2019年燃氣行業(yè)投資策略消費占比提升，關注上下游順價

1、目錄一、近期動態(tài)情況一、近期動態(tài)情況....................................................................................41、總體情況：消費量增長加快、總體情況：消費量增長加快......................................................42、價格：快速上漲、價格：快速上漲..................

2、........................................................63、固定投資完成額增長、固定投資完成額增長..................................................................74、經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟蹤、經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟蹤............................................................

3、..................7二、天然氣消費占比提升二、天然氣消費占比提升........................................................................81、消費增速持續(xù)提高、消費增速持續(xù)提高......................................................................82、供需緊平衡，進口依存度上升、

4、供需緊平衡，進口依存度上升..................................................93、天然氣消費占比提升、天然氣消費占比提升................................................................104、市場化再進一步、市場化再進一步....................................................

5、....................12三、市場表現(xiàn)：跑贏滬深三、市場表現(xiàn)：跑贏滬深300300..............................................................121、指數(shù)走勢：跑贏滬深、指數(shù)走勢：跑贏滬深300300........................................................122、估值：略低于歷史平均、估值：略低于歷史

6、平均............................................................13四、行業(yè)評級和投資策略四、行業(yè)評級和投資策略......................................................................141、維持行業(yè)、維持行業(yè)“增持增持”投資評級投資評級.....................................

7、...............142、風險因素、風險因素....................................................................................15一、近期動態(tài)情況一、近期動態(tài)情況1、總體情況：消費量增長加快、總體情況：消費量增長加快9月，天然氣產(chǎn)量121.80億立方米，同比增長8.5%；天然氣進口量105.2億立方米，增長28.3%；天然氣消費量224.2

8、億立方米，增長17.7%。19月，天然氣產(chǎn)量1161.70億立方米，同比增長6.2%；天然氣進口量900.72億立方米，增長33.67%；天然氣消費量2037.95億立方米，增長17.44%。總體來看，19月份，天然氣生產(chǎn)量和消費量同比增長，消費增速維持高增長。圖1：天然氣月度消費量情況：天然氣月度消費量情況單位：億立方米單位：億立方米數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：WIND，圖2：天然氣月度產(chǎn)量情況：天然氣月度產(chǎn)量情況單位：億立方米單位：億立方米