[企業(yè)會(huì)計(jì)]財(cái)務(wù)分析培訓(xùn)材料(非常有用)

1、-1-,財(cái)務(wù)分析培訓(xùn),制作：財(cái)務(wù)總部,2004.06.22,-2-,理解財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系財(cái)務(wù)分析技術(shù)及應(yīng)用,目 錄,-3-,財(cái)務(wù)報(bào)表概述,財(cái)務(wù)報(bào)表,資產(chǎn)負(fù)債表,損益表,現(xiàn)金流量表,,,,資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益,財(cái)務(wù)狀況,經(jīng)營(yíng)成果,現(xiàn)金流量,,,,收入成本費(fèi)用利潤(rùn),現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出,-4-,資產(chǎn)負(fù)債表,損益表,現(xiàn)金流量表,,,,凈利潤(rùn)通過(guò)利潤(rùn)分配形成留存收益和應(yīng)付利潤(rùn)分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債,凈利潤(rùn)

2、經(jīng)過(guò)現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量,現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況,財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系,-5-,財(cái)務(wù)報(bào)表概述,理解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表能夠幫助我們,了解企業(yè)以前、現(xiàn)在和未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r 準(zhǔn)確分析企業(yè)目前存在的困難 采取有效的措施，去解決企業(yè)所面臨的難題 預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)決策將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)何種財(cái)務(wù)上的影響,-6-,資產(chǎn)負(fù)債表,流動(dòng)資產(chǎn),其他資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,長(zhǎng)期負(fù)債,所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),資產(chǎn),債權(quán)人,股

3、東,資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益,資金的占用,,資金的來(lái)源,,,,固定資產(chǎn),長(zhǎng)期投資,,,,,-7-,資產(chǎn)負(fù)債表,流動(dòng)資產(chǎn),長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)其他資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,長(zhǎng)期負(fù)債,所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),,資產(chǎn),,債權(quán)人,股東,,資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益,資金的占用,,資金的來(lái)源,,,,-8-,利潤(rùn)表概述,利潤(rùn)表又稱(chēng)損益表，是用來(lái)解釋企業(yè)的利潤(rùn)是如何產(chǎn)生的。利潤(rùn)表記載企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)收入、

4、成本費(fèi)用和非經(jīng)營(yíng)性的損益，從中可以看出企業(yè)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)（或凈虧損）。,利潤(rùn) = 收入－成本費(fèi)用,損益表遵循的會(huì)計(jì)等式：,,-9-,管理報(bào)告內(nèi)容概述,-10-,,企業(yè)利潤(rùn)池,,,收入,,,,,成本費(fèi)用,,,如果收入大于成本費(fèi)用，就會(huì)形成企業(yè)的利潤(rùn)如果收入小于成本費(fèi)用，就會(huì)使企業(yè)發(fā)生虧損,利 潤(rùn),,,,,,虧 損,-11-,現(xiàn)金流量表概述,反映在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性 企

5、業(yè)的血液，貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程中 以收付實(shí)現(xiàn)制作為記錄原則,現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出,現(xiàn)金流量表遵循的會(huì)計(jì)等式：,-12-,凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系,凈利潤(rùn)是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原則計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個(gè)重要的時(shí)間差凈利潤(rùn)只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出,-13-,將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)

6、性現(xiàn)金凈流量,,-14-,凈利潤(rùn)同現(xiàn)金流量的差異,權(quán)責(zé)發(fā)生制,收付實(shí)現(xiàn)制,會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司本年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元,會(huì)計(jì)師說(shuō)公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù),,原因：企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓由于客戶(hù)財(cái)務(wù)困難，企業(yè)的應(yīng)收帳款增加不能利用商業(yè)信用延長(zhǎng)付款期限,現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來(lái)補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金,-15-,,,凈 利 潤(rùn),企業(yè)健康發(fā)展,企業(yè)面臨關(guān)閉,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，自身能夠

7、產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。,企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。,企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷(xiāo)售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷(xiāo)量。,企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)

8、充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。,-16-,,,凈 利 潤(rùn),企業(yè)健康發(fā)展,企業(yè)面臨關(guān)閉,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,生存 ？,生存 ？？？,生存 ？？,發(fā)展 ?。?！,-17-,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量,如何增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?,通過(guò)提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金通過(guò)存貨管理、信用政策管理和供應(yīng)商付款管理，提高流動(dòng)資金的管理效率。,-18-,總資產(chǎn)100萬(wàn)元,130萬(wàn)元,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程,債權(quán)人40萬(wàn)元,投資人60

9、萬(wàn)元,啤酒存貨100萬(wàn)元,銷(xiāo)售收入150萬(wàn)元,投資,借款,購(gòu)買(mǎi),銷(xiāo)售,利潤(rùn)40萬(wàn)元,扣除采購(gòu)成本及期間費(fèi)用10萬(wàn)元,分紅 10萬(wàn)元,留存收益30萬(wàn)元,本過(guò)程是基于流通企業(yè)角度編制,-19-,理解財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系財(cái)務(wù)分析技術(shù)及應(yīng)用,目 錄,-20-,財(cái)務(wù)分析概述,在財(cái)務(wù)報(bào)告基礎(chǔ)上，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步加工、整理、比較、分析 解釋和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否健全，經(jīng)營(yíng)成果是否優(yōu)良等發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問(wèn)

10、題和經(jīng)營(yíng)面臨的困難為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策和計(jì)劃提供有用信息 減少了我們對(duì)預(yù)感、猜測(cè)和直覺(jué)的依賴(lài)，減少?zèng)Q策的不確定性,-21-,財(cái)務(wù)分析的作用,評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)挖掘潛力，改進(jìn)工作，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段合理實(shí)施投資決策的重要步驟,-22-,財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系財(cái)務(wù)分析技術(shù),-23-,財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,即時(shí)監(jiān)控企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)發(fā)現(xiàn)和糾正企業(yè)管理活動(dòng)的重大失誤和波動(dòng)及時(shí)發(fā)出警報(bào)，建立免疫機(jī)制，不斷提

11、高企業(yè)抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)始終處于安全、可靠的運(yùn)行狀態(tài),-24-,企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,償債能力,營(yíng)運(yùn)能力,盈利能力,銷(xiāo)售能力,發(fā)展能力,控制能力,3項(xiàng),6項(xiàng),4項(xiàng),9項(xiàng),2項(xiàng),4項(xiàng),6 大類(lèi),28個(gè)指標(biāo),-25-,償債能力指標(biāo)分析,償債能力分析包含以下3個(gè)指標(biāo)：,流動(dòng)比率,現(xiàn)金比率,資產(chǎn)負(fù)債率,企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之一就是到期償債流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)償還短期債務(wù)能力資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)長(zhǎng)

12、期的償債能力,一般認(rèn)為流動(dòng)比率為 2 的時(shí)候，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較強(qiáng)，企業(yè)在短期內(nèi)是比較安全的；流動(dòng)比率小于1是一個(gè)警告信號(hào)，說(shuō)明企業(yè)有可能無(wú)法及時(shí)償還即將到期的債務(wù)?，F(xiàn)金比率需要維持的合理水平要看企業(yè)的流動(dòng)資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。,短期償債能力,-26-,償債能力指標(biāo)分析,資產(chǎn)負(fù)債率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債能力弱，風(fēng)險(xiǎn)大，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)特別關(guān)注。,長(zhǎng)期償

13、債能力,合理穩(wěn)健,資產(chǎn)負(fù)債率 55%—65%,預(yù)警信號(hào),資產(chǎn)負(fù)債率 70%以上,如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率小于50%，在企業(yè)盈利時(shí)，可以通過(guò)適度增加借款用以實(shí)施新的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，或者進(jìn)行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤(rùn)，但前提是新的項(xiàng)目要確保盈利，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。,-27-,償債能力指標(biāo)分析,注 意 ！,即使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率指標(biāo)非常穩(wěn)健，但企業(yè)也可能會(huì)面臨到期無(wú)法償還債務(wù)的可能企業(yè)所擁有的現(xiàn)金或者經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入才是償還到

14、期債務(wù)最有力的保障企業(yè)雖然可以通過(guò)債務(wù)重組的方式以非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務(wù)，或者達(dá)成延長(zhǎng)還債期限協(xié)議的方式緩解到期債務(wù)壓力，但這通常意味著企業(yè)利益的更大流失,-28-,流動(dòng)比率,現(xiàn)金比率,資產(chǎn)負(fù)債率,償債能力指標(biāo)分析,,關(guān)注用于償債資產(chǎn)的范圍,大,小,關(guān)注需要償還債務(wù)的范圍,資產(chǎn)負(fù)債率：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)償還全部債務(wù)的能力,流動(dòng)比率：由于企業(yè)的長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債也不需要在短期內(nèi)償付，所以我們要考察企

15、業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還能力,現(xiàn)金比率：通常企業(yè)用現(xiàn)金來(lái)償還到期債務(wù)，為確保償還到期債務(wù)的能力，重點(diǎn)要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比例,-29-,償債能力指標(biāo)分析,增強(qiáng)短期償債能力,可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)，如：銀行對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí),未作記錄的或有負(fù)債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒(méi)有預(yù)計(jì)損失由于對(duì)外提供擔(dān)保，可能引發(fā)的連帶責(zé)任,減弱短期償債能力,未在財(cái)務(wù)報(bào)表上列示

16、的影響短期償債能力的其他因素,-30-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù),應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù),存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo),-31-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，能夠相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資金投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的短期償債能力。如果周轉(zhuǎn)速度過(guò)低，會(huì)形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，使企業(yè)的現(xiàn)金過(guò)多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流

17、動(dòng)性及償債能力。,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，說(shuō)明企業(yè)在以下四個(gè)方面全部或某幾項(xiàng)做的比較好：快速增長(zhǎng)的銷(xiāo)售收入合理的貨幣資金存量應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快,,銷(xiāo)售收入,平均流動(dòng)資產(chǎn),=,-32-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù),存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析的重要補(bǔ)充反映企業(yè)最重要的三項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率三項(xiàng)指標(biāo)的變化會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)生相應(yīng)的變化其管理水平的高低直接影響企業(yè)的盈利能力及償債能力

18、,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù),,計(jì)算分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)的目的，在于促進(jìn)企業(yè)通過(guò)制定合理賒銷(xiāo)政策，嚴(yán)格購(gòu)銷(xiāo)合同管理、及時(shí)結(jié)算貨款等途徑，加強(qiáng)應(yīng)收帳款的前中后期管理，加快應(yīng)收帳款回收速度存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，能夠反映出企業(yè)采購(gòu)、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)管理工作的好壞,-33-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,如果企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前交稅 ，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢如果因?yàn)閼?yīng)收帳款和存貨的

19、增加導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，企業(yè)就要通過(guò)銀行貸款來(lái)補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負(fù)債增加，同時(shí)需要支付相應(yīng)的利息費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)加大，減弱企業(yè)的盈利能力,-34-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)。,如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,規(guī)模得當(dāng)規(guī)模太大：造成設(shè)備閑置，形成資產(chǎn)浪費(fèi) 規(guī)模

20、過(guò)?。荷a(chǎn)能力小，形不成規(guī)模效益 結(jié)構(gòu)合理生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理有效,,銷(xiāo)售收入,平均固定資產(chǎn),=,-35-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo) 反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷(xiāo)售收入體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度,,銷(xiāo)售收入,平均總資產(chǎn),=,-36-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過(guò)適當(dāng)降低產(chǎn)品售價(jià)，提高銷(xiāo)售量，加快資金的周轉(zhuǎn)速度

21、，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)盈利能力在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變，生產(chǎn)效率不變的情況下，通過(guò)提高產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格，增加銷(xiāo)售收入，可以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)通過(guò)處置閑置的固定資產(chǎn)，減小資產(chǎn)規(guī)模，也會(huì)提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變時(shí)，通過(guò)提高生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)能利用率，從而達(dá)到提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的目的,提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,-37-,營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析,舉 例,100元,100元,,,150元,50元,利潤(rùn),,,購(gòu)買(mǎi),銷(xiāo)售,,

22、100元,100元,,,140元,,,購(gòu)買(mǎi),銷(xiāo)售,購(gòu)買(mǎi),140元,196元,,利潤(rùn),銷(xiāo)售,,,96元,-38-,凈資產(chǎn)收益率,銷(xiāo)售凈利率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,權(quán)益乘數(shù),1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)不變,,提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響,,雖然企業(yè)銷(xiāo)售凈利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多銷(xiāo)的方式加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加一次，為企業(yè)多增加46元的利潤(rùn)，提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。,薄利多銷(xiāo)50%下降到40%,,提高

23、周轉(zhuǎn)次數(shù)1次提高到2次,,提高凈資產(chǎn)收益率50%提高到96%,-39-,銷(xiāo)售毛利率,銷(xiāo)售利潤(rùn)率,凈資產(chǎn)收益率,利息保障倍數(shù),盈利能力指標(biāo),盈利能力指標(biāo)分析,-40-,盈利能力指標(biāo)分析,銷(xiāo)售毛利率,銷(xiāo)售利潤(rùn)率,指標(biāo)表示銷(xiāo)售收入的收益水平指標(biāo)的變化反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險(xiǎn)或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī),,盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)發(fā)展所需資金的重要來(lái)源銷(xiāo)售毛利率是企業(yè)是銷(xiāo)售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的銷(xiāo)售毛利率便不能形成盈

24、利銷(xiāo)售利潤(rùn)率可以分解成為銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析，判斷企業(yè)目前存在的問(wèn)題,-41-,利息保障倍數(shù),該指標(biāo)用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力該指標(biāo)如果足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付借款利息，企業(yè)債務(wù)利息壓力小該指標(biāo)如果太小，企業(yè)將面臨虧損、不能及時(shí)償還債務(wù)利息及本金的風(fēng)險(xiǎn),盈利能力指標(biāo)分析,償債能力指標(biāo)是從資產(chǎn)角度評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)本金的能力，利息保障倍數(shù)是從盈利角度評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)利息的能力，在評(píng)價(jià)企

25、業(yè)綜合償債能力時(shí)既要從資產(chǎn)角度考慮，也要從盈利角度考慮。,-42-,凈資產(chǎn)收益率,評(píng)價(jià)企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如果持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈(zèng)等企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)的最終反映，是償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力綜合作用的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo),×100

26、%,盈利能力指標(biāo)分析,,凈利潤(rùn),平均凈資產(chǎn),=,-43-,該指標(biāo)在我國(guó)評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)綜合指標(biāo)的排序中居于首位一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)投資者、債權(quán)人的保證程度越高。對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類(lèi)企業(yè)的差異水平,盈利能力指標(biāo)分析,-44-,凈資產(chǎn)收益率,銷(xiāo)售凈利率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,權(quán)益乘數(shù),1÷(1 - 資產(chǎn)負(fù)債率 ),總資產(chǎn)凈利率,×,&#

27、215;,負(fù)債總額,資產(chǎn)總額,÷,,流動(dòng)負(fù)債,長(zhǎng)期負(fù)債,流動(dòng)資產(chǎn),非流動(dòng)資產(chǎn),主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額,資產(chǎn)平均總額,凈利潤(rùn),主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額,成本總額,÷,÷,其他利潤(rùn),所得稅,＋,－,－,＋,＋,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加,營(yíng)業(yè)費(fèi)用,管理費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用,＋,＋,＋,＋,杜邦財(cái)務(wù)分析體系,-45-,銷(xiāo)售成本率,管理費(fèi)用率,千升酒銷(xiāo)售費(fèi)用,千升酒管理費(fèi)用,銷(xiāo)售能

28、力指標(biāo),銷(xiāo)售能力指標(biāo)分析,銷(xiāo)售費(fèi)用率,財(cái)務(wù)費(fèi)用率,千升酒成本,千升酒收入,千升酒利潤(rùn)總額,-46-,銷(xiāo)售能力指標(biāo)分析,銷(xiāo)售成本率,銷(xiāo)售費(fèi)用率,管理費(fèi)用率,財(cái)務(wù)費(fèi)用率,,指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)中每一元銷(xiāo)售收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出比率的增長(zhǎng)均會(huì)導(dǎo)致銷(xiāo)售利潤(rùn)率的下降,比重類(lèi)銷(xiāo)售指標(biāo),多數(shù)情況下，企業(yè)管理費(fèi)用總額是相對(duì)固定的。在企業(yè)銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)的一定范圍內(nèi)管理費(fèi)用率應(yīng)當(dāng)呈下降趨勢(shì)。多數(shù)情況下，在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用總額是相對(duì)固定的

29、，如果該項(xiàng)指標(biāo)偏高，說(shuō)明企業(yè)資金管理出現(xiàn)問(wèn)題，比如：應(yīng)收帳款過(guò)高。,-47-,銷(xiāo)售能力指標(biāo)分析,千升酒收入,千升酒成本,千升酒銷(xiāo)售費(fèi)用,千升酒管理費(fèi)用,千升酒利潤(rùn)總額,,指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)中每千升酒收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出，以及形成多少利潤(rùn),單位類(lèi)銷(xiāo)售指標(biāo),在企業(yè)新產(chǎn)品剛投放市場(chǎng)的時(shí)候，需要加大市場(chǎng)推廣力度，該產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用率和千升酒銷(xiāo)售費(fèi)用指標(biāo)過(guò)高短期內(nèi)可以接受，如果長(zhǎng)期如此，就要分析該產(chǎn)品的投入與產(chǎn)出情況，看是否值得繼續(xù)加大市場(chǎng)投入,-

30、48-,評(píng)價(jià)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，判斷企業(yè)同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)集中在哪些方面，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所處的位置銷(xiāo)售能力指標(biāo)的高低，同企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理及控制的水平直接相關(guān)，指標(biāo)不正常的偏高，總會(huì)反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的某些問(wèn)題企業(yè)控制各項(xiàng)成本費(fèi)用支出的重要參考依據(jù)，通過(guò)對(duì)各個(gè)指標(biāo)的分析，我們可以確定影響利潤(rùn)的主要原因，應(yīng)作何種改進(jìn)措施,銷(xiāo)售能力指標(biāo),銷(xiāo)售能力指標(biāo)分析,-49-,銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率,該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)

31、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。世界500強(qiáng)就是以銷(xiāo)售收入的多少進(jìn)行排序,發(fā)展能力指標(biāo)分析,該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。該指標(biāo)為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。,資本積累率,=,,本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額,年初所有者權(quán)益,×100%,-50-,銷(xiāo)售收入偏差率,銷(xiāo)售量偏差率,銷(xiāo)售費(fèi)用

32、偏差率,利潤(rùn)總額偏差率,,公 式,偏差率,,=,本期指標(biāo)數(shù)額同預(yù)算數(shù)的差額,本期預(yù)算指標(biāo)數(shù),×100%,,反映實(shí)際指標(biāo)同預(yù)算的偏離程度評(píng)價(jià)管理層對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的控制力評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)未來(lái)預(yù)計(jì)的準(zhǔn)確程度,控制能力指標(biāo)分析,利潤(rùn)總額偏差率是公司對(duì)經(jīng)營(yíng)者考核指標(biāo)之一,-51-,,,預(yù)算,正向偏差,負(fù)向偏差,偏差率絕對(duì)值越小，說(shuō)明企業(yè)預(yù)算控制越好，這與從經(jīng)營(yíng)角度看待指標(biāo)好與差的標(biāo)準(zhǔn)不同。比如：企業(yè)本期銷(xiāo)售收入同預(yù)算相比增幅很大，站在經(jīng)

33、營(yíng)角度看值得贊賞，但從預(yù)算能力角度看反映企業(yè)預(yù)算編制不準(zhǔn)確，未能預(yù)計(jì)到本期收入的增長(zhǎng)因素。,控制能力指標(biāo)分析,-52-,財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系財(cái)務(wù)分析技術(shù)及應(yīng)用,目 錄,-53-,因素替換法及應(yīng)用盈虧平衡分析單因素變動(dòng)敏感性分析,-54-,因素替換法及應(yīng)用,因素替換法定義：,又稱(chēng)因素分析法。它是在多種因素共同作用于某項(xiàng)指標(biāo)的情況下，分別確定各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)該項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)的，影響及其影響程度的分析方法。采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在

34、于，當(dāng)有若干因素對(duì)分析對(duì)象發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無(wú)變化，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。,-55-,因素替換法及應(yīng)用,銷(xiāo)售毛利影響分析舉例,基于以下公式進(jìn)行分析,銷(xiāo)售毛利=銷(xiāo)量×（單位銷(xiāo)售收入凈額 -單位銷(xiāo)售成本）,-56-,,替換步驟：銷(xiāo)量因素影響：毛利②=本年銷(xiāo)量×（上年單位銷(xiāo)售收入凈額 –上年單位銷(xiāo)售成本）銷(xiāo)量因素影響金額=毛利②-毛利①,因素替換法及應(yīng)用,因素替換法計(jì)算過(guò)程基本公

35、式：毛利①=上年銷(xiāo)量×（上年單位銷(xiāo)售收入凈額 –上年單位銷(xiāo)售成本）毛利①=206347×（3721 -2367）= 27939萬(wàn)元,計(jì)算過(guò)程：毛利②=227776×（3721 -2367）= 30841萬(wàn)元銷(xiāo)量因素影響金額 = 30841-27939 = 2902萬(wàn)元,,-57-,,替換步驟：價(jià)格因素影響：毛利③=本年銷(xiāo)量×（本年單位銷(xiāo)售收入凈額 -去年單位銷(xiāo)售成本）影響金額

36、=毛利③-毛利②,因素替換法及應(yīng)用,計(jì)算過(guò)程：毛利③=227776×（3655 -2367）= 29337萬(wàn)元價(jià)格因素影響金額 = 29337-30841 = -1504萬(wàn)元,替換步驟：成本因素影響：毛利④=本年銷(xiāo)量×（本年單位銷(xiāo)售收入凈額 -本年單位銷(xiāo)售成本）影響金額=毛利④-毛利③,計(jì)算過(guò)程：毛利④=227776×（3655 -2145）= 34394萬(wàn)元成本因素影響金額 = 343

37、94-29337 = 5057萬(wàn)元,,,-58-,單位：萬(wàn)元,,,因素替換法及應(yīng)用,銷(xiāo)售毛利影響因素分析結(jié)果,-59-,因素替換法注意問(wèn)題,因素分解的關(guān)聯(lián)性,確定構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須能夠反映形成該指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因。,毛利 = 銷(xiāo)量 ×（單位銷(xiāo)售收入凈額 -單位銷(xiāo)售成本）,指標(biāo)構(gòu)成因素為：銷(xiāo)量 單位銷(xiāo)售收入凈額 單位銷(xiāo)售成本,由于銷(xiāo)售稅金并未包含在以上的公式中，所以銷(xiāo)售稅金不構(gòu)成指標(biāo)構(gòu)成因素。

38、,,-60-,因素分析法注意問(wèn)題,因素替代的順序性,替代因素時(shí)，必須按照各因素的依存順序，排列成一定的順序依次替代，不可隨意改變順序，否則會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。 對(duì)公司統(tǒng)一使用的分析指標(biāo)，財(cái)務(wù)總部會(huì)規(guī)定因素替換的順序，一般不再改變,毛利 = 銷(xiāo)量 ×（單位銷(xiāo)售收入凈額 -單位銷(xiāo)售成本）,指標(biāo)替代順序?yàn)椋孩黉N(xiāo)量 ②單位銷(xiāo)售收入凈額 ③單位銷(xiāo)售成本,,-61-,因素分析法注意問(wèn)題,順序替代的連環(huán)

39、性,在計(jì)算每一個(gè)因素變動(dòng)的影響時(shí)，都是在前一次計(jì)算的基礎(chǔ)上進(jìn)行，并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果,毛利 = 銷(xiāo)量 ×（單位銷(xiāo)售收入凈額 -單位銷(xiāo)售成本）,只有保持計(jì)算程序上的連環(huán)性，才能使各個(gè)因素影響之和等于分析指標(biāo)變動(dòng)的差異，以全面說(shuō)明分析指標(biāo)變化原因。,-62-,因素分析法注意問(wèn)題,計(jì)算結(jié)果的假定性,用連環(huán)替代法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)，會(huì)引替代計(jì)算順序的不同而有差別，因而計(jì)算結(jié)果是基于一定的前提假設(shè)條件得到

40、的，離開(kāi)假定的前提條件，計(jì)算結(jié)果就會(huì)發(fā)生變化。,毛利 = 銷(xiāo)量 ×（單位銷(xiāo)售收入凈額 -單位銷(xiāo)售成本）,假定連環(huán)替代的順序?yàn)椋孩黉N(xiāo)量 ②單位銷(xiāo)售收入凈額 ③單位銷(xiāo)售成本,分析時(shí)應(yīng)采取合乎邏輯的假定，這樣在具有經(jīng)濟(jì)意義，應(yīng)該保持指標(biāo)分析前后各期的假設(shè)條件一致，分析的結(jié)果才有可比性。,,-63-,分析方法及圖形表達(dá)概述盈虧平衡分析單因素變動(dòng)敏感性分析,-64-,盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點(diǎn)及有關(guān)因素

41、變動(dòng)對(duì)盈虧臨界點(diǎn)的影響等問(wèn)題。盈虧臨界點(diǎn)是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利又不虧損的狀態(tài)，通常用一定的業(yè)務(wù)量來(lái)表示這種狀態(tài)。,盈虧平衡分析,定義：,盈虧平衡分析又稱(chēng)量本利分析盈虧臨界點(diǎn)又稱(chēng)保本點(diǎn),-65-,盈虧平衡分析關(guān)注是企業(yè)收入與費(fèi)用之間的聯(lián)系。盈虧平衡分析的一個(gè)重要部分是對(duì)兩類(lèi)費(fèi)用的區(qū)分。,變動(dòng)費(fèi)用：隨銷(xiāo)量變化而直接發(fā)生變化的費(fèi)用固定費(fèi)用：不隨銷(xiāo)量變化，在銷(xiāo)量水平較大的范圍內(nèi)保持不變,盈虧平衡分析,-66-,

42、,,,,盈虧平衡分析,,盈虧平衡點(diǎn)費(fèi)用分類(lèi)及計(jì)算公式,-67-,,,,,盈虧平衡分析,-68-,單位凈銷(xiāo)售收入,單位變動(dòng)成本,-69-,,,,,,,XX公司所處的位置產(chǎn)銷(xiāo)量：8.2萬(wàn)千升,盈虧平衡點(diǎn),現(xiàn)金平衡點(diǎn),,,虧損，但有現(xiàn)金流入,,,虧損，現(xiàn)金流為負(fù),單位凈銷(xiāo)售收入—單位可變成本,-70-,-71-,分析方法及圖形表達(dá)概述盈虧平衡分析單因素變動(dòng)敏感性分析,-72-,敏感性分析是研究利潤(rùn)的主要影響因素發(fā)生變化時(shí)，利潤(rùn)發(fā)生的相應(yīng)

43、變化，以判斷這些因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影響程度。,單因素變動(dòng)敏感性分析,定義：,經(jīng)營(yíng)者應(yīng)關(guān)注對(duì)盈虧平衡分析得出的主要參數(shù)的研究，在有關(guān)參數(shù)發(fā)生多大變化會(huì)使盈利轉(zhuǎn)為虧損，確定哪個(gè)參數(shù)影響大，哪個(gè)參數(shù)影響小，即各參數(shù)對(duì)利潤(rùn)變化的影響程度，以及各參數(shù)變化時(shí)如何調(diào)整經(jīng)營(yíng)政策，以保證原目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。,-73-,敏感系數(shù)的概念,各參數(shù)變化都會(huì)引起利潤(rùn)的變化，但其影響程度各不相同某些參數(shù)的微小變化，會(huì)使利潤(rùn)發(fā)生很大的變化，利潤(rùn)相對(duì)這些參數(shù)的變化十分

44、敏感，稱(chēng)這類(lèi)參數(shù)為敏感因素，一般敏感系數(shù)絕對(duì)值大于1某些參數(shù)發(fā)生變化后，利潤(rùn)的變化不大，反映比較遲鈍，稱(chēng)這類(lèi)參數(shù)為不敏感因素，一般敏感系數(shù)的絕對(duì)值小于1,單因素變動(dòng)敏感性分析,敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參數(shù)值變動(dòng)百分比,,-74-,單因素變動(dòng)敏感性分析,例：假設(shè)某子公司啤酒售價(jià)為2500元/千升，單位變動(dòng)成本1800元/千升，預(yù)計(jì)明年固定成本4000萬(wàn)元，產(chǎn)銷(xiāo)量計(jì)劃為10萬(wàn)千升。,單因素變動(dòng)敏感性分析中遵循的公式：,利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入-

45、變動(dòng)成本-固定成本利潤(rùn)=銷(xiāo)量×（單位銷(xiāo)售價(jià)格-單位變動(dòng)成本）-固定成本,或者,預(yù)計(jì)明年的利潤(rùn)=10×（2,500-1,800）- 4,000= 3,000萬(wàn)元,-75-,單因素變動(dòng)敏感性分析,分析各參數(shù)變化對(duì)利潤(rùn)變化的影響程度,銷(xiāo)售量的敏感程度,設(shè)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)2%，則： 銷(xiāo)售量=10×（1+2%）= 10.2萬(wàn)千升按此銷(xiāo)售量計(jì)算，利潤(rùn)為： 利潤(rùn)=10.2 ×（2500-1800

46、）- 4000=3140萬(wàn)元利潤(rùn)原先是3000元，其變化率為：利潤(rùn)值變動(dòng)百分比=（3140-3000） ÷ 3000= 4.6%敏感系數(shù)=4. 6%÷2%= 2.3,銷(xiāo)售量每上升1%，利潤(rùn)將增加2.3%。敏感系數(shù)絕對(duì)值大于1，所以銷(xiāo)售量為敏感因素。,-76-,單因素變動(dòng)敏感性分析,分析各參數(shù)變化對(duì)利潤(rùn)變化的影響程度,單價(jià)的敏感程度,設(shè)單價(jià)增長(zhǎng)2%，則： 單價(jià)=2500 ×（1+2%）=2550

47、元/千升按此單價(jià)計(jì)算，利潤(rùn)為： 利潤(rùn)=10 ×（2550-1800）-4000=3500萬(wàn)元利潤(rùn)原先是3000萬(wàn)元，其變化率為：利潤(rùn)值變動(dòng)百分比=（3500-3000） ÷ 3000=16.6%敏感系數(shù)=16.6%÷2%=8.3,銷(xiāo)售價(jià)格每上升1%，利潤(rùn)將增加8.3%。提價(jià)是提高盈利的有效手段，價(jià)格下跌也將是企業(yè)盈利能力的最大威脅。,-77-,單因素變動(dòng)敏感性分析,分析各參數(shù)變化對(duì)利潤(rùn)變化的

48、影響程度,單位變動(dòng)成本的敏感程度,設(shè)單位變動(dòng)成本增長(zhǎng)2%，則： 單位變動(dòng)成本=1800×（1+2%）= 1836元/千升按此單位變動(dòng)成本計(jì)算，利潤(rùn)為： 利潤(rùn)=10 ×（2500-1836）- 4000=2640萬(wàn)元利潤(rùn)原先是3000元，其變化率為：利潤(rùn)值變動(dòng)百分比=（2640-3000） ÷ 3000= -12%敏感系數(shù)= -12%÷2%= -6,單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響比

49、單價(jià)要小，單位變動(dòng)成本每上升1%，利潤(rùn)將減少6%。,-78-,單因素變動(dòng)敏感性分析,分析各參數(shù)變化對(duì)利潤(rùn)變化的影響程度,固定成本的敏感程度,設(shè)固定成本增長(zhǎng)2%，則： 固定成本=4000×（1+2%）= 4080萬(wàn)元按此固定成本計(jì)算，利潤(rùn)為： 利潤(rùn)=10 ×（2500-1800）- 4080=2920萬(wàn)元利潤(rùn)原先是3000元，其變化率為：利潤(rùn)值變動(dòng)百分比=（2920-3000） ÷ 30

50、00= -2.6%敏感系數(shù)= -2.6%÷2%= -1.3,固定成本每上升1%，利潤(rùn)將減少1.3%。,-79-,單因素變動(dòng)敏感分析表,影響利潤(rùn)各因素中最敏感的是單價(jià)（敏感系數(shù)8.3）其次是單位變動(dòng)成本（敏感系數(shù)-6）再次是銷(xiāo)量（敏感系數(shù)2.3）最后是固定成本（敏感系數(shù)為-1.3）,由前面計(jì)算過(guò)程可知在本案例中：,在各公司的日常分析中，應(yīng)該著重就因素變動(dòng)1%、2%和5%進(jìn)行重點(diǎn)分析通過(guò)分析公司的歷史經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，我公司的利