人大金融專碩431金融學綜合考研專題之利率期限結構習題

1、中國人民大學金融專碩431金融學綜合清華北大家教中心教員編號21988人大金融專碩431金融學綜合專題之“利率期限結構”人大金融專碩431金融學綜合專題之“利率期限結構”（若能下面的選擇題能做對90%，說明你基本上已理解了“利率期限結構”）（若能下面的選擇題能做對90%，說明你基本上已理解了“利率期限結構”）單項選擇題單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求)1當利率水平下降時，已發(fā)債券的價格將()。A上漲B不變

2、C下跌D盤整[答案]A[解析]在市場總體利率水平下降時，債券的收益水平也應下降，從而使債券的內在價值增加。2下列關于債券貼現(xiàn)率與現(xiàn)值關系的描述，正確的是()。A當給定終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低B當給定終值時，時間越長，現(xiàn)值越低C當給定利率時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越高D當給定利率時，時間越長，現(xiàn)值越低[答案]A[解析]根據(jù)現(xiàn)值公式：，現(xiàn)值與終值成正比，與貼現(xiàn)率和時間成反比。3市場上一年期國債的利率為7%，兩年期國債的利率為8%，第二年的遠期

3、利率為()。A8%B9.01%C7%D9.58%[答案]B[解析]遠期利率是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率。遠期利率的一般計算式為：4遠期利率______未來短期利率，因為______。()A等同于；它們都源自到期收益率B等同于；它們都是準確的預測C不同于；遠期利率是根據(jù)經(jīng)銷商的報價估計的，而未來的短期利率則是從到期收益率中推出的D不同于；因為遠期利率不是未來短期利率準確的預測[答案]D根據(jù)下述材料，回答根據(jù)下

4、述材料，回答6～7題：題：給定五年內遠期利率，如表101所示。表101遠期利率表遠期利率表年12345利率(%)5.8%6.4%7.1%7.3%7.4%6一張5年期、面值為1000元，年息票利率為10%(每年付息一次)的債券的價格為()元。A1105.47B1131.91C1150.01D1177.89[答案]B[解析]設五年期零息債券的到期收益率為y5，則：(1y5)5=(15.8%)(16.4%)(17.1%)(17.3%)(17.

5、4%)，可得：y5=6.8%，則根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)公式可算出債券的價格為：P==1131.91(元)。7如果某投資者在第一年初買入了一張5年期、面值為1000元、年息票利率為10%的債券，在第二年初又賣出，那么該投資者的持有期回報率是()。(假定利率不變)A6.0%B6.8%C7.1%D7.4%中國人民大學金融專碩431金融學綜合清華北大家教中心教員編號21988B債券的息票率與債券的期限之間的關系C債券的當期收益率與債券的期限之間的關系D

6、債券的持有期收益率和債券的期限之間的關系股票投資[答案]A15債券的收益率曲線為“正向”，表明當債券期限增加時，收益率()。A下降B增加C不變D無序[答案]B[解析]從表示“正向”利率期限結構的圖中，明顯可以看出：期限增加，收益率增加。16正常的收益率曲線的形狀應該是()。A水平的B隨期限加長，收益率降低，呈反向關系C與期限沒有固定的正向或反向關系D隨期限加長，收益率提高，呈正向關系[答案]D[解析]對同一發(fā)債主體而言，隨著時間的加長，

7、市場利率波動的可能性加強，持有債券的投資者面臨不確定性的風險越大，因此要求通過提高收益率來抵償加大的風險，即隨著期限加長，收益率也相應提高。17關于債券投資利率風險，下列敘述不正確的是()。A利率風險是指現(xiàn)金流再投資面臨的利率變動的風險B它是債券投資者所面臨的主要風險C在利率水平變化時，長期債券價格的變化幅度大于短期債券價格的變化幅度D市場利率是用于計算債券現(xiàn)值的折現(xiàn)率的一個組成部分，所有證券價格趨于與利率水平變化反向運動[答案]A[解

8、析]A項利率風險是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化。18如果大多數(shù)人是短期投資者，關于當期利率和遠期利率，下列說法正確的是()。A遠期利率小于預期短期利率B遠期利率大于預期短期利率C遠期利率等于預期短期利率D不能確定[答案]B[解析]如果大多數(shù)人是短期投資者，遠期利率一定大于預期利率。因為遠期利率是在第二年使長短期投資在忽略風險的情況下有相同吸引力的利率。遠期利率等于短期利率加上一個風險溢價。19一般來說，債券的期限越長，其市場價

9、格變動的可能性就()。A越大B越小C不變D不確定[答案]A[解析]一般來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大，投資者要求的收益率補償也越高。20除期限外，如果兩種債券的息票利率、面值和收益率等都相同，那么價格折扣或升水較小的債券一般是()。A兩者中期限較長的那個債券B兩者中發(fā)行較早的那個債券C兩者中期限較短的那個債券D兩者中發(fā)行較晚的那個債券[答案]C21以下有關流動溢價的敘述中，正確的是()。A流動