公司理財(cái)參考書(shū)答案

1、第四章、課后習(xí)題詳解第四章、課后習(xí)題詳解一、概念題一、概念題1.年百分比率（annualpercentagerate）答：年百分比率又稱(chēng)“名義年利率”，是指不考慮復(fù)利計(jì)息的一年期利率，它一般指?jìng)蠘?biāo)明的利率，或者是銀行一年期定期存款的利率。2.2.實(shí)際年收益率（實(shí)際年收益率（effectiveeffectiveannualannualyieldyield）答：實(shí)際年收益率又稱(chēng)為“實(shí)際年利率”，是指考慮一年內(nèi)若干期復(fù)利計(jì)息的一年期實(shí)際利

2、率。由于復(fù)利計(jì)息的緣故，實(shí)際年收益率高于名義年利率。其計(jì)算公式為：(1rm)^m1其中r為名義年利率，m為一年內(nèi)計(jì)息的次數(shù)。3.3.年金（年金（annuityannuity）答：年金是指在一定期間內(nèi)，每隔相同時(shí)期（一年、半年、一季等）收入或支出相等金額的款項(xiàng)。根據(jù)收入或支出發(fā)生的情況的不同，可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。不論哪種年金，都是建立在復(fù)利基礎(chǔ)上的，都有終值和現(xiàn)值之分。4.4.終值（終值（futurefutu

3、revaluevalue）答：終值是指現(xiàn)在某一特定金額按規(guī)定利率折算到未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，亦稱(chēng)“本利和”。它是現(xiàn)值的對(duì)應(yīng)概念，是計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的重要概念。一筆投資在多期后的終值可以按以下公式計(jì)算：FV=C0（1r）^T其中T為投資持續(xù)期數(shù)，r為對(duì)應(yīng)的利率。5.5.年金系數(shù)（年金系數(shù)（annuityannuityfactfact）答：年金系數(shù)是指在適當(dāng)貼現(xiàn)率為r的情況下，T期內(nèi)每年獲得1美元的年金的現(xiàn)值。用公式可以表達(dá)為：年金系數(shù)=1r

4、1r(1r)^n=ArT。6.6.增長(zhǎng)年金（增長(zhǎng)年金（growinggrowingannuityannuity）答：增長(zhǎng)年金是指在某一有限時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流以一定速度增長(zhǎng)的年金。其現(xiàn)值計(jì)算公式為：PV=C[1(rg)1(rg)(1g1r)^T]式中，C是指第1期末開(kāi)始支付的現(xiàn)金流r是利率；g是每期的增長(zhǎng)率（用一個(gè)百分比來(lái)表示）；T是年金支付的持續(xù)期。7.7.適當(dāng)貼現(xiàn)率（適當(dāng)貼現(xiàn)率（appropriateappropriatediscountd

5、iscountraterate）答：適當(dāng)貼現(xiàn)率是指投資者回報(bào)的收益率。在計(jì)算資金（或貨幣）的時(shí)間價(jià)值時(shí)，將未來(lái)的一筆金額（終值），按給定的利息率折算成現(xiàn)在的價(jià)值（現(xiàn)值）。其中用于把終值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值的利息率，稱(chēng)為“貼現(xiàn)率”或“折現(xiàn)率”。資金的風(fēng)險(xiǎn)大小決定了投資者能夠接受的適14.14.現(xiàn)值（現(xiàn)值（presentpresentvaluevalue）答：現(xiàn)值是指未來(lái)某一特定時(shí)間的貨幣資金按照適當(dāng)貼現(xiàn)率折算成的當(dāng)前價(jià)值。它是貨幣時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵概念

6、之一，與終值共同形成一種對(duì)立統(tǒng)一的貨幣時(shí)間價(jià)值概念，其實(shí)質(zhì)內(nèi)容為將來(lái)特定時(shí)間的本利和（即終值）所需的本金。計(jì)息標(biāo)準(zhǔn)決定實(shí)際的貨幣資金現(xiàn)值，如按復(fù)利標(biāo)準(zhǔn)計(jì)息的現(xiàn)值稱(chēng)為復(fù)利現(xiàn)值，按單利標(biāo)準(zhǔn)計(jì)息的現(xiàn)值稱(chēng)為單利現(xiàn)值，按年金計(jì)息的稱(chēng)為年金現(xiàn)值等。15.15.連續(xù)復(fù)利計(jì)息（連續(xù)復(fù)利計(jì)息（continuouscontinuouscompoundingcompounding）答：連續(xù)復(fù)利計(jì)息是指在無(wú)限短的時(shí)間間隔內(nèi)按復(fù)利計(jì)息。按照連續(xù)復(fù)利計(jì)息，T年后的

7、終值可以表達(dá)為：COerT16.16.現(xiàn)值系數(shù)（現(xiàn)值系數(shù)（presentpresentvaluevaluefactfact）答：現(xiàn)值系數(shù)是指由確定的貨幣時(shí)間價(jià)值規(guī)律確定的用來(lái)計(jì)算未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值的系數(shù)。它有兩種表達(dá)方式，一是按時(shí)間價(jià)值的定義確定下來(lái)的計(jì)算現(xiàn)值的公式；二是按計(jì)算公式編列的現(xiàn)成的函數(shù)表?，F(xiàn)值系數(shù)可用專(zhuān)門(mén)的符號(hào)表示它，如一次支付的現(xiàn)值系數(shù)表示為（PFi，n），年金現(xiàn)值系數(shù)表示為（PA，i，n）等。17.17.貼現(xiàn)（貼現(xiàn)（disc

8、ountingdiscounting）答：貼現(xiàn)是指計(jì)算未來(lái)現(xiàn)金流當(dāng)前價(jià)值的過(guò)程。它是計(jì)算復(fù)利終值的反過(guò)程。其計(jì)算公式為PV=FVn1(1r)^n其中r為適當(dāng)貼現(xiàn)率，n為計(jì)算期數(shù)。18.18.單利利息（單利利息（simplesimpleinterestinterest）答：?jiǎn)卫⑹侵冈诒窘鸾?jīng)過(guò)一個(gè)或多個(gè)時(shí)期以后，所派生的利息均不加入本金本金重復(fù)計(jì)算利息所獲得的利息。其計(jì)算公式為：?jiǎn)卫?本金利率期數(shù)。19.19.實(shí)際年利率（實(shí)際年利率

9、（effectiveeffectiveannualannualinterestinterestraterate）答：實(shí)際年利率又稱(chēng)為“實(shí)際年收益率”，是指考慮一年內(nèi)若干期復(fù)利計(jì)息的一年期實(shí)際利率。由于復(fù)利計(jì)息的緣故，實(shí)際年收益率高于名義年利率。其計(jì)算公式為：(1rm)^m1其中r為名義年利率，m為一年內(nèi)計(jì)息的次數(shù)。20.20.名義年利率（名義年利率（statedstatedannualannualinterestinterestrate