鐵礦石價(jià)格與庫(kù)存關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、鐵礦石是生產(chǎn)鋼鐵的主要原料之一。它的開采和生產(chǎn)具有周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，因此從行業(yè)整體上講，為避免市場(chǎng)失衡，需要對(duì)供求有足夠的預(yù)期和規(guī)劃。隨著中國(guó)對(duì)城市化進(jìn)程和對(duì)外貿(mào)易步伐的加大，帶動(dòng)了全世界的鐵礦石需求，造成了鐵礦石的供給不足和價(jià)格上漲。
　　 本文對(duì)鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)特性進(jìn)行了分析。采用自回歸條件異方差(ARCH和GARCH)的相關(guān)模型對(duì)各項(xiàng)價(jià)格的波動(dòng)特性做了研究。
　　 并結(jié)合庫(kù)存的變化情況，引入“薩繆爾森到期效應(yīng)”，對(duì)價(jià)格

2、的波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行了更深入探索。而為了研究各項(xiàng)價(jià)格之間的相互關(guān)系，互動(dòng)作用，和波動(dòng)的傳導(dǎo)，本文還在檢驗(yàn)各項(xiàng)價(jià)格協(xié)整關(guān)系的基礎(chǔ)上，使用向量自回歸模型(VAR)和誤差修正模型(ECM)對(duì)其進(jìn)行計(jì)量分析。在VAR模型中，對(duì)學(xué)術(shù)界目前頗受爭(zhēng)議的“期貨對(duì)現(xiàn)貨的無偏估計(jì)假設(shè)”，基于鐵礦石的期／現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系現(xiàn)狀，做了實(shí)證分析。
　　 本文還通過持有成本模型將價(jià)格與便利收益聯(lián)系起來，分析了目前鐵礦石期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)情況。并通過多元自回歸條件