借鑒美國風險投資基金經(jīng)驗建立我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金.pdf

1、改革開放以來，我國經(jīng)濟實現(xiàn)了持續(xù)快速增長，但與此同時，經(jīng)濟增長“高投入、高排放、難循環(huán)、低效率”的粗放型特征并沒有得到根本改變，經(jīng)濟增長對能源的依賴與能源短缺之間的矛盾越來越大。在全球常規(guī)能源告急、環(huán)保觀念逐漸深入人心的背景下，如何通過發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)擴大能源總量，繼而在完善能源結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上保持經(jīng)濟可持續(xù)增長，已成為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的一個中心問題。
　　 目前，我國在新能源領(lǐng)域投入資金量過少，與發(fā)達國家相比還有很大的差距。由于

2、資金投入不足，必要的基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)設(shè)備供應(yīng)不足，導(dǎo)致新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度慢，產(chǎn)業(yè)化、商品化、國際化程度低，無法適應(yīng)經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展的內(nèi)在要求。通過何種方式彌補新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金的不足，從而促進新能源產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，就成為當前階段比較突出的一個問題。而解決這一問題的關(guān)鍵，就是借鑒世界上其他國家通行的做法，建立一個服務(wù)于新能源產(chǎn)業(yè)的專項基金。
　　 美國是風險投資基金發(fā)展比較成熟的國家，在資金籌集、管理機制、退出機制方面積累了豐富的經(jīng)

3、驗可資借鑒。在美國，約有80％的企業(yè)是在風險投資基金的支持下發(fā)展起來的，這也是該國經(jīng)濟持續(xù)增長的動力之源。借鑒美國風險投資基金成功的發(fā)展經(jīng)驗，構(gòu)建具有中國特色的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，就成為突破新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸的重要切入點。
　　 新能源產(chǎn)業(yè)基金模式分為三大部分：管理模式、籌資模式和運營模式，建立新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金按照這三個模式分別建立。
　　 新能源產(chǎn)業(yè)基金管理模式：我國以往建立的其他產(chǎn)業(yè)基金都是契約型基金，但是契約型基

4、金在“搭便車現(xiàn)象”和“基金代言人缺位”等方面有其不可克服的缺陷，公司型基金模式存在董事會和獨立董事管理機構(gòu)可以克服上述缺點，公司型基金結(jié)合公司制和基金的特點，成立產(chǎn)業(yè)基金管理組織，負責基金管理、運營、籌集資金。
　　 新能源產(chǎn)業(yè)籌資模式：由于新能源產(chǎn)業(yè)基金需要的資金數(shù)量巨大，運行時間長，大部分國家都采用私募的方式籌集資金。在基金的資金來源方面，養(yǎng)老保險是美國風險投資基金最主要的資金來源，約占基金來源的50％，不僅解決了風險投資基

5、金的資金來源困難問題，而且使養(yǎng)老保險極大盈利。我國傳統(tǒng)的資金來自于政府資金、銀行信貸、風險投資資本、外商資本等。社會保險基金和保險公司只允許投資于銀行存款、政府債券、金融債券等風險較小的領(lǐng)域，導(dǎo)致資金供給上有很大的缺口。所以，應(yīng)出臺相關(guān)法律措施允許社會保險基金和保險公司投資于產(chǎn)業(yè)基金，不僅彌補二者的資金缺口，而且拓寬籌資渠道，降低籌資過程中諸如：規(guī)模風險、成本風險、進度風險、組合風險等風險。
　　 保證資金供給充足，不僅需要通過

6、拓寬籌資渠道，降低籌資過程中的風險，還需要采用分階段的方式籌集資金，企業(yè)所處的階段不同，承建的項目不同，籌資規(guī)模、進度、組合方式均不同，針對特定的階段，核算籌資規(guī)模，以降低籌資風險和籌資成本。
　　 新能源產(chǎn)業(yè)運營模式：產(chǎn)業(yè)基金大多數(shù)采用封閉形式運作，以降低運作過程中資金隨時撤走的風險。運作基金時，把握基金營運方向，避免像渤海產(chǎn)業(yè)基金一樣偏離投資方向?；疬\營過程中，最為驚險、最重要的是基金進入和退出新能源企業(yè)，基金進入企業(yè)時，