如何寫盡職調(diào)查報告

1、（一）行業(yè)盡職調(diào)查（一）行業(yè)盡職調(diào)查1、盡職調(diào)查目標：理解目標公司所處的宏觀環(huán)境，行業(yè)所處的生命周期和前景，市場的規(guī)模、整合度，目標公司與其競爭對手的各自特點和所占市場份額，今后面臨的機遇和挑戰(zhàn)。2、盡職調(diào)查對象：首席執(zhí)行官、市場銷售主管、行業(yè)協(xié)會成員、市場調(diào)研顧問等。3、盡職調(diào)查可使用資料：(1)行業(yè)年鑒、期刋。(2)行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站。(3)市場調(diào)研顧問報告。(4)公司文件中對行業(yè)的分析報告。(5)分析師對行業(yè)的分析報告。(6)可比公司招

2、股書、招債書或定期報告中對行業(yè)和競爭的描述。(7)新聞檢索。4、盡職調(diào)查重點關(guān)注問題和風(fēng)險點：(1)當?shù)卣?、?jīng)濟穩(wěn)定與否。(2)行業(yè)整體處于上升期或是衰退期。(3)技術(shù)變革是否有可能使行業(yè)不復(fù)存在。(4)是否有新的內(nèi)資或外資的競爭對手進入從而帶來更好的產(chǎn)品或引發(fā)價格戰(zhàn)。(5)目標公司是否有區(qū)別于競爭對手的優(yōu)勢。(6)目標公司的市場份額是否有下滑趨勢。5、理論要點的結(jié)合：(1)宏觀經(jīng)濟環(huán)境的盡職調(diào)查可借鑒PEST分析的相關(guān)框架，從政治、

3、經(jīng)濟人口、社會文化、技術(shù)四個方面對宏觀經(jīng)濟環(huán)境進行調(diào)查和分析。(2)行業(yè)及行業(yè)競爭情況的盡職調(diào)查可借鑒波特五力模型的相關(guān)框架，從供應(yīng)商、購買者、替代品、現(xiàn)有競爭、潛在競爭五方面對目標公司所處行業(yè)及目標公司的行業(yè)競爭地位進行調(diào)查和分析。(3)使用SWOT分析對宏觀經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)競爭情況做出分析。（二）生產(chǎn)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查（二）生產(chǎn)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查1、盡職調(diào)查目標：理解目標公司業(yè)務(wù)和運營的各主要方面，從側(cè)面驗證目標公司的優(yōu)勢和足以證明公司發(fā)展戰(zhàn)略的

4、有效性，對風(fēng)險投資后所能產(chǎn)生的收入和成本等方面作計算。2、盡職調(diào)查對象：首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官、首席運營官、各部門主管、各地區(qū)主管、該領(lǐng)域的技術(shù)顧問。3、盡職調(diào)查可使用資料：(1)公司提供的內(nèi)部資料。(2)公司的網(wǎng)站、管理層報告、招股書、招債書、定期報告和公告。(3)分析師、評級機構(gòu)對于公司的分析報告。4、盡職調(diào)查重點關(guān)注問題和風(fēng)險點：(1)董事會記錄和決議中對過往成績和失誤的分析和對發(fā)展戰(zhàn)略的決策性建議。(2)分銷商、客戶的集中度是否

5、過高。(3)產(chǎn)品單價是否下滑嚴重。(4)新產(chǎn)品是否曾不斷成功推出。(5)供應(yīng)商的集中度和依賴度是否過高。(6)與分銷商和供應(yīng)商在價值鏈中所處的談判地位是否在削弱。(7)生產(chǎn)制造是否有安全隱患，是否符合投資方當?shù)氐陌踩蟆?8)生產(chǎn)產(chǎn)能是否存在瓶領(lǐng)而需立即擴建。(9)是否前景。(3)咨詢專業(yè)技術(shù)顧問，評估其技術(shù)和研發(fā)力量的市場競爭優(yōu)勢（四）財務(wù)（四）財務(wù)(預(yù)測預(yù)測)盡職調(diào)查盡職調(diào)查1、盡職調(diào)查目標：確認目標公司財務(wù)報表的真實性和準確性，

6、理解生成財務(wù)報表背后的內(nèi)控機制、報告機制、會計假設(shè)和估計，對歷史財務(wù)報表作趨勢分析，對目標公司的稅務(wù)合規(guī)性進行確認。理解目標公司財務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)假設(shè)，確保目標公司的作為估值基礎(chǔ)的預(yù)的合理性和在近期和遠期的可實現(xiàn)性。2、盡職調(diào)查對象：首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官、首席運營官、市場銷售主管、會計師、各部門地區(qū)負責(zé)財務(wù)預(yù)測的人員。3、盡職調(diào)查可使用資料：(1)歷史財務(wù)報表及附注。(2)可比公司對其財務(wù)業(yè)績的管理層分析和討論。(3)對歷史業(yè)績的管理層分

7、析與討論。(4)公司提供的未來5–10年的財務(wù)預(yù)測。(5)公司提供的過去3年及今后3年的按季度的財務(wù)報表和財務(wù)預(yù)測。(6)過去的財務(wù)預(yù)測與實際的偏差。4、盡職調(diào)查重點關(guān)注問題和風(fēng)險點：(1)近期是否曾更換審計師，審計師報告是否有保留意見。(2)對管理層建議書是否較長且指出內(nèi)控的許多不足。(3)會計政策是否與投資方所在國有很大出入，對壞帳等的會計估計是否過于樂觀和寬松。(4)預(yù)測往往會基于某一主導(dǎo)假設(shè)因素，試用另外的方面驗證這是否合理。(

8、5)如是否單單以收入增長率作為假設(shè)結(jié)果導(dǎo)致應(yīng)含的市場份額過高。(6)是否僅僅以費用占收入的百分比作為假設(shè)致使在公司地域急速擴張的態(tài)下隱含的單位成本過低，是否隱含的產(chǎn)品單價不降反升，假設(shè)是否與市場一般預(yù)期或競爭對手的預(yù)期有很大出入。(7)按產(chǎn)品或地域分的銷量和單價、毛利、促銷費用、管理人員數(shù)量和人均開支、研發(fā)人員數(shù)量和人均開支、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率、資本開支占收入比例等比較分析。(8)擔保訴訟等或有負債的詳細分析，目

9、前的稅收優(yōu)惠是否在風(fēng)險投資后后還能延續(xù)。5、理論要點的結(jié)合：(1)會計系統(tǒng)對于目標公司的影響是全方位的，所以上文分析的投資中存在的主要信息不對稱情況幾乎都和會計盡職調(diào)查的內(nèi)容相關(guān)。(2)平衡計分卡分析中的財務(wù)部分分析框架可以應(yīng)用于對目標公司的財務(wù)預(yù)測情況的分析。(3)要分析目標公司的財務(wù)預(yù)測是否合適，必須確定公司的收入增長等是否具有可持續(xù)性，因此關(guān)聯(lián)交易對收入的影響是重點要考慮的要素。故“針對信息不對稱情況的解決，風(fēng)險投資盡職調(diào)查要點分