熱錢流入風(fēng)險(xiǎn)防范研究.pdf

1、美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，各國(guó)實(shí)行極為寬松的貨幣政策，加劇了資本流動(dòng)性過(guò)剩，熱錢紛紛涌入新興市場(chǎng)國(guó)家。近期，美國(guó)再次要求把中國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”，并且推出新一輪的6000億美元定量寬松貨幣政策，進(jìn)一步加劇了匯率波動(dòng)以及輸入性通脹。國(guó)際資本市場(chǎng)變化莫測(cè)，熱錢暗流涌動(dòng)。
　　 在國(guó)內(nèi)，自2005年7月21日人民幣匯率形成機(jī)制改革之后，人民幣匯率屢創(chuàng)新高，中美利差持續(xù)存在，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致熱錢大規(guī)模涌入我國(guó)境內(nèi)。這些熱錢一方面等待人

2、民幣升值，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)伺機(jī)撤走；另一方面在我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)以期獲得短期高額利潤(rùn)。越來(lái)越多的熱錢通過(guò)各種渠道流入我國(guó)進(jìn)行套利，勢(shì)必對(duì)國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生較大沖擊，嚴(yán)重影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。有鑒于此，本文對(duì)熱錢流入進(jìn)行了系統(tǒng)的分析研究。
　　 本文對(duì)熱錢的概念、來(lái)源、特征以及形成條件進(jìn)行分析，介紹了熱錢流入我國(guó)的途徑和動(dòng)因，探討了熱錢流入對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。熱錢的頻繁流動(dòng)影響了我國(guó)的國(guó)際收支平衡，加大了人民幣匯率的升值壓力，對(duì)貨