科技企業(yè)孵化器合作與激勵研究.pdf

1、隨著我國科技企業(yè)孵化器的迅速發(fā)展，越來越多的孵化器兼具孵化和投資功能。要實現(xiàn)兩大功能平衡和協(xié)調(diào)發(fā)展，必須有高效的外部合作與內(nèi)部激勵機制。為此，運用合作博弈、動態(tài)博弈、契約理論、系統(tǒng)仿真、二次規(guī)劃等方法，對科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資三方合作中合作類型選擇，合作收益分配，以及孵化器高管股權(quán)激勵等進行了研究，創(chuàng)新之處體現(xiàn)在：
　　 (1)三方合作類型比較及選擇研究。通過構(gòu)建多委托代理模型得出：不同合作類型各有利弊，較之于外部合

2、作，內(nèi)部合作有利于減少信息租，但是增加了管理協(xié)調(diào)成本；可以通過浮動的項目報酬率，優(yōu)化內(nèi)部合作；通過簽署合作協(xié)議，優(yōu)化無聯(lián)合投資的外部合作；通過信息共享獎勵，優(yōu)化聯(lián)合投資的外部合作。通過動態(tài)博弈模型得出：創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲利能力是合作類型選擇的關(guān)鍵；聯(lián)合投資有利于增加在孵企業(yè)獲得投融資的機會；合作時應(yīng)選擇互補性和兼容性較強的合作伙伴；應(yīng)根據(jù)三方信息差以及市場機制選擇合作類型；孵化器應(yīng)引導(dǎo)合作類型的演進，從內(nèi)部合作逐漸過渡到外部合作。
　　

3、 (2)三方合作的收益分配研究。運用Shapley方法解決內(nèi)部合作收益分配問題，首先構(gòu)建了一對一的三方內(nèi)部合作收益分配模型，然后推廣至多對多的內(nèi)部合作分配模型，解決合作各方對于收益貢獻和成本分攤問題。應(yīng)用二次規(guī)劃解決外部合作無聯(lián)合投資情況下的收益分配問題，確定了合作各方最優(yōu)股權(quán)分配比例；進一步進行仿真分析指出，產(chǎn)出彈性大者應(yīng)多獲利，也應(yīng)適度讓利以維持合作。結(jié)合以上兩種模型，可以對外部合作聯(lián)合投資進行收益分配。最后，分析了影響收益分配的微

4、觀和宏觀因素，分析了分配主體、分配流程，提出了收益分配協(xié)調(diào)的利益訴求機制、利益談判機制和利益沖突化解機制。
　　 (3)孵化器高管股權(quán)激勵研究。企業(yè)型治理結(jié)構(gòu)和事業(yè)型治理結(jié)構(gòu)共同面臨高管過度投資和在職消費的道德風(fēng)險，前者高管有可能不務(wù)主業(yè)，后者高管有可能轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。針對事業(yè)型和企業(yè)型科技企業(yè)孵化器分別建模，分析孵化器最優(yōu)投資策略、孵化器高管最優(yōu)投資策略，確定了使高管個人和孵化器利益兼容的最優(yōu)股權(quán)比例；模型還論證高管持股都能遏制過度