諾安瑞鑫定期開放債券型

1、諾安瑞鑫定期開放債券型諾安瑞鑫定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金發(fā)起式證券投資基金20182018年第年第1季度報告季度報告20182018年3月3131日基金管理人：諾安基金管理有限公司基金管理人：諾安基金管理有限公司基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司報告送出日期：報告送出日期：20182018年4月2121日諾安瑞鑫定開發(fā)起式債券2018年第1季度報告第3頁共12頁債券市場收益率期限結(jié)構(gòu)進行分析預(yù)

2、測收益率期限結(jié)構(gòu)的變化方式根據(jù)收益率曲線形態(tài)變化確定合理的組合期限結(jié)構(gòu)包括采用子彈策略、啞鈴策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態(tài)調(diào)整，以從收益率曲線的形變和不同期限債券價格的相對變化中獲利。3）類屬資產(chǎn)配置策略受信用風(fēng)險、稅賦水平、市場流動性、市場風(fēng)險等不同因素的影響，國債、央票、金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券等不同類屬的券種收益率變化特征存在明顯的差異，并表現(xiàn)出不同的利差變化趨勢?；鸸芾砣藢⒎治龈黝悓偃N的利差變化

3、趨勢，合理配置并靈活調(diào)整不同類屬券種在組合中的構(gòu)成比例，通過對類屬的合理配置力爭獲取超越基準(zhǔn)的收益率水平。（2）固定收益類個券投資策略1）利率品種投資策略利率品種的主要影響因素為基準(zhǔn)利率。本基金對國債、央行票據(jù)等利率品種的投資，首先根據(jù)對宏觀經(jīng)濟變量、宏觀經(jīng)濟政策、利率環(huán)境、債券市場資金供求狀況的分析，預(yù)測收益率曲線變化的兩個方面：變化方向及變化形態(tài)，從而確定利率品種組合的久期和期限配置結(jié)構(gòu)。其次根據(jù)不同利率品種的收益風(fēng)險特征、流動性因

4、素等，決定投資品種及相應(yīng)的權(quán)重，在控制風(fēng)險并保證流動性的前提下獲得最大的收益。2）信用品種投資策略信用品種收益率的主要影響因素為利率品種基準(zhǔn)收益與信用利差。信用利差是信用產(chǎn)品相對國債、央行票據(jù)等利率產(chǎn)品獲取較高收益的來源。信用利差主要受兩方面的影響，一方面為債券所對應(yīng)信用等級的市場平均信用利差水平，另一方面為發(fā)行人本身的信用狀況。（3）杠桿投資策略本基金通過正回購，融資買入債券，通過杠桿作用，力爭為投資者實現(xiàn)更高的投資收益和現(xiàn)金流收入。