我國壽險業(yè)利率風(fēng)險影響機(jī)制研究.pdf

1、利率作為資產(chǎn)的價格和宏觀調(diào)控的重要手段,它的變動決定著積累和消費(fèi)的比例,調(diào)節(jié)著金融資產(chǎn)的存量和流量在各金融工具、各經(jīng)濟(jì)部門中的分配。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和我國利率市場化進(jìn)程的推進(jìn),利率不再由監(jiān)管當(dāng)局來決定,波動的頻率和幅度不斷增加。在這一過程中,利率風(fēng)險逐漸成了保險業(yè),尤其是壽險業(yè)的主要市場風(fēng)險。壽險公司作為金融機(jī)構(gòu)之一,其經(jīng)營的好壞關(guān)系到社會的穩(wěn)定與否,因而,清晰的認(rèn)識壽險業(yè)利率風(fēng)險,對壽險利率風(fēng)險進(jìn)行定性、定量的研究顯得尤其必要。

2、　　 本文先從多個角度分析了壽險業(yè)利率風(fēng)險的來源,認(rèn)為壽險業(yè)因其產(chǎn)品、經(jīng)營的特性而“天生”具有利率敏感性,而壽險公司的利差損沉淀、經(jīng)營管理問題、投資收益低等使壽險業(yè)抵御利率風(fēng)險的能力很弱,壽險市場外部環(huán)境不佳更是加大了壽險業(yè)的利率敏感性。
　　 本文從理論上和實(shí)證上對利率風(fēng)險的影響機(jī)制進(jìn)行了分析,認(rèn)為利率風(fēng)險主要是通過替代效應(yīng)和價格效應(yīng)影響壽險的供求,我們用灰色關(guān)聯(lián)法計算出,利率與壽險需求的關(guān)聯(lián)度大概在0.5左右,說明利率風(fēng)險

3、對壽險需求有顯著的影響;由于利率變動會導(dǎo)致預(yù)定利率的變動,帶來壽險產(chǎn)品的變化,進(jìn)而會給壽險公司的現(xiàn)金流、成本費(fèi)用、資產(chǎn)負(fù)債以及利潤產(chǎn)生影響。我們實(shí)證分析得出,利率上升(下降)一個百分點(diǎn),壽險準(zhǔn)備金率下降(提高)3.21個百分點(diǎn)。用中國人壽保險股份有限公司的數(shù)據(jù)所做的情景分析顯示,利率下降對公司資產(chǎn)、負(fù)債的影響很大,并且,利率變動幅度越大,對資產(chǎn)負(fù)債、利潤的影響程度更大,并且這種影響的程度是遞增的。
　　 無論是從理論上還是從實(shí)證