中國人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院金融碩士專業(yè)考研專業(yè)課431金融學(xué)綜合復(fù)習(xí)專題之關(guān)于《金融學(xué)》里面凱恩斯學(xué)說部分的重點(diǎn)、難點(diǎn)、常考知識(shí)點(diǎn)匯總（下）

1、高分咨詢，請(qǐng)加VX：xxxzhang321（新祥旭張老師）下篇?jiǎng)P恩斯知識(shí)點(diǎn)匯總篇?jiǎng)P恩斯知識(shí)點(diǎn)匯總四、凱恩斯關(guān)于貨幣需求的論述凱恩斯關(guān)于貨幣需求的論述凱恩斯對(duì)貨幣需求理論的突出貢獻(xiàn)是關(guān)于貨幣需求動(dòng)機(jī)的分析。他認(rèn)為人們持有貨幣出于三種動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。1.交易動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求交易動(dòng)機(jī)是指個(gè)人和企業(yè)收入的取得與支出之間往往存在著時(shí)間差，為了保證日常正常的交易和再生產(chǎn)，他們就必須克服這種收入、支出在時(shí)間上的不一致所造成的困難

2、，因而就需要經(jīng)常在手邊保留一定的貨幣余額。一般來說滿足交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求的數(shù)量取決于收入水平，并與收入多少成正比，所以又可將交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求看作是收入的遞增函數(shù)。2.預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求凱恩斯認(rèn)為預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求是指，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中經(jīng)常有各種意外需要貨幣，為地方不虞之支出，或抓住未能預(yù)見的有利進(jìn)貨時(shí)機(jī)，人們必須在持有交易所需貨幣之外，再保留一定的貨幣余額。由于這部分貨幣主要也是作為流通手段和支付手段，也受到收入水平的影響，所以

3、預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求也是收入的定增函數(shù)。3.投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求投機(jī)動(dòng)機(jī)分析是凱恩斯貨幣需求理論中最有特色的部分。他論證人們保有貨幣除去為了交易需要和應(yīng)付意外支出之外，還是為了儲(chǔ)存價(jià)值或財(cái)富?？捎糜趦?chǔ)存財(cái)富的資產(chǎn)有兩種：貨幣與債券。貨幣是不能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)；債券是能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)。但持有債券，則有兩種可能：如果利率趨于上升，債券價(jià)格就要下跌；利率趨于下降，債券價(jià)格就要上升。如果持有債券的收益為負(fù)，持有非生利資產(chǎn)—貨幣—就優(yōu)于持有生利資產(chǎn)

4、；反之，對(duì)貨幣需求減少，對(duì)債券的持有量則會(huì)增加。關(guān)鍵在于微觀主體對(duì)現(xiàn)存利率水平的估計(jì)：預(yù)期利率水平下降，從而債券價(jià)格將會(huì)上升，人們必然傾向于多持有債券；反之，則傾向于多持有貨幣。因此，投機(jī)性貨幣需求同利率負(fù)相關(guān)。4.貨幣需求函數(shù)由于交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)決定的貨幣需求取決于收入水平；基于投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求則取決于利率水平。因此凱恩斯的貨幣需求函數(shù)如下式：M=M1M2=L1(y)L2(r)式中，M1為交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)決定的貨幣需求，是收入Y

5、的函數(shù)；M2為投機(jī)性貨幣需求是利率r的函數(shù)。式中的L1、L2是作為“流動(dòng)性偏好”函數(shù)的代號(hào)。凱恩斯也常用“流動(dòng)性”指貨幣。5.流動(dòng)性陷阱“流動(dòng)性陷阱”假說：當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升從而債券價(jià)格下跌的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來。此時(shí)，如果中央銀行增加貨幣供應(yīng)，將全部被貨幣需求所吸收，從而對(duì)市場利率不起作用。三、后凱恩斯學(xué)派對(duì)貨幣需求理論的發(fā)展凱恩斯學(xué)派對(duì)貨幣需

6、求理論的發(fā)展（1）交易性貨幣需求的發(fā)展在凱恩斯的貨幣需求函數(shù)中，交易性貨幣需求取決于收入水平。凱恩斯學(xué)派的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家從微觀主體的持幣行為入手分析，論證出利率對(duì)交易性貨幣需求也有作用。根據(jù)這一的思路，他們提出了“平方根法則”。其表達(dá)形式如下：高分咨詢，請(qǐng)加VX：xxxzhang321（新祥旭張老師）②.產(chǎn)出的上升，提出了大于原來的貨幣需求；如果沒有新的貨幣供給投入經(jīng)濟(jì)生活，貨幣供求的對(duì)比就會(huì)使下降的利率回升。這是商品市場對(duì)貨幣市場的作用

7、。③.利率的回升，又會(huì)使總需求減少，產(chǎn)量下降；產(chǎn)量下降，貨幣需求下降，利率又會(huì)回落。這是往復(fù)不斷的過程。④.最終會(huì)逼近一個(gè)均衡點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)同時(shí)滿足了貨幣市場供求和商品市場供求兩方面的均衡要求。在這個(gè)點(diǎn)上，可能利息率較原來的均衡水平低，而產(chǎn)出量較原來的均衡水平高。對(duì)于這些傳導(dǎo)機(jī)制的分析，凱恩斯學(xué)派還不斷增添一些內(nèi)容。主要集中在貨幣供給到利率之間和利率到投資之間的更具體的傳導(dǎo)機(jī)制以及一些約束條件。但不論有何進(jìn)展，凱恩斯學(xué)派傳導(dǎo)機(jī)制理論的特點(diǎn)是

8、對(duì)利息這一環(huán)節(jié)的特別重視。六、后凱恩斯主義流派關(guān)于貨幣供給內(nèi)生性和外生性的論述凱恩斯主義流派關(guān)于貨幣供給內(nèi)生性和外生性的論述他們認(rèn)為，對(duì)于貨幣供給與高能貨幣、DC和DR這三方面的關(guān)系不能簡單視之。這三個(gè)變量及其決定因素之間存在著交叉影響關(guān)系，特別是后兩個(gè)變量，即DC和DR常常隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而變動(dòng)，因而不應(yīng)被當(dāng)成貨幣供給方程式中的固定參數(shù)。他們指出，從實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行資料看，DC并不是始終處于穩(wěn)定的狀態(tài)，而常常出現(xiàn)的是周期波動(dòng)現(xiàn)象。至于DR