日元升值的經(jīng)濟效應分析.pdf

1、20世紀70年代，隨著布雷頓森林體系的崩潰，國際匯率體系由原來的固定匯率制轉(zhuǎn)變?yōu)楦訁R率制，日本政府迫于美國的壓力使日元對美元匯率快速、大幅度的上升。此后，日元便持續(xù)了長達23年之久的升值態(tài)勢。由日元的大幅升值導致日本政府反應過度，使日本經(jīng)濟經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟的形成與高漲。最后于20世紀90年代初日本泡沫經(jīng)濟崩潰，日本進入了長達10余年的衰退過程。進入浮動匯率以來，日元匯率的升值給日本經(jīng)濟帶來了哪些方面的影響，長期的日元升值真的是致使日本經(jīng)

2、濟“失去十年”的主導因素嗎。
　　就匯率變動對一國經(jīng)濟增長的影響進行理論性和實證性地分析，可以很好地加深我們對這一問題的了解。本文首先闡述了匯率水平變動作用于經(jīng)濟增長的幾個影響途徑，然后利用歷史數(shù)據(jù)分析了日元升值的國內(nèi)外經(jīng)濟背景，并運用季度時間序列數(shù)據(jù)實證檢驗了日元升值的經(jīng)濟增長效應。（1）在運用ADF檢驗法檢驗時間數(shù)列的平穩(wěn)性、運用EG法檢驗時間序列的協(xié)整關系的基礎上，利用Granger因果檢驗法檢驗兩變量的因果關系；（2）在以

3、上的基礎上建立向量自回歸模型（VAR），利用脈沖響應函數(shù)分析方法來考察日本國內(nèi)生產(chǎn)總值對日元匯率水平的動態(tài)沖擊反應，以刻畫兩者長期的動態(tài)作用；（3）運用預測方差分解技術來進一步考察日元匯率在解釋日本國內(nèi)生產(chǎn)總值發(fā)生變動時的相對重要性。最后，回顧日本政府為應對本幣升值所采取的相應的政策措施，得出結(jié)論：日元升值利大于弊，其對日本經(jīng)濟增長具有促進作用。日本泡沫經(jīng)濟的高漲與崩潰并不是日元長期大幅度升值導致的，日本政府在應對日元升值過程中所采取的

4、那一系列不合時宜的過度的政策措施才是使日本陷入十年經(jīng)濟蕭條的主要原因。
　　自匯改以來，我國開始實行以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率體系。人民幣匯率參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、并不再盯住單一美元。從此，人民幣一直保持穩(wěn)定升值的態(tài)勢。當前的中國與20世紀80年代前后的日本有很多相似之處。近年來，人民幣匯率問題備受國內(nèi)外學者的關注，面對國際社會對人民幣升值的呼吁聲不斷高漲，正確估計人民幣升值對我國現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展的利弊成為重要的研究課題