中國(guó)優(yōu)秀上市公司財(cái)務(wù)分析及其啟示.pdf

1、中國(guó)股票市場(chǎng)自上世紀(jì)90年代初上海證券交易所、深圳證券交易所成立以來發(fā)展迅猛,至今已有1800余家上市公司,雖然中國(guó)股票市場(chǎng)在發(fā)展過程中有不少上市公司出現(xiàn)了很多問題,但不可否認(rèn)的是也涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的上市公司。如何從眾多的上市公司中選出那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀者,是擺在每一個(gè)投資者面前的一個(gè)重要問題。
　　 正如投資大師沃倫·巴菲特曾對(duì)投資者提出的忠告,“你必須了解會(huì)計(jì)學(xué),并且要懂得其精妙之處。它是企業(yè)與外界交流的

2、語言,一種完美無瑕的語言。如果你愿意花時(shí)間去學(xué)習(xí)它——學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表,你就能獨(dú)立選擇投資目標(biāo)?！边@里所說的投資目標(biāo)就是所要找尋的優(yōu)秀的上市公司,而那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀上市公司的秘密隱藏在在其財(cái)務(wù)報(bào)告中,從他們的財(cái)務(wù)報(bào)告中可以找到一些共性,可以找到優(yōu)秀上市公司的“密碼”。
　　 本文中選出了A股市場(chǎng)的9家優(yōu)秀上市公司:煙臺(tái)萬華(600309)、貴州茅臺(tái)(600519)、航天信息(600271)、中聯(lián)重科(0

3、00157)、神火股份(000933)、云南白藥(000538)、海油工程(600583)、格力電器(000651)、浙江龍盛(600352),它們?cè)谶^去10年中每年都能盈利,并且10年的年平均回報(bào)率超過了20％。從財(cái)務(wù)分析的角度,將這九家優(yōu)秀上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中重要的財(cái)務(wù)報(bào)表和指標(biāo)做詳細(xì)分析,找到優(yōu)秀上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的共性,本文中重點(diǎn)分析了這些優(yōu)秀上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表:利潤(rùn)表,資產(chǎn)負(fù)債表,現(xiàn)金流量表,其它相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。其中利潤(rùn)表中分析

4、了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,毛利率,營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例,管理費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例,財(cái)務(wù)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例,利潤(rùn)總額,所得稅費(fèi)用,凈利潤(rùn);資產(chǎn)負(fù)債表中分析了貨幣資金,應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例,存貨,流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì),資產(chǎn)總計(jì),長(zhǎng)期負(fù)債占凈利潤(rùn)比例,負(fù)債合計(jì),未分配利潤(rùn),股東權(quán)益回報(bào)率;現(xiàn)金流量表中分析了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~,資本開支占凈利潤(rùn)比例,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加凈額:其它相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析了流動(dòng)比率,速動(dòng)比率,單位總