開放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)貨幣政策與匯率政策的沖突及協(xié)調(diào).pdf

1、在開放經(jīng)濟(jì)條件下，同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡與外部均衡是各國(guó)宏觀調(diào)控所追求的最佳目標(biāo)。傳統(tǒng)的丁伯根原則指出，一國(guó)要實(shí)現(xiàn)幾個(gè)相互獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要幾種相互獨(dú)立的政策工具。斯旺曲線進(jìn)一步說明貨幣政策是內(nèi)部均衡的基礎(chǔ)，匯率政策是外部均衡的關(guān)鍵，貨幣政策與匯率政策的協(xié)調(diào)是一國(guó)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡的重要條件。 隨著我國(guó)資本賬戶開放步伐的日益加快，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定階段，貨幣政策與匯率政策的沖突難以避免，對(duì)沖突的協(xié)調(diào)問題逐漸引起學(xué)術(shù)界及決策者

2、的重視。本文旨在探討這二者之間的沖突及協(xié)調(diào)問題，以期為開放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)的長(zhǎng)期政策選擇提供依據(jù)。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)政策協(xié)調(diào)的終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)貨幣政策的獨(dú)立、資本的自由流動(dòng)及人民幣匯率的完全浮動(dòng)。筆者從傳統(tǒng)的匯率決定理論入手，闡述了開放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策與匯率政策存在的內(nèi)在聯(lián)系及相互作用機(jī)制，在維持經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡的前提下，運(yùn)用擴(kuò)展的“不可能三角”假說，試著提出了實(shí)現(xiàn)我國(guó)政策協(xié)調(diào)終極目標(biāo)的路徑，同時(shí)借助于開放經(jīng)濟(jì)下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的沖突及協(xié)調(diào)理論，設(shè)計(jì)出了

3、我國(guó)貨幣政策與匯率政策的中期協(xié)調(diào)策略和短期協(xié)調(diào)方案。最后，在前文分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)開放的現(xiàn)實(shí)狀況，提出了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期政策選擇的四點(diǎn)建議。 本文共分五部分。第一部分介紹了在開放經(jīng)濟(jì)下一國(guó)追求的政策目標(biāo)及可運(yùn)用的政策工具，闡述了貨幣政策與匯率政策存在的聯(lián)系及其相互傳導(dǎo)機(jī)制。第二部分考察了開放經(jīng)濟(jì)下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的沖突及協(xié)調(diào)理論，以期為研究我國(guó)貨幣政策與匯率政策的沖突及協(xié)調(diào)問題提供理論基礎(chǔ)。第三部分對(duì)當(dāng)前我國(guó)的貨幣政策與匯率政策