不要忘記貨幣的基本用途

1、不要忘記貨幣的基本用途不要忘記貨幣的基本用途（2005.12.062005.12.06）貨幣的基本用途是減低交易費(fèi)用，沒(méi)有其它。想想吧。沒(méi)有貨幣，市場(chǎng)以物品換物品，兩只雞蛋換一杯咖啡，麻煩兼頭痛。積累財(cái)富，股票之值以貨幣算，房子搞按揭也以貨幣算，比沒(méi)有貨幣是另一個(gè)天地了。因?yàn)樨泿诺拇嬖诙?jié)省的費(fèi)用——交易費(fèi)用——大得驚人。昔日國(guó)民黨營(yíng)私舞弊，關(guān)金、金元券、銀元券之類搞得一團(tuán)糟，通脹天文數(shù)字，但市場(chǎng)還有人采用。一九四八的廣州，小面額的鈔票

2、稱「濕柴」，一小箱才換得一碗飯，市場(chǎng)還流通著。早些時(shí)中日之戰(zhàn)，在廣西，一張鈔票可以撕開(kāi)為二，半張作半價(jià)。這些例子說(shuō)：沒(méi)有貨幣，市場(chǎng)的交易費(fèi)用非常高。說(shuō)過(guò)了，專業(yè)產(chǎn)出然后在市場(chǎng)交換，獲利甚巨，因而容許很大的交易費(fèi)用存在，就是政府胡作非為的鈔票也有用場(chǎng)。也說(shuō)過(guò)，只要制度能減少一點(diǎn)交易費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)就會(huì)有急速的增長(zhǎng)。是一九八一年說(shuō)的，準(zhǔn)確地推斷了中國(guó)后來(lái)的經(jīng)濟(jì)演進(jìn)。這是經(jīng)濟(jì)學(xué)。人類追求一種穩(wěn)定的貨幣制度，有數(shù)千年的歷史了。無(wú)可置疑，歷史上最可取的

3、貨幣制度是金本位或銀本位——用紙鈔也指明可以換取的金或銀的重量的制度。歐洲從羅馬帝國(guó)到世界大戰(zhàn)之前的所有成功經(jīng)濟(jì)例子，不是金本位就是銀本位；中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功的清三代，皆用銀本位制。困難是這種本位制，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展得快或遇上戰(zhàn)爭(zhēng)，金與銀的供應(yīng)量不夠彈性，而更頭痛是遇上金或銀大量外流的情況。一百五十年前神州大地因?yàn)轼f片進(jìn)口使銀兩外流太多，引起了人死三千萬(wàn)的太平天國(guó)之亂。二戰(zhàn)后，一九四四年，四十四個(gè)國(guó)家要統(tǒng)一國(guó)際匯率，于美國(guó)一個(gè)名為布列頓森林的城市達(dá)

4、成協(xié)議，共識(shí)是每盎士黃金三十五美元，參與之邦皆以此金價(jià)厘定幣值，但國(guó)與國(guó)之間的黃金結(jié)賬只能由國(guó)家央行處理。后來(lái)美國(guó)出口的黃金過(guò)多，反對(duì)，該協(xié)議于一九七一年瓦解。十九世紀(jì)末期，一位英國(guó)爵士提出了鈔票局（currencyboard）制度，為殖民地而設(shè)。記不起香港何時(shí)用上，一九七二取締，一九八三再用，稱聯(lián)系匯率制。七二之前港元與英鎊聯(lián)系，八三起聯(lián)系美元。這是以英鎊或美元作為香港鈔票的本位保值，不保支票，而原則上幣量供應(yīng)要被動(dòng)，不能用幣量變動(dòng)來(lái)

5、調(diào)控經(jīng)濟(jì)。七二之前差不多不用人手操作，但八三之后若干年，任老弟作了我沒(méi)有跟進(jìn)的修改，使今天香港的金管局變?yōu)辇嬋痪尬铩？尚宜麤](méi)有手癢地以貨幣調(diào)控經(jīng)濟(jì)。如上可見(jiàn)，貨幣制度的要求主要是穩(wěn)定幣值，愈穩(wěn)定對(duì)市場(chǎng)的交易費(fèi)用節(jié)省愈多。絕對(duì)不是為調(diào)控經(jīng)濟(jì)而選擇貨幣制度的。然而，自布列頓森林協(xié)議起，幣值不容易穩(wěn)定，而該協(xié)議瓦解后，多國(guó)走上fiatmoney之路，穩(wěn)定幣值更困難。經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)出現(xiàn)，貨幣政策迫著要用作調(diào)控經(jīng)濟(jì)了。八十年代中期，佛利民和我研討中國(guó)