米什金貨幣金融學(xué)第九版中文答案

1、第1章為什么研究貨幣，銀行和金融市場(chǎng)？章為什么研究貨幣，銀行和金融市場(chǎng)？2。圖1，2，3和4的數(shù)據(jù)表明，實(shí)際產(chǎn)出，通貨膨脹率和利率都將下降。4。你可能會(huì)更傾向于購(gòu)買房子或汽車，因?yàn)樗麄兊娜谫Y成本將下降，或你可能不太容易保存，因?yàn)槟阗嵞愕膬?chǔ)蓄少。6。號(hào)的人借錢來(lái)購(gòu)買房子或汽車，這是事實(shí)，更糟糕，因?yàn)樗ㄙM(fèi)他們更多的資助他們購(gòu)買，然而，儲(chǔ)戶的利益，因?yàn)樗麄兛梢再嵢「叩膬?chǔ)蓄利率。7。銀行的基本業(yè)務(wù)是接受存款和發(fā)放貸款。8。他們的人不必為他們

2、的生產(chǎn)使用的人的渠道資金，從而導(dǎo)致更高的經(jīng)濟(jì)效益。9。三個(gè)月期國(guó)庫(kù)券利率比其他利率波動(dòng)更是平均水平。巴阿企業(yè)債券的利率平均高于其他利率。10。較低的價(jià)格為一個(gè)公司的股份，意味著它可以籌集的資金數(shù)額較小，所以在設(shè)施和設(shè)備投資將下降。11。較高的股票價(jià)格上漲意味著消費(fèi)者的財(cái)富，是更高的，他們將更有可能增加他們的消費(fèi)。12。這使得外國(guó)商品更加昂貴，因此，英國(guó)消費(fèi)者將購(gòu)買較少的外國(guó)商品和更多的國(guó)內(nèi)商品。13。它使英國(guó)商品相對(duì)美國(guó)商品更加昂貴。因

3、此，美國(guó)企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)它更容易在美國(guó)和國(guó)外出售他們的貨物，并為他們的產(chǎn)品的需求將上升。14。在中期到20世紀(jì)70年代末，在20世紀(jì)80年代末和90年代初，美元的價(jià)值低，使得出國(guó)旅游相對(duì)較昂貴，因此，它是在美國(guó)度假的好時(shí)機(jī)，看到大峽谷。隨著美元的價(jià)值在20世紀(jì)80年代初興起，出國(guó)旅游變得相對(duì)便宜，使它成為一個(gè)很好的時(shí)間來(lái)參觀倫敦塔。15。當(dāng)美元價(jià)值的增加，外國(guó)商品相對(duì)美國(guó)商品變得更便宜，因此，你是更傾向于購(gòu)買法國(guó)制造的牛仔褲比美國(guó)制造的牛仔褲

4、。在美國(guó)制造的牛仔褲的需求下降，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元造成傷害美國(guó)牛仔褲制造商。另一方面，美國(guó)公司進(jìn)口到美國(guó)的牛仔褲現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，其產(chǎn)品的需求上升，因此它是更好時(shí)，美元強(qiáng)勁。第2章金融體系概述1。微軟股票的份額是其所有者的資產(chǎn)，因?yàn)樗x予雇主微軟的收入和資產(chǎn)的份額。份額是微軟的責(zé)任，因?yàn)樗且粋€(gè)由該雇主的份額，其收入和資產(chǎn)的索賠。2。是的，我應(yīng)該采取的貸款，因?yàn)槲疫@樣做的結(jié)果會(huì)更好。我的支付利息$4500$5000（90％），但作為一個(gè)結(jié)果，我將獲得

5、一個(gè)額外的$10000，所以我會(huì)在比賽之前$5500。由于拉里的高利貸業(yè)務(wù)，可以使一些人更好，在這個(gè)例子中，放高利貸可能有社會(huì)效益。（然而，反對(duì)高利貸合法化的論據(jù)之一，在于它是頻繁的暴力活動(dòng)。）3。是的，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的情況下，意味著資金不能被輸送到的人都對(duì)他們最有生產(chǎn)力的使用。企業(yè)家則無(wú)法獲得資金設(shè)立的企業(yè)，這將有助于經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。4。主要使用的債務(wù)工具，在英國(guó)共售出，以英鎊計(jì)價(jià)的外國(guó)債券。英國(guó)獲得，因?yàn)樗麄兪亲鳛橐粋€(gè)美國(guó)人貸款的結(jié)果

6、可以賺取更高的利率，而美國(guó)人獲得，因?yàn)樗麄儸F(xiàn)在有資本開(kāi)始賺錢的生意，如鐵路。5。這種說(shuō)法是錯(cuò)誤的。在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格確定的價(jià)格在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行證券的公司接收。此外，二級(jí)市場(chǎng)證券更具流動(dòng)性，從而更容易在主要市場(chǎng)出售。因此，二級(jí)市場(chǎng)，如果有的話，比一級(jí)市場(chǎng)更為重要。6。你寧愿持有的債券，因?yàn)閭钟腥酥爸Ц豆蓹?quán)持有人，誰(shuí)是剩余索取者。7。因?yàn)槟阒滥愕募彝コ蓡T比一個(gè)陌生人，你知道更多有關(guān)借款人的誠(chéng)信，冒險(xiǎn)的傾向，和其他性狀。有比一個(gè)陌生人的逆

7、向選擇問(wèn)題的可能性減少不對(duì)稱信息，結(jié)果，你更可能借錢給家庭成員。11。不一定。雖然債務(wù)總額預(yù)計(jì)通貨膨脹和商業(yè)周期比M1或M2，它可能無(wú)法在未來(lái)更好地預(yù)測(cè)。如果沒(méi)有一些理論認(rèn)為債務(wù)總額將繼續(xù)預(yù)測(cè)未來(lái)的原因，我們可能不希望定義為債務(wù)總額的錢。13。M1包含了流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。M2是最大的措施。14。（一）貨幣供應(yīng)量M1和M2，（二）貨幣供應(yīng)M2，（三）貨幣供應(yīng)M2，（四）貨幣供應(yīng)量M1和M2。15。修訂不是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題，貨幣供應(yīng)量的長(zhǎng)期運(yùn)

8、動(dòng)，因?yàn)樾薷臑槎唐冢ㄒ粋€(gè)月）變動(dòng)往往取消了。修訂長(zhǎng)期的運(yùn)動(dòng)，如一年的增長(zhǎng)速度，因此通常相當(dāng)小。第4章理解利率1。少。這將是值得的1（10.20）=$0.83時(shí)的利率是20％，而不是1（10.10）=$0.91時(shí)，利率為10％。2。沒(méi)有，因?yàn)槟壳斑@些款項(xiàng)的貼現(xiàn)值必然是長(zhǎng)期利率大于零小于10萬(wàn)美元。3。1000美元（10.10）$1210（10.10）2$1331（10.10）3=$30004。到期收益率小于10％。只有低于10％的利率支付

9、的現(xiàn)值會(huì)增加至4000元，這是在前面的問(wèn)題的現(xiàn)值超過(guò)3000美元。5。$2000$100（1I）$100（1I）2…$100（1I）20$1000（1I）20。6。25％=（$1000$800）800=$200800美元=0.25美元。7。14.9％，推導(dǎo)如下：從現(xiàn)在開(kāi)始的五年支付200萬(wàn)美元的現(xiàn)值是$2（1i）的500萬(wàn)美元，相當(dāng)于100萬(wàn)美元的貸款。因此，1=2（1I）5。我解決，（1I）=2，所以5210.14914.9％。我==

10、=8。如果利率分別為12％，目前政府貸款支付的貼現(xiàn)值一定低于1000美元的貸款金額，因?yàn)樗麄儾粏?dòng)兩年。因此到期收益率必須低于12％，以便在目前的貼現(xiàn)值增加至1000元，這些款項(xiàng)。9。如果一年期國(guó)債沒(méi)有一個(gè)付息，到期收益率將（$1000$800）$800$200$800=0.25=25％。因?yàn)樗_實(shí)有一個(gè)付息，到期收益率必須大于25％。然而，因?yàn)槟壳暗漠a(chǎn)量為21年期債券的到期收益率的一個(gè)很好的近似，我們知道，在該債券到期收益率約為15％

11、。因此，一年期債券有一個(gè)成熟度較高的產(chǎn)量。10。目前的產(chǎn)量將是一個(gè)很好的近似的到期收益率時(shí)，債券價(jià)格是非常接近面值或債券到期時(shí)超過(guò)十年。11。你寧愿自己國(guó)庫(kù)券，因?yàn)樗哂休^高的到期收益率。在文本的例子表明，一個(gè)為期一年的法案到期收益率的貼現(xiàn)收益率的輕描淡寫(xiě)是巨大的，超過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)。因此，上一年的法案到期收益率將超過(guò)9％，上一年的國(guó)債到期收益率。12。你寧愿持有長(zhǎng)期債券，因?yàn)樗麄兊膬r(jià)格比短期債券的價(jià)格會(huì)增加，給他們更高的回報(bào)。13。如果利

12、率在未來(lái)大幅上升，長(zhǎng)期債券可能遭受這種價(jià)格的大幅下跌，他們的回報(bào)可能是相當(dāng)?shù)偷模踔量赡苁秦?fù)。14。人們更容易購(gòu)買，因?yàn)橘?gòu)買房子時(shí)，實(shí)際利率已下降至3％（=5％2％）的房屋1％（=10％9％）。融資的房子的真實(shí)成本較低，因此，盡管抵押貸款利率上升。（如果被允許支付利息的扣稅，然后就變得更加容易，人們會(huì)買房子。）15。經(jīng)濟(jì)學(xué)家是正確的。他們的理由，名義利率低于預(yù)期的通貨膨脹率在20世紀(jì)70年代末，使實(shí)際利率為負(fù)。預(yù)期的通貨膨脹率，但是，在