第三方物流參與的分次贖貨激勵機制研究.pdf

1、銀行業(yè)和物流業(yè)的競爭以及中小企業(yè)的融資需求，推動了物流金融業(yè)務模式的發(fā)展。存貨作為物流企業(yè)最有利的資源，在物流金融的發(fā)展中起到了舉足輕重的作用，發(fā)展起來了一系列基于存貨的金融服務業(yè)務，存貨質押融資業(yè)務就是其中發(fā)展最快應用最廣的業(yè)務。隨著業(yè)務的發(fā)展，分次贖貨被銀行、物流企業(yè)和借款企業(yè)廣為采用來應對生產的需求。但是分次贖貨模式的應用給銀行帶來了新的風險，尤其是動態(tài)存貨質押業(yè)務中的以貨易貨模式。以貨易貨模式給銀行帶來了新的換入滯銷貨物的風險，

2、在應用此類業(yè)務的同時來規(guī)避該風險是銀行不得不面對的問題。
　　 本文對當前存貨質押中的兩種贖貨方式做了詳細論述，并分析了兩種贖貨模式的不同特點，指出其中的缺陷，將注意力由存貨融資業(yè)務轉向具體的操作過程。用信息不對稱理論、博弈理論分析以貨易貨過程中的道德風險問題。由于以貨易貨過程中存在委托代理、信息不對稱以及機會主義，符合激勵機制有效性的前提，因此，激勵機制的設計能夠有效規(guī)避以貨易貨過程中的道德風險。
　　 激勵機制的設計

3、包含兩方面，一是激勵合約的選擇，二是激勵函數的設計。本文詳述了當前銀行向物流企業(yè)提供的固定費用合約、分成合約和固定租金合約三種合約類型的不同的特點和要求。銀行在選擇合約時需要綜合考慮目標偏移程度、市場因素和風險偏好三方面來做出最終的選擇。在合約選擇以后需要對不同合約設定最優(yōu)激勵函數。運用狀態(tài)空間模型化方法建立激勵模型，計算出了不同合約類型下銀行給予物流企業(yè)的最優(yōu)激勵函數，以及物流企業(yè)的最優(yōu)努力程度。
　　 最后，針對打款贖貨和以