建材行業(yè)主題研究“新基建”廣闊天地，防水、管道大有可為-20190220-中金公司-14頁

1、每日免費獲取報告1、每日微信群內(nèi)分享7最新重磅報告；2、每日分享當(dāng)日華爾街日報、金融時報；3、每周分享經(jīng)濟(jì)學(xué)人4、行研報告均為公開版，權(quán)利歸原作者所有，起點財經(jīng)僅分發(fā)做內(nèi)部學(xué)習(xí)。掃一掃二維碼關(guān)注公號回復(fù)：研究報告加入“起點財經(jīng)”微信群。。中金公司研究部：中金公司研究部：2019年2月20日請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明3投資概要：新基建打開防水、管材增量空間“新基建”中長期空間可觀，防水材料、塑

2、料管道大有可為“新基建”中長期空間可觀，防水材料、塑料管道大有可為隨著交建、電力能源等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)日益完善，市政基礎(chǔ)設(shè)施落后帶來的交通擁堵、城市內(nèi)澇等“城市病”問題逐步得到重視。近年來，市政基建（或“新基建”）項目在基建投資中的比重持續(xù)提升，從2002年的7.5%大幅提升至2017年的近50%。未來基建重心將向市政建設(shè)傾斜，其中地鐵、海綿城市、地下管廊和清潔供暖等領(lǐng)域建設(shè)，有望打開防水材料及工程管道需求的廣闊空間。防水材料新機(jī)遇：

3、城軌、海綿城市和地下管廊建設(shè)。防水材料新機(jī)遇：城軌、海綿城市和地下管廊建設(shè)。1）地鐵建設(shè)主要為地下工程，其防水材料單耗較高。據(jù)防水材料公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)，地鐵站臺（每座）及地鐵隧道（每公里）使用防水材料貨值分別約150100萬元。2）海綿城市的常見設(shè)計方案之一為綠色屋面改造，其樓頂植被和混凝土樓面間需鋪設(shè)防水保護(hù)層。住建部規(guī)定至2030年，80%以上城市建成區(qū)面積須達(dá)到海綿城市目標(biāo)要求，孕育巨大防水需求空間。3）地下管廊使用壽命及安全性能受防

4、水質(zhì)量影響較大，據(jù)我們估算，每公里防水材料單耗高達(dá)約3萬平米。至2030年，管廊試點城市規(guī)劃建設(shè)里程超3000公里，中長期防水材料需求規(guī)?？捎^。工程管道大舞臺：海綿城市和“煤改氣”推進(jìn)。工程管道大舞臺：海綿城市和“煤改氣”推進(jìn)。1）海綿城市將雨水積蓄、凈化、利用、排水相結(jié)合，是城市雨洪管理的新模式。其建設(shè)廣泛應(yīng)用給排水塑料管道（應(yīng)用領(lǐng)域包括引導(dǎo)地表徑流、加速雨水下滲、雨水回收利用和雨污分流改造等），有望推動以PVC管、PE管為代表的塑料

5、給排水管需求高增長。2）“煤改氣”清潔供暖改造當(dāng)前仍處于試點推廣階段，市場仍有較大空間，PE管作為連接居民用氣終端的主要燃?xì)馀錃夤艿李愋?，有望充分受益?01920年新基建有望提速，防水、管道高增長可期年新基建有望提速，防水、管道高增長可期201920年多個新基建領(lǐng)域建設(shè)有望提速年多個新基建領(lǐng)域建設(shè)有望提速。2018年7月政策基調(diào)轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”以來，基建投資步伐明顯加快，以對沖地產(chǎn)投資下行對經(jīng)濟(jì)的壓力，其中城軌、海綿城市、地下管廊等多個

6、新基建領(lǐng)域未來12年有望迎來投資、建設(shè)的提速。防水、工程管基建領(lǐng)域需求有望迎來新的高增長階段。防水、工程管基建領(lǐng)域需求有望迎來新的高增長階段。1）地鐵建設(shè)：2018年8月以來，累計審批地鐵總里程達(dá)1073公里，已顯超2017年全年，提速跡象明顯；中金建筑組預(yù)測，201920年地鐵投資增速將達(dá)20%，有望顯著提振城軌領(lǐng)域防水需求。2）海綿城市：根據(jù)住建部“十三五”規(guī)劃，2020年20%以上城市建成區(qū)需完成“海綿化”改造，未來12年海綿城市