貨幣銀行學(xué)考試題

1、1.1.金融市場的功能金融市場的功能將那些由于支出少于收入而積蓄了盈余資金的家庭、公司和政府處，將資金引導(dǎo)到那些由于支出超過收入而資金短缺的經(jīng)濟(jì)主體處。（1）幫助資金從沒有生產(chǎn)性用途的人流向有生產(chǎn)性用途的人，平滑消費(fèi)者一生消費(fèi)，改善消費(fèi)者生活福利，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長（2）金融市場有助于資金的合理配置，從而對增加生產(chǎn)和提高效率做出貢獻(xiàn)（3）在金融危機(jī)期間，金融市場遭到嚴(yán)重破壞，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到嚴(yán)重阻礙，甚至?xí)l(fā)生政治危機(jī)2.2.次貸危機(jī)的發(fā)生機(jī)制。

2、次貸危機(jī)的發(fā)生機(jī)制。次貸危機(jī)本來是信貸市場的問題，但經(jīng)過證券化（金融創(chuàng)新）在其基礎(chǔ)上衍生出復(fù)雜的金融工具，最終成了證券市場的問題，導(dǎo)致鏈條拉長，危機(jī)擴(kuò)大。金融創(chuàng)新把房貸證券化，再賣給保險(xiǎn)公司、基金等，使鏈條變長，而美聯(lián)儲兩年17次加息，加上房市不景氣，導(dǎo)致房價(jià)下跌，貸款人違約，由于金融創(chuàng)新導(dǎo)致的產(chǎn)品在主要源頭出了問題，接著全部產(chǎn)品都出了問題，導(dǎo)致整個(gè)金融體系，銀行、基金、保險(xiǎn)公司等全部都出現(xiàn)了內(nèi)部危機(jī)，接著整個(gè)金融市場都受到影響。3.3

3、.金融市場信息不對稱所帶來的問題金融市場信息不對稱所帶來的問題在金融市場上，交易一方對另一方缺乏充分的了解，以至于無法做出正確的決策。這種不對等的狀態(tài)被稱為信息不對稱。信息缺乏給金融體系造成的問題存在于兩個(gè)階段：交易前和交易后。（1）在交易之前，信息不對稱所導(dǎo)致的問題是逆向選擇。金融市場上的逆向選擇是指，那些最有可能造成不利后果即制造信貸風(fēng)險(xiǎn)的潛在借款人，往往是那些最積極尋求貸款，并且獲取貸款的人。由于逆向選擇使得貸款可能遭致信貸風(fēng)險(xiǎn)，

4、貸款人可能決定不發(fā)放任何貸款，盡管金融市場上存在信貸風(fēng)險(xiǎn)很小的選擇。（2）在交易之后，信息不對稱所導(dǎo)致的問題是道德風(fēng)險(xiǎn)。金融市場中的道德風(fēng)險(xiǎn)是借款人從事不利于貸款人的活動的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些活動增大了貸款無法清償?shù)母怕省Ｓ捎诘赖嘛L(fēng)險(xiǎn)降低了貸款償還的可能性，貸款人可能決定不發(fā)放貸款。4.4.金融中介機(jī)構(gòu)的作用金融中介機(jī)構(gòu)的作用（1）大大降低交易成本金融中介機(jī)構(gòu)能大大降低交易成本的原因：一方面他們具有降低成本的專門技術(shù)專門技術(shù)，另一方（2）對于

5、到期期限長于持有期的債券而言，利率上升與債券價(jià)格負(fù)向相關(guān)，進(jìn)而引起投資該債券的資本損失。（3）債券到期日越遠(yuǎn)，利率變動引起的債券價(jià)格變動比率就越大。（4）債券到期日越遠(yuǎn)，當(dāng)利率上升時(shí)，回報(bào)率就越低。（5）即使某一債券最初利率很高，當(dāng)利率上升時(shí)，其回報(bào)率也可能變成負(fù)數(shù)。9.9.債券市場供求的影響因素、以及導(dǎo)致債券市場供求曲線移動的因素債券市場供求的影響因素、以及導(dǎo)致債券市場供求曲線移動的因素需求曲線的影響因素：（1）財(cái)富（2）預(yù)期利率（3

6、）預(yù)期通貨膨脹率（4）債券相對于其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)（5）流動性財(cái)富：在經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張階段，隨著財(cái)富增長，債券需求量隨之增加，需求曲線向右位移。同理，在經(jīng)濟(jì)周期的衰退階段，隨著財(cái)富減少，債券需求量隨之萎縮，需求曲線向左位移。預(yù)期回報(bào)率：對未來利率較高的預(yù)期（導(dǎo)致所持債券價(jià)格下跌）會降低長期債券的預(yù)期回報(bào)率，減少債券需求，引起需求曲線向左位移。對未來利率較低的預(yù)期會增加對長期債券的需求，導(dǎo)致需求曲線向右位移。預(yù)期通脹：預(yù)期通脹率的上升（導(dǎo)致不動

7、產(chǎn)等其他資產(chǎn)預(yù)期回報(bào)率增加）降低了債券的相對預(yù)期回報(bào)率（實(shí)際利率），導(dǎo)致債券需求下降，債券需求曲線向左位移。風(fēng)險(xiǎn)：債券風(fēng)險(xiǎn)的上升導(dǎo)致債券需求下降，需求曲線向左位移。其他替代性資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的上升導(dǎo)致債券需求上升，債券需求曲線向右位移。流動性：債券流動性的增強(qiáng)導(dǎo)致債券需求上升，需求曲線向右位移；同理，其他替代性資產(chǎn)流動性的增強(qiáng)減少對債券需求，引起需求曲線向左位移。供給曲線的影響因素：（1）各種投資機(jī)會的預(yù)期盈利性（2）預(yù)期通貨膨脹率（3）政府預(yù)

8、算。各種投資機(jī)會的預(yù)期盈利性：在經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張階段，債券供給就會增加（募集資金），供給曲線向右位移。同理，在經(jīng)濟(jì)周期的衰退階段，經(jīng)濟(jì)體中缺乏盈利性較強(qiáng)的投資機(jī)會，債券供給就會下降，推動債券供給曲線向左位移。預(yù)期通貨膨脹：預(yù)期通貨膨脹率上升會增加債券供給（降低企業(yè)實(shí)際募資成本），推動債券供給曲線向右位移。政府預(yù)算：政府赤字越大，債券的供給量就越大，推動供給曲線向右位移。另一方面政府盈余會減少債券供給量，推動供給曲線向左位移。10.10.貨