我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響研究.pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)以年均8％以上的速度高速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大，人民生活水平有了顯著提高，取得了舉世矚目的成績(jī)。但是在經(jīng)濟(jì)總量高速增長(zhǎng)的背后，我們也應(yīng)該注意到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的存在的問(wèn)題，比如農(nóng)業(yè)發(fā)展水平低，農(nóng)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)中經(jīng)濟(jì)作物占比較小；工業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，制造業(yè)企業(yè)多處于全球價(jià)值鏈底端，創(chuàng)新不足；第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)較小等，這些問(wèn)題已經(jīng)成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的桎梏，因此客觀上要求我國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，淘汰落后產(chǎn)能，大力推進(jìn)

2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。與此同時(shí)，中國(guó)的證券市場(chǎng)也獲得了空前的發(fā)展，無(wú)論是證券市場(chǎng)總市值、籌資額還是成交量都有了大幅提升。由于證券市場(chǎng)的一項(xiàng)重要作用就是優(yōu)化資源配置，因此研究證券市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中所發(fā)揮的作用有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文首先從理論層面，分析了證券市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的原理和作用機(jī)制，認(rèn)為證券市場(chǎng)主要通過(guò)資金聚集、產(chǎn)業(yè)選擇以及支持高科技企業(yè)等方式在一級(jí)市場(chǎng)上支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行增量調(diào)整，通過(guò)信息處理、定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)分散等方式在二

3、級(jí)市場(chǎng)上發(fā)揮著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行存量調(diào)整。證券市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化資源配置，引導(dǎo)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等作用。
　　 在理論分析的基礎(chǔ)上，本文利用1990-2008年的有關(guān)數(shù)據(jù)，從產(chǎn)業(yè)融資方式變化、股票市場(chǎng)上市公司增量結(jié)構(gòu)、股票市場(chǎng)上市公司存量結(jié)構(gòu)以及時(shí)間序列方法對(duì)證券市場(chǎng)支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，實(shí)證分析結(jié)果表明證券市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化中做出了重要貢獻(xiàn)。在實(shí)證分析后，還分析一個(gè)證券市場(chǎng)支持