機械設(shè)備行業(yè)點評報告起重機高基數(shù)下維持增長，推土機裝載機環(huán)比同比均小幅增長

1、起重機高基數(shù)下維持增長，推土機裝載機環(huán)起重機高基數(shù)下維持增長，推土機裝載機環(huán)比同比均小幅增長比同比均小幅增長增持（維持）事件：事件：2018年10月汽車起重機銷售2351臺，同比43，環(huán)比4，110月累計同比65；推土機銷售455臺，同比18，環(huán)比22，110月累計同比27；裝載機銷售8987臺，同比20，環(huán)比7，110月累計同比28；壓路機銷售984臺，同比10，環(huán)比23，110月累計同比9。投資要點投資要點?汽車起重機單月同比汽車起

2、重機單月同比43%，110月工程機械排產(chǎn)情況良好：10月汽車起重機銷售2351臺，同比43%高基數(shù)下維持增長，環(huán)比4%。110月汽車起重機累計銷售24691臺，同比65%。從品牌來看，龍頭徐州重型本月汽車起重機銷量988臺，環(huán)比12%，同比23%增速持續(xù)減緩，單月市占率42%略有下降；中聯(lián)、三一緊隨其后，分別以601臺、579臺的銷量位列第二第三，三一銷量同比持續(xù)高增長。根據(jù)之前的草根調(diào)研，Q3工程機械排產(chǎn)情況良好，開工率維持穩(wěn)定，各類

3、設(shè)備開工小時數(shù)普遍高于去年同期；主要主機廠信用政策嚴(yán)格，回款情況良好，逾期率低且安全可控。近期國家政策放松，Q4基建投資有望迎來反彈，全年來看，預(yù)計基建投資同比增長8%，利好工程機械。施工工序滯后使得起重機增速相對挖掘機呈現(xiàn)出一定的后周期屬性，挖掘機維持增長的背景下，起重機械旺盛需求有望延續(xù)。此外，混凝土機械產(chǎn)品和起重機過去去庫存比較充分，社會庫存消化得比較徹底，增速彈性有望持續(xù)釋放。隨著裝配式建筑的推廣，塔式起重機供不應(yīng)求，預(yù)計明年需

4、求缺口仍將擴大。?推土機銷量同比推土機銷量同比18%，山推市占率第一：10月推土機銷量455臺，同比18%，環(huán)比22%。110月推土機累計銷量6202臺，累計同比27%。本月推土機出口135臺，同比基本持平，環(huán)比4%，占比下降至30%。重點企業(yè)中，山推以銷量266臺位列第一，單月市占率反彈至58%；柳工、宣工分別實現(xiàn)銷售44臺、27臺，以10%、6%的市占率緊隨其后。從銷售區(qū)域來看，江蘇、安徽是推土機需求大??；東部、中部、西部市占率分別

5、為27%、28%、15%，市占率均小幅回升。?裝載機銷量同比增速放緩，出口占比小幅下滑至18%：10月份裝載機銷量8987臺（不含小裝），同比20%，環(huán)比7%。110月裝載機累計銷量95029臺，累計同比28%。本月裝載機出口1586臺，同比3%增速放緩，出口銷量占比18%小幅下降。分地區(qū)看，山東、河北、河南是裝載機需求大?。粬|部、中部、西部地區(qū)的銷量分別為2799、2183、2419臺，市占率分別為31%、24%、27%，各部市占率均

6、小幅上漲。?壓路機銷量同比下滑，出口同比46%：10月壓路機銷量984臺，同比10%，環(huán)比23%，110月壓路機累計銷售16106臺，累計同比9%。10月壓路機出口294臺，同比46%，占比27%持續(xù)小幅提升。重點企業(yè)中，龍頭徐工壓路機銷量277臺，同比5%，單月市占率28%穩(wěn)居首位；其次是柳工、三一，分別實現(xiàn)銷售107臺、85臺。從銷售區(qū)域看，江蘇、山東、河南是需求大??；東部、中部、西部地區(qū)市占率分別為29%、20%、24%，東部地區(qū)