第九版公司理財(cái)羅斯中文答案第四章

1、1、FV=PV(1R)^T，PV=FV(1R)^T，所以時(shí)間長度增加時(shí)，終值會(huì)增加，現(xiàn)值會(huì)減少。2、FV=PV(1R)^T，PV=FV(1R)^T，利率增加時(shí)，年金的終值會(huì)增加，現(xiàn)值會(huì)減少。3、第一種情況：PV=C[11(1r)^T]r=1000[11(1r)^10]r第二種情況：PV=C[1(1g)^T(1r)^T](rg)=1000[1(15%)^10(1r)^10](r5%)1000[11(1r)^10]r1000[1(15%)^

2、10(1r)^10](r5%)所以第一種情況分十次等分支付更好。4、是，因?yàn)槊x利率通常不提供相關(guān)利率。唯一的優(yōu)勢就是方便計(jì)算，但是隨著現(xiàn)在計(jì)算機(jī)設(shè)備的發(fā)展，這種優(yōu)勢已經(jīng)不明顯。5、新生將收到更多的津貼。因?yàn)樾律絻斶€貸款的時(shí)間較長。6、因?yàn)樨泿啪哂袝r(shí)間價(jià)值。GMAC當(dāng)期獲得五百美元的使用權(quán)，如果投資得當(dāng)，三十年后的收益將會(huì)高于一千美元。7、除非出現(xiàn)通貨緊縮，資金成本成為負(fù)值，否則GMAC有權(quán)利在任意時(shí)候以10000美元的價(jià)格贖回該債券

3、，都會(huì)增加投資者的持有該債券的意愿。8、我不愿意今天支付五百美元來換取三十年后的一萬美元。關(guān)鍵因素：一是同類投資相比的回報(bào)率是否較高，二是投資的回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)是否相匹配。回答取決于承諾償還人，因?yàn)楸仨氃u估其三十年后存續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)T=40時(shí)，PV=4300[11(19%)^40]9%=430010.7574=46257美元當(dāng)T=75時(shí)，PV=4300[11(19%)^75]9%=430011.0938=47703美元當(dāng)為永續(xù)年金時(shí)：PV=C

4、r=43009%=47778美元16、EAR=（1APRm）^m–1EAR=e^APR–1APR復(fù)利次數(shù)EAR8每季一次8.2418每月一次19.5612每天一次12.7514無限次15.0317、APR=m[(EAR1)^(1m)1]APR=ln(EAR1)APR復(fù)利次數(shù)EAR10.05每半年一次10.39.02每月一次9.46.96每周一次7.214.76無限次15.918、G投資：PV=135000[11(1r)^5]rH投資：P