10財務(wù)報表閱讀分析的重點(diǎn)

1、財務(wù)報表閱讀分析的重點(diǎn)財務(wù)報表閱讀分析的重點(diǎn)（一）資產(chǎn)負(fù)債表（一）資產(chǎn)負(fù)債表1.1.建立資產(chǎn)負(fù)債表為重的風(fēng)險防范觀念建立資產(chǎn)負(fù)債表為重的風(fēng)險防范觀念利潤表是“流量”的概念，它的結(jié)果最終會流入資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益下；資產(chǎn)負(fù)債表是“存量”的概念，各項余額反映公司在特定日期財務(wù)狀況的好壞，也代表著企業(yè)價值的高低。所以，閱讀財務(wù)報表的時候，要先建立資產(chǎn)負(fù)債表為重的風(fēng)險防范意識。2.2.應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款分析應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款分析要比較應(yīng)收賬款

2、與營業(yè)收入的關(guān)系。當(dāng)應(yīng)收賬款增長率大幅度高于營業(yè)收入增長率的時候，應(yīng)該特別關(guān)注應(yīng)收賬款的收現(xiàn)性，應(yīng)該注意是否有虛增資產(chǎn)和利潤的嫌疑，特別應(yīng)當(dāng)關(guān)注來自關(guān)聯(lián)方交易的應(yīng)收賬款的增長，還要觀察其他應(yīng)收款中是否存在非法拆借資金、抽逃資本金、擔(dān)保代償款及掛賬費(fèi)用等，特別是應(yīng)該關(guān)注與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的其他應(yīng)收款。3.3.長期投資分析長期投資分析要謹(jǐn)慎防范長期投資和短期投資互轉(zhuǎn)已實(shí)現(xiàn)操縱利潤的目的。短期投資是以成本與市價孰低原則計量的，而長期投資則是以賬面價

3、值與預(yù)計可收回金額孰低原則計量的。閱讀財務(wù)報表的時候特別要關(guān)注企業(yè)是否通過長、短期投資互轉(zhuǎn)來操縱利潤。而且，通過比較長期投資與投資收益，由投資的收益情況來分析各項長期投資的質(zhì)量。4.4.無形資產(chǎn)分析無形資產(chǎn)分析對于企業(yè)突然增加的巨額無形資產(chǎn)，應(yīng)注意其是否確實(shí)符合資本化的條件，并分析對企業(yè)未來盈利能力的影響。同時，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)合并會計處理對商譽(yù)的影響。5.5.遞延稅款分析遞延稅款分析企業(yè)采用納稅影響法核算所得稅的時候，若時間性差異產(chǎn)生的遞

4、延稅款是借方余額，則應(yīng)當(dāng)分析企業(yè)在以后轉(zhuǎn)回的期限內(nèi)是否有足夠的應(yīng)納所得額，若是沒有，則應(yīng)在當(dāng)期直接確認(rèn)為費(fèi)用。遞延稅款往往被企業(yè)當(dāng)作是操縱利潤的“蓄水池”，在閱讀報表時應(yīng)當(dāng)特別留意。6.6.由負(fù)債比例看企業(yè)財務(wù)風(fēng)險由負(fù)債比例看企業(yè)財務(wù)風(fēng)險企業(yè)營運(yùn)狀況不好的時候，短期負(fù)債、長期負(fù)債及負(fù)債比率不宜過高。另外，通過長期資金（即長期負(fù)債與凈資產(chǎn)之和）對長期資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期投資）的比率能夠檢測長期資產(chǎn)的取得是否全部來源于長期資金。如

5、果比率小于1，則表明企業(yè)部分長期資產(chǎn)是以短期資金來支付的，相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險就會加大。7.7.長期負(fù)債與利息費(fèi)用分析長期負(fù)債與利息費(fèi)用分析若利息費(fèi)用相對于長期借款呈現(xiàn)大幅下降，則應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)是否故意把利息費(fèi)用資本化，以此降低利息費(fèi)用以達(dá)到增加利潤的目的。（二）（二）.利潤表閱讀分析利潤表閱讀分析1.1.從利潤構(gòu)成分析企業(yè)的盈利質(zhì)量從利潤構(gòu)成分析企業(yè)的盈利質(zhì)量企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重越大，則說明企業(yè)更多的是依靠生產(chǎn)經(jīng)營活動來取得利潤，

6、盈利能力的可持續(xù)性較好，若企業(yè)利。9收入、資產(chǎn)處置收益、投資收益等非營業(yè)利潤占利潤總額的比重大，企業(yè)利潤很可能更多的是依賴風(fēng)險較大的金融市場取得利潤，收益的可持續(xù)性較差。分析企業(yè)盈利質(zhì)量的時候，特別應(yīng)當(dāng)留意政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、接受捐贈等偶然性質(zhì)的利潤和那些來自關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤對企業(yè)盈利能力的影響。2.2.主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本和營業(yè)費(fèi)用分析主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本和營業(yè)費(fèi)用分析比較各報告期銷貨退回及折讓占主營業(yè)務(wù)收入的比例、關(guān)聯(lián)方交

7、易產(chǎn)生的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例是否有異常變化，以分析管理當(dāng)局是否有操縱利潤的意圖。將材料成本、人工成本和制造費(fèi)用等各生產(chǎn)成本要素占主營業(yè)務(wù)成本的比例及主營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)收入的比例做前后年度的趨勢對比，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否存在將費(fèi)用資本化以美化利潤的情況。3.3.正確看待股利分配正確看待股利分配通常情況下，現(xiàn)金股利和股票股利只會影響短期股票的價格。凈資產(chǎn)收益率趨勢分析則是中長期股票價格的一個重要參考指標(biāo)，所以，若企業(yè)不斷發(fā)放現(xiàn)金股利或

8、者股票股利，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)每股收益與凈資產(chǎn)收益率的變化。（三）現(xiàn)金流量表閱讀分析（三）現(xiàn)金流量表閱讀分析1.1.關(guān)注經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當(dāng)期凈利潤的差異關(guān)注經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當(dāng)期凈利潤的差異如果企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于凈利潤，則反映了應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率低、資金周轉(zhuǎn)不暢、收益質(zhì)量不佳。2.2.綜合分析企業(yè)現(xiàn)金的運(yùn)用能力綜合分析企業(yè)現(xiàn)金的運(yùn)用能力首先，分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，若是正數(shù)，則說明企

9、業(yè)能夠通過經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金，若經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額加上流動負(fù)債凈增加額減去流動資產(chǎn)凈增加額是正數(shù)，則說明企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量能夠滿足日常經(jīng)營活動的需要，反之，則需要籌集短期資金；其次，分析扣除利息支出、股利支出之后的現(xiàn)金流量，若是正數(shù)，則說明企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量除了滿足日常經(jīng)營活動的需要以外，還可以支付利息與股利；最后，再扣除投資活動現(xiàn)金凈流量，若是負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)需要籌集資金來滿足投資的需要，金額越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。（四）會計報表附注

10、閱讀分析（四）會計報表附注閱讀分析（1）閱讀會計報表重要項目的說明，分析會計政策前后期是否一致，觀察會計估計特別是資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的合理性，來判斷企業(yè)是否存在人為操縱利潤的現(xiàn)象。（2）分析或有事項、承諾事項及資產(chǎn)負(fù)債表期后事項對企業(yè)財務(wù)狀況有何影響。（3）關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易。注意進(jìn)銷貨交易條件、交易價格，由此分析企業(yè)利潤的真實(shí)性。（4）認(rèn)真分析附注中披露的有關(guān)衍生金融商品的相關(guān)內(nèi)容，其具有較大的風(fēng)險性。（5）關(guān)注企業(yè)是否有變更會計事務(wù)多的情