基于成本分析的中小企業(yè)融資策略研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟不斷發(fā)展和對外經(jīng)濟開放的擴大,我國的中小企業(yè)經(jīng)過三十年的拼搏,從弱小到強大,從不規(guī)范起步到規(guī)范發(fā)展,從發(fā)展緩慢到快速發(fā)展,在國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用和地位已經(jīng)越來越顯現(xiàn),成為構(gòu)建和諧社會的主要動力。但是,目前制約中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙仍然是企業(yè)“融資難”問題。
　　 本文首先從中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā),分析我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及其與各地的經(jīng)濟發(fā)展聯(lián)系。其次,通過近幾年我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的數(shù)據(jù)分析,找出我國中小企

2、業(yè)融資過程中存在的主要問題,即中小企業(yè)的融資成本和交易費用過高。第三,構(gòu)建理想條件下的中小企業(yè)資本需求模型以及融資模型,首先分析企業(yè)完全無資本投入,所有資本全部依賴融資條件下的融資成本。然后,通過已有的模型,分析企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期有資本投入條件下的融資成本。第四,分析得出兩種不同類型的企業(yè):優(yōu)質(zhì)企業(yè)和非優(yōu)質(zhì)企業(yè),當市場存在大型投資機構(gòu)和小型投資機構(gòu)的條件下,他們的足有融資策略是不同的,因此設(shè)計該條件下的顯示機制,分析融資方的最優(yōu)融資渠道。最后

3、,介紹2009年度江西省返鄉(xiāng)農(nóng)民工調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)的創(chuàng)新融資模式--“租金+工資+股份”(簡稱“RWS”),分析“RWS”模式的優(yōu)點和缺點。
　　 通過上述的分析,我們發(fā)現(xiàn):
　　 1.中小企業(yè)的發(fā)展對于各地區(qū)的經(jīng)濟起著十分重要的作用,但是這僅僅是地區(qū)經(jīng)濟的一個重要組成部分,對于地區(qū)的經(jīng)濟增長起到的作用還十分的有限。
　　 2.中小企業(yè)融資過程中的交易費用過高導致融資成本居高不下是阻礙中小企業(yè)融資的最大障礙。

4、>　　 3.企業(yè)在融資的過程中,可以分為兩種類型:優(yōu)質(zhì)企業(yè)和非優(yōu)質(zhì)企業(yè)。優(yōu)質(zhì)企業(yè)在融資的過程中,由于企業(yè)資本需求的變化率很小,同時企業(yè)資金需求的時間很短,所以優(yōu)質(zhì)企業(yè)最優(yōu)融資策略是一次性融資；而對于非優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言,其最優(yōu)融資策略是分階段融資。
　　 4.在市場同時存在大型投資機構(gòu)和中小投資機構(gòu)的條件下,優(yōu)質(zhì)企業(yè)的最優(yōu)融資渠道是大型投資機構(gòu),而非優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資渠道是中小投資機構(gòu),其主要因為一方面是由于信息的不對稱導致交易費用過高