汽車及汽車零部件行業(yè)2019年投資策略智能汽車加速來臨

1、投資要點（行業(yè)評級：增持）整車端：需求穩(wěn)定，競爭格局寡頭化01?乘用車行業(yè)增速降檔，單車均價提高，TOP3集中度提升，建議增持：上汽集團，廣汽集團H，受益：吉利汽車?客車需求疲軟，車企業(yè)績承壓，建議增持：宇通客車?新能源持續(xù)高增長，合資廠商加速布局，產(chǎn)品線明顯豐富，建議增持：上汽集團，寧德時代，比亞迪，受益：旭升股份、?零部件及后市場：汽車電子催生萬億市場02?零部件：傳統(tǒng)依靠規(guī)模優(yōu)勢零部件公司面臨較大壓力，汽車電子帶動芯片、半導(dǎo)體等投

2、資機會，建議增持：華域汽車，視源股份，受益：中國氣研，星宇股份，德賽西威，富奧股份，一汽富維?經(jīng)銷商：行業(yè)競爭壓力加劇，預(yù)計開啟整合元年，受益：中升控股03?重點公司盈利預(yù)測?給予“增持”評級公司：上汽集圖、廣汽集團H、比亞迪、宇通客車、寧德時代、華域汽車、視源股份?風(fēng)險提示04?風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下滑、貿(mào)易戰(zhàn)帶來進出口整車、零部件的不確定性加大。誠信責(zé)任親和專業(yè)創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明2：整車企業(yè)估值仍處于歷史地位汽車（申萬）20181

3、2720181019201882420180706201805182018033020180209201712222017110320170908201707212017060220170414201702242017010620161118201609232016080520160617201604292016031120160115201511272015100920150821201507032015051520150327201

4、5020620181272018119201810122018972018810201807132018061520180518201804202018032320180223201801262017122920171201201711032017092920170901201708042017070720170609201705122017041420170317201702172017012020181272018112201892

5、1201881720180713201806082018050420180330201802232018011920171215201711102017092920170825201707212017061620170512201704072017030320170127回顧101800070006000500040003000200010000上漲幅度50004500400035003000250020001500滬深300智能汽車指