互助會的投融資效率——溫州案例研究.pdf

1、互助會作為一種民間自發(fā)演進(jìn)出來的金融組織，在民營經(jīng)濟(jì)和民間金融非常發(fā)達(dá)的溫州地區(qū)廣泛存在。改革開放后，溫州地區(qū)的互助會雖然在拉動消費(fèi)需求、促進(jìn)中小企業(yè)投融資等方面發(fā)揮了重要的作用，但是頻繁發(fā)生的倒會風(fēng)波也給溫州社會經(jīng)濟(jì)帶來了一定的負(fù)面影響。效率是研究互助會的一個(gè)核心問題，其參與者入會的經(jīng)濟(jì)動機(jī)主要有投資和融資兩種。因而，文章選擇從投融資的角度對溫州地區(qū)的互助會的效率進(jìn)行案例研究。 文章首先從參與者的現(xiàn)金流特征對互助會進(jìn)行概念的重

2、新界定和分類，并分析了互助會在起會和資金輪轉(zhuǎn)使用階段的運(yùn)行機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，文章先以溫州市蒼南縣的三個(gè)有代表性的互助會為例，運(yùn)用利率比較法分析了互助會的投融資效率，接著對影響互助會投融資效率發(fā)揮的違約風(fēng)險(xiǎn)這一關(guān)鍵因素進(jìn)行深入的分析，同時(shí)對溫州地區(qū)改革開放后的倒會風(fēng)波進(jìn)行了簡單的歷史回顧。 文章的結(jié)論是：(1)不同類型的互助會具有不同的資金輪轉(zhuǎn)使用規(guī)則，在不同的社會環(huán)境下人們?yōu)檫m應(yīng)特定的環(huán)境和自身的實(shí)際情況需要可以對互助會的主要結(jié)

3、構(gòu)要素進(jìn)行靈活調(diào)整。(2)溫州地區(qū)正常運(yùn)行的互助會作為一種投融資機(jī)制在利率層面是有效率的，其效率的發(fā)揮受到參與者的人情和義氣等社會文化因素的約束。(3)參與者對違約風(fēng)險(xiǎn)和“倒會”的顧慮降低了溫州地區(qū)互助會的投融資效率。雖然可以通過參與者之間的信息交流和相互監(jiān)督、對資金用途進(jìn)行限制等來降低違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，溫州地區(qū)的人際信任逐漸從以血緣、地緣關(guān)系為基礎(chǔ)的特殊信任向以超越血緣、地緣關(guān)系的業(yè)緣關(guān)系為基礎(chǔ)的普遍信任轉(zhuǎn)變，這