莫還fJj(為當(dāng)前的資本額戎投資頓的方法。收益法的基礎(chǔ)是純濟(jì)學(xué)中的同期放用現(xiàn)論，一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是利用它所能獲取的未來(lái)收益的現(xiàn)值，其折f見(jiàn)率反映了投資該項(xiàng)資產(chǎn)并獲得收益的風(fēng)附的[111報(bào)惑.I!~對(duì)于投憤者來(lái)講，企業(yè)的價(jià)值在于預(yù)期企業(yè)未來(lái)所能夠產(chǎn)生的收益.~ffl收益法向具備前提條件有:1、投資主體Il意支付的價(jià)格不內(nèi)閣過(guò)H標(biāo)企業(yè)核術(shù)米鬧劇收住折算所得的現(xiàn)值2、目標(biāo)企、I~的

8、未來(lái)收f(shuō)ili.能夠合理的傾測(cè)，企業(yè)未來(lái)收俗的風(fēng)|均uJ以客觀的進(jìn)行估算3、破評(píng)估企iv.IlY.H持續(xù)的做利能力.EagemetttObervef立2.2市場(chǎng)法市場(chǎng)法，又稱相對(duì)估價(jià)法。是將日標(biāo)企業(yè)與可比企業(yè)對(duì)比.根據(jù)不I.J的企業(yè)特點(diǎn)，確定某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要變蟹，用可比企業(yè)價(jià)值米德I最企業(yè)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值評(píng)估市場(chǎng)怯是基于一個(gè)經(jīng)濟(jì)理論和常識(shí)都認(rèn)同的原則，類似的資產(chǎn)應(yīng)該有類似的交易價(jià)格。該J鼠IJ!IJ的一個(gè)假設(shè)條件為:如果類似的資產(chǎn)在交易

9、價(jià)格t存在較大差異，則在市場(chǎng)k就可能產(chǎn)牛套利交易的情況，市場(chǎng)法就是某于該理論而得到Jy.用的。在對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估中，市場(chǎng)法充分利用市場(chǎng)及l(fā)i場(chǎng)中參考企業(yè)的成交價(jià)格信息，并以此為基礎(chǔ)，分析和判斷被評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。采用市場(chǎng)法需滿足三個(gè)前提條件:1、要有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)，公開(kāi)市場(chǎng)指的是有多個(gè)交易主體自愿參與且他們之間進(jìn)行平等交易的市場(chǎng)，這個(gè)In場(chǎng)1:的交易價(jià)格代表了交易資產(chǎn)的行惰，即可認(rèn)為是市場(chǎng)的公允價(jià)格2、在這個(gè)市場(chǎng)k要有與評(píng)估對(duì)象相|葉

10、或街相似的參考企業(yè)或者交易案例3、能夠收集到與評(píng)估相關(guān)的信息資料，同時(shí)這歧信息資料應(yīng)具奮代表性、合理性和奇效性.2.3成本法成本法的基本原理是霞建或重置評(píng)估對(duì)象，即在條件允許的情況r.任何一個(gè)精明的潛在投資者，在購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)建造一項(xiàng)與所購(gòu)資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需要的成本.運(yùn)用戚本法應(yīng)具備的前提條件有三個(gè)1、進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)目標(biāo)企業(yè)的表外項(xiàng)目?jī)r(jià)值，如管理費(fèi)生率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等，對(duì)企業(yè)格體價(jià)值的影響可以忽略

11、不計(jì)2、資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值能夠公允客觀反映所評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值3、投資者購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)具有相同用途所需的替代品所簾的成本。3.企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的應(yīng)用評(píng)價(jià)3.1企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇3.1.不問(wèn)收益水平下的方法選揮選捋評(píng)估方法的首要問(wèn)題就是要考察企業(yè)的警體獲利能力.企業(yè)是獲利還是虧損，以&.獲利水平的持續(xù)件等不僅是評(píng)估方法選掉的1ili本點(diǎn)，而且是具體評(píng)估計(jì)算方法的草本依據(jù).一般來(lái)講，長(zhǎng)期虧損企業(yè)或者包含較大

12、項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值但尚未發(fā)挪效益的非純情件資產(chǎn)的企業(yè):由于經(jīng)營(yíng)不善，瀕臨破產(chǎn)而單項(xiàng)資產(chǎn)狀況尚好的企www.guanllguancha.αm笛理現(xiàn)螺總第436期@@1.劉希良.對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法比較選擇的研究.技術(shù)與市場(chǎng)[J]，2008@@2.劉海明.企業(yè)價(jià)值評(píng)估及其方法.審計(jì)與理財(cái)[J]，2007@@3.趙邦宏.企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究：?jiǎn)栴}、對(duì)策與準(zhǔn)則.中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)[J]，2004鐘立宏（1969），女，廣東梅州農(nóng)業(yè)學(xué)校，講師，研究方向：會(huì)計(jì)