040講_債券投資的收益率

1、第六章第六章投資管理投資管理（三）債券投資的收益率（三）債券投資的收益率1.債券收益的來源名義利息收益?zhèn)髌诘拿x利息收益是其面值與票面利率的乘積利息再投資收益?zhèn)顿Y評價時，有兩個重要的假定：第一，債券本金是到期收回的，而債券利息是分期收取的；第二，將分期收到的利息重新投資于同一項(xiàng)目，并取得與本金同等的利息收益率價差收益指債券尚未到期時投資者中途轉(zhuǎn)讓債券，在賣價和買價之間的價差上所獲得的收益，也稱為資本利得收益【提示】按貨幣時間價值

2、的原理計(jì)算債券投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素。2.債券的內(nèi)部收益率（1）含義債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率。（2）計(jì)算計(jì)算方法：“試誤法”：求解含有貼現(xiàn)率的方程教材【例621】假定投資者目前以1075.8元的價格，購買一份面值為1000元、每年付息一次到期歸還本金，票面利率為12%的5年期債券，投資者將該債券持有至到期日，計(jì)算其內(nèi)部收益率。120（P

3、A，R，5）1000（PF，R，5）=1075.8投資收益率R=上式中：P表示債券的當(dāng)前購買價格，B表示債券面值。N表示債券期限，分母是平均資金占用，分子式平均收益?！纠}?單選題】債券內(nèi)含報酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是（）。（2016年）A.票面利率B.債券面值C.市場利率D.債券期限【答案】C【解析】內(nèi)部收益率是指按當(dāng)前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率，是使得未來的現(xiàn)金流入的