中小企業(yè)信托融資案例研究

1、1中小企業(yè)信托融資案例研究【摘要】本文通過分析某市中小企業(yè)信托融資案例，力圖探索出一條可行的并且可復制的中小企業(yè)信托融資模式，在實質風險可控的前提下，為不同中小企業(yè)提供個性化融資解決方案，支持中小企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展?！娟P鍵詞】中小企業(yè)；信托；融資一、我國中小企業(yè)融資情況及問題分析參考根據(jù)CHINAHRKEY研究中心的調(diào)查，目前我國注冊登記的中小企業(yè)已超過1000萬家，占全部注冊企業(yè)數(shù)的9成；中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅分別占全國企業(yè)總數(shù)的

2、60%和40%左右。中小企業(yè)提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會[2][4]。因此中小企業(yè)如今已成為我國國民經(jīng)濟中不可或缺的力量。目前，我國中小企業(yè)融資非常困難，主要原因有如下幾個方面：（1）銀行融資困難。相對于國企或者大中型企業(yè)來說，中小企業(yè)很難在銀行得到資金支持。主要原因是銀行對中小企業(yè)的貸款風險高。（2）直接融資困難。目前企業(yè)直接融資方式有發(fā)行債券或者股票。而相關法律法規(guī)對發(fā)行資質都有嚴格的條件，目前中小企業(yè)想要通過直接融資的機會很小[1]

3、。當前，中小企業(yè)融資途徑主要包括企業(yè)內(nèi)部資金留存、民間借貸和少量的銀行借款，這種模式已經(jīng)不能完全滿足企業(yè)快速發(fā)展、做大做強的需要，需要構建多層次、多元化的融資體系[3]。3“有法可依”這個前提條件，作為唯一一個連接貨幣市場、資本市場和實業(yè)市場的平臺，信托行業(yè)待開發(fā)的市場潛力巨大，健康積極的外部環(huán)境，有利于信托公司的良好發(fā)展。信托公司經(jīng)過近幾年的發(fā)展實力日漸壯大，服務中小企業(yè)、支持實體經(jīng)濟是金融企業(yè)社會責任感和使命感的充分體現(xiàn)，同時也是信

4、托公司開拓市場，調(diào)整業(yè)務結構，實現(xiàn)業(yè)務產(chǎn)品模式轉型的重要領域。（二）案例信托計劃交易結構及分析本文所研究的案例為A信托公司（以下簡稱信托公司）運用信托工具，結合自身資金募集能力以及某省中小企業(yè)信用與擔保協(xié)會的政府背景，通過發(fā)行設立“B系列中小企業(yè)發(fā)展信托計劃”（以下簡稱本信托計劃）。這為解決“中小企業(yè)融資難”問題探索一條切實可行的解決途徑。1.基本情況本信托計劃發(fā)行總規(guī)模不超過100，000萬元，信托總期限3年，分期發(fā)行，每期單獨開立信

5、托專戶，獨立核算。每期信托規(guī)模不低于5，000萬元，期限1年，每期到期一次性分配。每期募集信托資金中優(yōu)先級與次級的結構比例為8：2，優(yōu)先級信托受益權由信托公司向社會公眾募集，次級信托受益權由C投資管理有限公司（以下簡稱投資公司）以自有資金認購。2.資金投向與擔保信托資金用于向某市當?shù)刂行∑髽I(yè)發(fā)放信托貸款，資金閑置時可用于銀行存款或者投資于短期國債等貨幣市場工具。本信托計劃發(fā)放的全部信托貸款均由D擔保公司（以下簡稱擔保公司）提供連帶責任保