[學(xué)習(xí)]豆粕行情分析及展望

1、豆粕行情分析及展望,,一、豆粕簡(jiǎn)介二、豆粕期貨價(jià)格影響因素,一、豆粕簡(jiǎn)介,大豆的生產(chǎn)周期豆粕的生產(chǎn)情況豆粕的消費(fèi)情況豆粕的出口情況,1.大豆的主要產(chǎn)區(qū),大豆種植主要集中在北美洲、南美洲和亞洲。,美洲大豆主產(chǎn)區(qū)分布圖,大豆的生長(zhǎng)周期,1月 2月 3 月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月,中美 巴 西 阿根廷,收

2、獲期,種植期,開(kāi)花期,灌漿期,種植期,,,,,,,,,,,,開(kāi)花期,灌漿期,收獲期,開(kāi)花期,灌漿期,收獲期,種植期,開(kāi)花期,灌漿期,收獲期,,,,,,,,,,,,,,,需要關(guān)注因素,1、巴: 收割，天氣；2、阿：播種進(jìn)度，播種面積;3、中美：運(yùn)輸條件；,1、阿：種植面積；2、巴、阿：天氣，3、中美消費(fèi)情況，運(yùn)輸條件；,1、中美：種植意向，種子品質(zhì)，轉(zhuǎn)基因大豆的比例；2、巴：收割進(jìn)度，3、阿：天氣；,

3、1、巴、阿：收割進(jìn)度，預(yù)計(jì)產(chǎn)量；2、中美：種植意向，種子質(zhì)量；,1、巴、阿：實(shí)際產(chǎn)量，消費(fèi)情況；2、美：種植進(jìn)度，妨礙種植3、中美：庫(kù)存；,1、美：天氣，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存;,1、美：實(shí)際庫(kù)存；2、中美：天氣；3、巴、阿：種植意向；,,1、中美：收割進(jìn)度，預(yù)計(jì)產(chǎn)量；2、巴、阿：種植意向；庫(kù)存,1、中美：收割進(jìn)度，預(yù)計(jì)產(chǎn)量；2、巴、阿：種植進(jìn)度，預(yù)計(jì)種植面積；,,,種植面積,天氣,

4、產(chǎn)量,種植期,種植期,2.豆粕的生產(chǎn)情況,美國(guó)豆粕產(chǎn)量占全球30%以上，其次是巴西，阿根廷，中國(guó)。山東、江蘇、廣東等沿海地區(qū)是我國(guó)主要的豆粕生產(chǎn)基地。,3.豆粕的消費(fèi)情況,2008年前，歐盟是全球最大的消費(fèi)國(guó)，需求量維持在3000-3500萬(wàn)噸的規(guī)模。中國(guó)2008/09年的豆粕消費(fèi)量達(dá)到3,167萬(wàn)噸，超過(guò)歐盟成為世界最大豆粕消費(fèi)地區(qū)。,4.豆粕的出口情況,目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。中國(guó)：進(jìn)口大國(guó)，供不應(yīng)求，大量進(jìn)口,

5、豆粕期價(jià)影響因素,宏觀經(jīng)濟(jì)；供給情況；消費(fèi)情況；國(guó)家政策；,宏觀經(jīng)濟(jì)分析,可以關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)內(nèi)CPI、政策等形勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品的商品屬性＞金融屬性,美豆粉12月走勢(shì),,大連豆粕1301,,豆粕供應(yīng)情況,大豆供應(yīng)量 -進(jìn)口大豆 -國(guó)產(chǎn)大豆大豆價(jià)格:進(jìn)口大豆價(jià)格豆粕產(chǎn)量受制于大豆供應(yīng)量、大豆壓榨收益、生產(chǎn)成本等。豆粕庫(kù)存,外國(guó)大豆產(chǎn)量,國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)日前表示，因南美許多地區(qū)的干燥天氣對(duì)單產(chǎn)潛力造成影響，201

6、2~2013年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至2.465億噸的近三年低位，較2011~2012年度的產(chǎn)量下滑幅度達(dá)到7.6%。《油世界》最近發(fā)表的月度報(bào)告中稱(chēng)，2012~2013年度全球大豆產(chǎn)量降幅可能下降1900萬(wàn)噸至2.465億噸，降幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.2%。,,美豆優(yōu)良率持續(xù)下滑,CTFC美豆基金持倉(cāng),國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量,我國(guó)大豆總產(chǎn)量位居世界第四，消費(fèi)和加工量位居世界第二。 種植面積減少，預(yù)計(jì)今年國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量1200萬(wàn)噸，降低300萬(wàn)噸。201

7、2/13年度中國(guó)大豆進(jìn)口可能增長(zhǎng)5%,達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5900萬(wàn)噸，占到全球大豆貿(mào)易的60%,進(jìn)口大豆占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額70%左右。,大豆壓榨公式(文字表述)壓榨利潤(rùn)值=豆油銷(xiāo)售價(jià)*出油率+豆粕銷(xiāo)售價(jià)*出粕率-大豆采購(gòu)價(jià)-加工費(fèi)大豆壓榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%損耗 （國(guó)產(chǎn)大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%損耗 （進(jìn)口大豆）,其他影響因素,生物燃料需求增加 美國(guó)

8、農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)湯姆·維爾薩克之前表示，美國(guó)政府計(jì)劃到2012年生產(chǎn)37.85億升大豆生物燃料。,豆粕消費(fèi)情況,豆粕消費(fèi)主要用于飼料，受養(yǎng)殖行業(yè)景氣度影響： —豬禽類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格: 肉禽及其制品價(jià)格上漲33.6%，貢獻(xiàn)率為2.08%，其中豬肉價(jià)格上漲56.7%（1.46%）； —生豬補(bǔ)欄:目前養(yǎng)豬成本增加，豬肉掉價(jià)。后備母豬價(jià)格小幅攀升，部分企業(yè)開(kāi)始輪換母豬，為下一輪周期備戰(zhàn)。豬周期,目前豬飼料較年初上漲17.33%，但是

9、肉價(jià)同比去年七月大跌28.14%。 據(jù)搜豬網(wǎng)上周公布的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，反映生豬盈利狀況的豬糧比價(jià)已持續(xù)16周低于6：1的盈虧平衡線，從兩周前的5.79：1小幅下降至5 .73：1，與去年同期相比下降31 .08%. 出現(xiàn)養(yǎng)一頭虧一頭的現(xiàn)象1.飼料成本高，2.進(jìn)口肉價(jià)打壓,行情展望,一、近期豆粕強(qiáng)勢(shì)上漲原因1、天氣惡劣大豆減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng) 美豆連續(xù)創(chuàng)新高2、三季度中后期進(jìn)口豆到港量下降 大豆供應(yīng)壓 力將