保險業(yè)與銀行業(yè)的有機融合——中國平安收購深發(fā)展 畢業(yè)論文

1、1保險業(yè)與銀行業(yè)的有機融合——中國平安收購深發(fā)展摘要：隨著中國金融自由化和國際化的發(fā)展，中國金融競爭也日益白熱化，金融機構(gòu)之間的并購可以在短時間內(nèi)創(chuàng)造出規(guī)模巨大的收益，在競爭中搶先一步占據(jù)有利地位。本文以中國平安收購深發(fā)展的案例為例，分析和研究金融上市機構(gòu)并購的流程、方案以及關(guān)于這起并購案例的深刻反思。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：并購；中國平安；深發(fā)展引言收購（Acquisition）是指一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實現(xiàn)一定

2、經(jīng)濟目標(biāo)的經(jīng)濟行為。收購是企業(yè)資本經(jīng)營的一種形式，既有經(jīng)濟意義，又有法律意義。收購的經(jīng)濟意義是指一家企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)易手，原來的投資者喪失了對該企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)，實質(zhì)是取得控制權(quán)。從法律意義上講，中國《證券法》的規(guī)定，收購是指持有一家上市公司發(fā)行在外的股份的30%時發(fā)出要約收購該公司股票的行為，其實質(zhì)是購買被收購企業(yè)的股權(quán)。收購的流程通?？煞譃橐韵氯齻€階段：第一，收購前的決策階段。這一階段包括收購目標(biāo)選擇、收購時機選擇和收購初期工作；第

3、二，收購中的實施階段。與目標(biāo)企業(yè)進行談判，確定收購方式、定價模型、收購的支付方式(現(xiàn)金、負(fù)債、資產(chǎn)、股權(quán)等)、法律文件的制作，確定收購后企業(yè)管理層人事安排、原有職工的解決方案等等相關(guān)問題，直至股權(quán)過戶、交付款項，完成交易；第三，收購后的整合階段。對于企業(yè)而言，僅僅實現(xiàn)對企業(yè)的收購是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，最后對目標(biāo)企業(yè)的資源進行成功的整合和充分的調(diào)動，產(chǎn)生預(yù)期的效益。本文以中國平安保險股份有限公司收購深圳發(fā)展銀行股份有限公司為例，分析和研究金融上市

4、機構(gòu)并購的流程、方案并探討這次收購帶來的反思。一公司概況（一）中國平安保險股份有限公司中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）于1988年誕生于深圳蛇口，是中國第一家股份制保險企業(yè)，至今已發(fā)展成為融保險、銀行、投資等金融業(yè)務(wù)為一體的整合、緊密、多元的綜合金融服務(wù)集團。公司為香港聯(lián)合交易所主板及上海證券交易所兩地上市公司，股票代碼分別為2318和601318。中國平安通過旗下各專業(yè)子公司及事業(yè)部，即保險系列的中國平安人壽保

5、險股份有限公司（平安人壽）、中國平安財產(chǎn)保險股份有限公司（平安產(chǎn)險）、平安養(yǎng)老保險股份有限公司（平安養(yǎng)老險）、平安健康保險股份有限公司（平安健康險），銀行系列的3的約16.39億股股份。自此，中國平安對深圳發(fā)展銀行的持股比例達(dá)到52.4%，深圳發(fā)展銀行成為中國平安集團旗下的控股銀行。三收購分析（一）收購動因1.中國平安愿意收購深發(fā)展股份的原因“保險、銀行、投資”三駕馬車并駕齊驅(qū)是中國平安綜合金融戰(zhàn)略的夢想，而中國平安銀行板塊偏弱。截止0

6、9年6月份，中國平安僅持有平安銀行90.75%的股份，以及深發(fā)展4.68%的股權(quán)。按照09年中國平安年報，銀行業(yè)營業(yè)收入在中國平安中的比重僅為2.9%，銀行業(yè)凈利潤在中國平安中的比重約為7.45%，銀行板塊明顯偏弱，急需補強。而收購是增強規(guī)模的最快捷方式。加之平安之前已作為深發(fā)展的中小股東，對深發(fā)展公司治理、經(jīng)營狀況等有直接和深入的了解，以及深發(fā)展作為全國股份制銀行這塊具有相當(dāng)含金量的牌照，因此中國平安收購深發(fā)展的意愿非常強烈。2.深發(fā)

7、展選擇中國平安的原因由內(nèi)涵式增長到外延式增長的必然選擇。目標(biāo)公司深發(fā)展銀行是我國第一家股份制銀行，引進新橋投資作為戰(zhàn)略投資者后，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、風(fēng)險管理、流程改革方面取得了顯著的成效，不良貸款率急劇下降，資本充足率從2%提高到8%以上可以說新橋給深發(fā)展帶來的是內(nèi)涵式增長，因此資本就成為其最重要和迫切的需求。對于深發(fā)展來說，引入平安，能夠獲得長期穩(wěn)定的資本，長遠(yuǎn)提升其資本實力和資本充足率，增強其核心競爭力，并可借助平安的交叉銷售和網(wǎng)點布局獲得

8、“混業(yè)經(jīng)營”的比較優(yōu)勢。（二）收購支付方式選擇截至目前，中國平安與深發(fā)展的并購整合共進行了三個階段：第一，收購新橋股份；第二，深發(fā)展向中國平安定向增發(fā)；第三，深發(fā)展再次向平安定向增發(fā)，中國平安以持有的平安銀行股權(quán)和部分現(xiàn)金支付，實現(xiàn)平安銀行注入深發(fā)展。其中，前兩個方案的公布由同一次董事會表決通過并公布的，不過因?qū)徟鞒痰鹊牟煌瑢?dǎo)致在后續(xù)進行過程中產(chǎn)生了先后差異，因此以下以時間為主線，就上述三個方案的具體內(nèi)容及進行狀況進行詳細(xì)的闡述。1.