中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式探討

1、資本運營申小鍵融討俞兆云同濟大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院(摘要]供應(yīng)鏈融資是從供應(yīng)鏈角度對中小企業(yè)開展綜合授信，并將針對單個企業(yè)的風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變?yōu)閷?yīng)鏈的風(fēng)險管理。本文分析了中小企業(yè)融資難的成因，將供應(yīng)鏈融資模式歸納為基于存貨質(zhì)押融資、基于信用擔(dān)保融資以及基于應(yīng)收賬款質(zhì)押融資等三種基本融資模式。并對供應(yīng)鏈融資服務(wù)的現(xiàn)實意義作了探討，從而為解決我國中小企業(yè)融資難問題提供了一個新的思路。[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式探討中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中發(fā)揮

2、著越來越重要的作用截止2006年底我國中小企業(yè)及個體工商戶已超過4000萬戶，占企業(yè)總數(shù)的996％創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值占我國GDP的59％生產(chǎn)的商品占社會銷售額的60％上繳稅收占總額的482％擔(dān)當(dāng)了70％的進出口額，解決的就業(yè)占全國城鎮(zhèn)就業(yè)總量的75％以上中小企業(yè)不僅是我國經(jīng)濟的活力之源也是經(jīng)濟快速發(fā)展的”助推器。因此大力發(fā)展中小企業(yè)是加快我國經(jīng)濟發(fā)展，緩解勞動力就業(yè)壓力縮小城鄉(xiāng)差距的有效途徑。然而，我國中小企業(yè)在其發(fā)展過程中卻遇到

3、許許多多的難題其中最突出的當(dāng)數(shù)融資難問題。一、中小企業(yè)融資難的成因1信息不對稱問題。中小企業(yè)大都是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范財務(wù)報表及其他信息披露可信度不高銀企之間的信息不對稱問題尤為突出。由于銀企之間的信息不對稱可能會產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險問題所以銀行的貸款供給不一定是利率的單調(diào)增函數(shù)在競爭均衡下也可能出現(xiàn)信貸配給即中小企業(yè)可能會因為信息不對稱問題更嚴重而被排斥在信貸市場之外無論

4、他們愿支付多高的貸款利息，而其他的大企業(yè)卻相對容易得到貸款。2可提供的抵押、擔(dān)保資源匱乏問題。中小企業(yè)通常固定資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏銀行所樂意接受的不動產(chǎn)抵押物同時又很難找到令銀行滿意的擔(dān)保人。實際上這正是中小企業(yè)融資難的癥結(jié)所在，如果有充足的抵押物或可靠的擔(dān)保人，信息不對稱問題可以得到緩解貸出的資金也因有足額的抵押物或可靠的擔(dān)保人作保障而在企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險前設(shè)了一道防火墻。3社會信用體系建設(shè)落后問題。中小企業(yè)規(guī)模小容易另起爐灶因此抽逃資金、拖

5、欠賬款、惡意逃廢銀行債務(wù)、偷稅欠稅等現(xiàn)象較為常見而目前我國信用體系建設(shè)落后，缺乏對這些企業(yè)主或者企業(yè)的實際掌控者有效的懲戒措施這在很大程度上又助長了這種風(fēng)氣的盛行從而損害了中小企業(yè)的整體形象成為中小企業(yè)獲取信用支持的重要障礙。4中小企業(yè)的自身經(jīng)營風(fēng)險問題。中小企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)水平通常較低，以勞動密集型為主，這種產(chǎn)業(yè)歸屬決定了中小企業(yè)多處在競爭性較強的領(lǐng)域規(guī)模小、業(yè)績差，再加上管理水平相對較低，經(jīng)營中的風(fēng)險較大，生存能力不強難以受到銀行青睞

6、。二、供應(yīng)鏈融資模式分析供應(yīng)鏈融資，簡單地說就是銀行將供應(yīng)鏈上的相關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)作為一個整體對象，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上處于相對弱勢的中小企業(yè)從而解決供應(yīng)鏈中資金流向，分配的不平衡問題。供應(yīng)鏈融資的實質(zhì)就是利用供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)的資信能力，緩解商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的信息不對稱解決中小企業(yè)的抵押、擔(dān)保資源匱乏問題。因此，供應(yīng)鏈融資的基本模式可以按照擔(dān)保措施的不同分為基于存貨質(zhì)押融資模式、基于信用擔(dān)保融資模式以及基于應(yīng)收賬款質(zhì)

7、押融資模式。1基于存貨質(zhì)押融資模式。存貨質(zhì)押融資就是中小企業(yè)利用其原材料或者產(chǎn)成品庫存設(shè)置質(zhì)押獲取銀行信貸支持的一種融資形式。具體融資模式通常是商業(yè)銀行通過與第三方物流倉儲企業(yè)的分工協(xié)作由第三方物流企業(yè)提供貨物運輸、倉儲、質(zhì)物監(jiān)管、評估以及處置等專業(yè)領(lǐng)域方面的服務(wù)銀行基于其控制貨權(quán)、物流與資金流封閉運作給予中小企業(yè)融資支持。如圖1所示：圈1存貨質(zhì)押融資模式基本業(yè)務(wù)流程：(1)銀行、中小企業(yè)以及第三方物流企業(yè)簽訂《倉儲監(jiān)管協(xié)議》；(2)中

8、小企業(yè)將原材料產(chǎn)成品交由第三方物流企業(yè)倉儲、運輸、監(jiān)管等：(3)中小企業(yè)將交由第三方物流企業(yè)監(jiān)管的存貨質(zhì)押給銀行獲得融資：(4)中小企業(yè)歸還銀行融資款項；(5)銀行解除質(zhì)押向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指令。2基于信用擔(dān)保融資模式。信用擔(dān)保融資就是商業(yè)銀行基于第三方物流企業(yè)提供信用擔(dān)保而給予中小企業(yè)信貸支持的一種融資模式。其基本原理：銀行根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績以及信用程度等，授予第三方物流企業(yè)一定的信用配額，第三方物流企業(yè)又根據(jù)與

9、其長期合作的中小企業(yè)的信用狀況配置其信用配額，為生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)提供信用擔(dān)保，并以受保企業(yè)委托其倉《商場現(xiàn)代化2008年6月(TN：I：IJ)總第543期維普資訊資本運營儲監(jiān)管的貨物作為質(zhì)押品或反擔(dān)保品確保其信用擔(dān)保的安全該融資模式將供應(yīng)鏈融資與第三方物流企業(yè)提供的信用擔(dān)保掛鉤，而與繁瑣的存貨質(zhì)押手續(xù)脫鉤，存貨質(zhì)押手續(xù)僅作為中小企業(yè)向第三方物流企業(yè)提供反擔(dān)保的措施從而可以使質(zhì)押手續(xù)和倉儲手續(xù)整合操作，在融資期間企業(yè)的補庫和出庫也只需第三方物

10、流企業(yè)的確認即可中間省去了金融機構(gòu)的確認通知、協(xié)調(diào)和處理等許多環(huán)節(jié)，在保證金融機構(gòu)信貸資金安全的前提下提高了企業(yè)產(chǎn)銷供應(yīng)鏈運作效率。3基于應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是以未到期的應(yīng)收賬款設(shè)置質(zhì)押向銀行申請辦理融資的業(yè)務(wù)模式?；诠?yīng)鏈融資產(chǎn)品的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資一般是為供應(yīng)鏈上游的中小債權(quán)企業(yè)融資。中小企業(yè)(債權(quán)企業(yè))、核心企業(yè)(債務(wù)企業(yè))和銀行都參與此融資過程核心企業(yè)在整個運作過程中起著反擔(dān)保作用，其應(yīng)付給中小企業(yè)的應(yīng)付款項作

11、為融資的還款來源銀行在同意向中小企業(yè)融資之前仍然要對企業(yè)進行風(fēng)險評估只是把關(guān)注重點放在下游核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險以及整個供應(yīng)鏈的運作狀況，而不僅僅是對中小企業(yè)的本身資信進行評估。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式使中小企業(yè)可以及時地獲得銀行提供的短期信貸資金，有利于解決中小企業(yè)短期資金的需求，也有利于中小企業(yè)和整個供應(yīng)鏈的健康高效發(fā)展。如圖2所示：圈2應(yīng)收賬款融資模式基本業(yè)務(wù)流程：(1)中小企業(yè)(債權(quán)企業(yè))與核心企業(yè)(債務(wù)企業(yè))進行貨物交易，從

12、而產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系(2)中小企業(yè)將應(yīng)收賬款單據(jù)質(zhì)押給銀行：(3)核心企業(yè)向銀行確認應(yīng)收賬款單據(jù)，并出具還款承諾書；(4)銀行按應(yīng)收賬款金額一定的比例給予中小企業(yè)融資(5)核心企業(yè)到期還款。三、供應(yīng)鏈融資服務(wù)的現(xiàn)實意義在供應(yīng)鏈融資服務(wù)模式下銀行基于其控制貨權(quán)、物流與資金流封閉運作，或基于第三方物流企業(yè)或供應(yīng)鏈中資信良好的核心企業(yè)提供信用擔(dān)保，給予中小企業(yè)融資支持形成互利互補的供應(yīng)鏈金融平臺使中小企業(yè)、核心企業(yè)、銀行以及物流企業(yè)四方在合作中

13、“共贏”。1對于中小企業(yè)而言，供應(yīng)鏈融資服務(wù)使中小企業(yè)獲得了銀行信用支持贏得更多商機。中小企業(yè)通常就是供應(yīng)鏈中的弱勢企業(yè)其在采購過程中往往只能獲得較短的賬期，而其在產(chǎn)品銷售過程中卻往往又要承擔(dān)著較長的賬期，同時由于其抵押擔(dān)保資源匱乏、資信水平低下等方面的原因，導(dǎo)致商業(yè)銀行對《商場現(xiàn)代化》2008年6月(下勻刊)總第543期其是“想貸不敢貸”因此資金流轉(zhuǎn)相當(dāng)困難。開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)銀行通過供應(yīng)鏈中的物流和資金流封閉運作從而降低向中小企業(yè)提

14、供信貸的風(fēng)險。因此通過依賴供應(yīng)鏈的整體實力、核心企業(yè)的資信以及與第三方物流企業(yè)的分工協(xié)作，中小企業(yè)信用等級獲得提升從銀行獲得寶貴的資金。借助銀行信用的支持中小企業(yè)能夠擴大經(jīng)營規(guī)模提高生產(chǎn)效率，進而得以滿足核心企業(yè)苛刻的貿(mào)易條件，并與其建立長期戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系。2對于核心企業(yè)而言供應(yīng)鏈融資服務(wù)幫助其上下游企業(yè)解決融資困難保證與其長期友好的合作關(guān)系穩(wěn)定其供貨來源和銷貨渠道從而使整個供應(yīng)鏈健康穩(wěn)定地發(fā)展。供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€有機整體各個環(huán)節(jié)相互影響中小企

15、業(yè)的融資難所引起的問題會給核心企業(yè)造成供應(yīng)或分銷渠道上的不穩(wěn)定，通過供應(yīng)鏈融資服務(wù)供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)融資難題得到有效地解決使供應(yīng)鏈中各個企業(yè)之間的合作關(guān)系得以維持和鞏固從而有利于核心企業(yè)自身的發(fā)展壯大。3對于商業(yè)銀行而言供應(yīng)鏈融資服務(wù)是其提高自身核心競爭力培育未來優(yōu)質(zhì)客戶的重要手段?，F(xiàn)代商業(yè)銀行間競爭同質(zhì)化現(xiàn)象非常嚴重在直接服務(wù)大的集團客戶過程中話語權(quán)減弱。借助供應(yīng)鏈融資通過核心企業(yè)的資信，以及物流企業(yè)作為第三方監(jiān)管人對庫存商品信息充分

16、的掌握和可靠的物資監(jiān)管，不但降低了中小企業(yè)融資由信息不對稱產(chǎn)生的外部性風(fēng)險，而且也提高了信貸資產(chǎn)收益率，并擴大和穩(wěn)固了客戶群體培育銀行未來優(yōu)質(zhì)客戶樹立起銀行自身的競爭優(yōu)勢。4對于第三方物流企業(yè)而言通過與銀行合作深度參與供應(yīng)鏈融資在提供產(chǎn)品倉儲、運輸?shù)然A(chǔ)性物流服務(wù)的同時，為銀行和中小融資企業(yè)提供質(zhì)物評估、監(jiān)管、處置以及信用擔(dān)保等附；O~nE務(wù)為其自身創(chuàng)造了巨大的新的增長空間，同時也穩(wěn)定和吸引了眾多新老客戶。參考文獻：[1]袁普：2005

17、年中國中小企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)發(fā)布報告[EB／OL]，http：／／www，ccbcc，org，cn／OfficeBack／NewsBack／upf0adpic／20074815212，doc2006～11～29[2]周峰：中小企業(yè)融資難的原因分析[J]南方金融，2007，(4)：59～60寧洲唐江萍：中小企業(yè)融資難的深層次原因及對策探析時代金融，2007，(6)：102～105[4]馬士華林勇：供應(yīng)鏈管理[M]北京：機械工業(yè)出版社，200