財務(wù)分析 (2)

1、1.變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。（1）流動比率公式公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計流動負債合計企業(yè)設(shè)置的標準值：企業(yè)設(shè)置的標準值：2意義意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。分析提示分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。（

2、2）速動比率公式公式：速動比率=（流動資產(chǎn)合計存貨）流動負債合計保守速動比率=0.8（貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額）流動負債企業(yè)設(shè)置的標準值：企業(yè)設(shè)置的標準值：1意義意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示分析提示：低于1的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是

3、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。變現(xiàn)能力分析總提示變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。2.資產(chǎn)管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式：公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本[（期初存貨期末存貨）2]企業(yè)設(shè)置的標準值企業(yè)設(shè)置的標準值：3意義意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要

4、指標。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率=[360（期初存貨期末存貨）2]產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標準值企業(yè)設(shè)置的標準值：120意義意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所

5、需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式公式：資產(chǎn)負債率=（負債總額資產(chǎn)總額）100%企業(yè)設(shè)置的標準值：企業(yè)設(shè)置的標準值：0.7意義：反映債權(quán)人

6、提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。分析提示分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負債率在60％70％，比較合理、穩(wěn)健；達到85％及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。（2）產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額股東權(quán)益）100%企業(yè)設(shè)置的標準值企業(yè)設(shè)置的標準值：1.2意義意義：反映債權(quán)人與股

7、東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務(wù)風險。（3）有形凈值債務(wù)率公式公式：有形凈值債務(wù)率=[負債總額（股東權(quán)益

8、無形資產(chǎn)凈值）]100%企業(yè)設(shè)置的標準值企業(yè)設(shè)置的標準值：1.5意義意義：產(chǎn)權(quán)比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽、商標、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。分析提示分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤利息費用=（利潤總額財務(wù)

9、費用）（財務(wù)費用中的利息支出資本化利息）通常也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=（利潤總額財務(wù)費用）財務(wù)費用企業(yè)設(shè)置的標準值企業(yè)設(shè)置的標準值：2.5意義意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4.盈利能力比率盈利能力就是企業(yè)賺取利

10、潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個項目。在分析盈利能力時，應(yīng)當排除證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。（1）銷售凈利率公式公式：銷售凈利率=凈利潤銷售收入100%企業(yè)設(shè)置的標準值：企業(yè)設(shè)置的標準值：0.1意義意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應(yīng)獲