金融工程期末練習題答案

1、第二章第二章一、判斷題一、判斷題1、市場風險可以通過多樣化來消除。（）2、與n個未來狀態(tài)相對應，若市場存在n個收益線性無關的資產，則市場具有完全性。（√）3、根據(jù)風險中性定價原理，某項資產當前時刻的價值等于根據(jù)其未來風險中性概率計算的期望值。（）4、如果套利組合含有衍生產品，則組合中通常包含對應的基礎資產。（√）5、在套期保值中，若保值工具與保值對象的價格負相關，則一般可利用相反的頭寸進行套期保值。（）二、單選題二、單選題1、下列哪項不

2、屬于未來確定現(xiàn)金流和未來浮動現(xiàn)金流之間的現(xiàn)金流交換？（B）A、利率互換B、股票C、遠期D、期貨2、關于套利組合的特征，下列說法錯誤的是（A）。A.套利組合中通常只包含風險資產B.套利組合中任何資產的購買都是通過其他資產的賣空來融資C.若套利組合含有衍生產品，則組合通常包含對應的基礎資產D套利組合是無風險的3、買入一單位遠期，且買入一單位看跌期權（標的資產相同、到期日相同）等同于（C）A、賣出一單位看漲期權B、買入標的資產C、買入一單位看

3、漲期權D、賣出標的資產4、假設一種不支付紅利股票目前的市價為10元，我們知道在3個月后，該股票價格要么是11元，要么是9元。假設現(xiàn)在的無風險年利率等于10%，該股票3個月期的歐式看漲期權協(xié)議價格為10.5元。則（D）A.一單位股票多頭與4單位該看漲期權空頭構成了無風險組合風險中性定價法：風險中性定價法：按照風險中性的原則，我們首先計算風險中性條件下股票價格向上變動的概率p它滿足等式：42p38(1p)=40e0.080.08333p=0

4、.5669期權的價值是：f=（30.566900.4331）e0.080.08333=1.69狀態(tài)價格定價法：狀態(tài)價格定價法：d=3840=0.95，u=4240=1.05，從而上升和下降兩個狀態(tài)的狀態(tài)價格分別為：()0.0812110.950.56311.050.95rTtudeeud???????????，從而期權的價值f=0.563130.43020=1.693、一只股票現(xiàn)在價格是、一只股票現(xiàn)在價格是100元。有連續(xù)兩個時間步，每

5、個步長元。有連續(xù)兩個時間步，每個步長6個月，每個單步二叉樹預個月，每個單步二叉樹預期上漲期上漲10%，或下跌，或下跌10%，無風險利率，無風險利率8%（連續(xù)復利）（連續(xù)復利），求執(zhí)行價格為，求執(zhí)行價格為100元的看漲期元的看漲期權的價值。權的價值。解：按照本章的符號，u=1.1d=0.9r=0.08所以p=(e0.080.50.9)(1.10.9)=0.7041。這里p是風險中性概率。該股票和以該股票為標的資產的期權的價格變化如下圖90