金融風(fēng)險(xiǎn)分析答案第四章

1、第四章復(fù)習(xí)思考題1什么是利率風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的原則，和利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式主要確哪些答：利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，具體說(shuō)就是指由于市場(chǎng)利率波動(dòng)造成金融機(jī)構(gòu)凈利息收入(利息收入利息支出)損失或資本損失的金融風(fēng)險(xiǎn)。按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)頒布的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》，利率風(fēng)險(xiǎn)是指銀行的財(cái)務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利的變動(dòng)時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)主要有：（1）重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：指產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負(fù)債到期

2、日的不同（對(duì)固定利率而言）或是再定價(jià)的時(shí)間不同（對(duì)浮動(dòng)匯率而言）的風(fēng)險(xiǎn)。（2）基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)：指當(dāng)貸款的其他條件與重定價(jià)貸款的特點(diǎn)相同時(shí)，因?yàn)樗罁?jù)的基準(zhǔn)利率不同而使得利率的變動(dòng)幅度不同而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（3）收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)：指由于收益率曲線的斜率隨著經(jīng)濟(jì)周期的不同階段而發(fā)生變化，使收益率曲線呈現(xiàn)不同的形狀而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（4）期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：由于利率變化，客戶提前償還貸款或支取存款，導(dǎo)致銀行凈利息收入發(fā)生變化，利率風(fēng)險(xiǎn)就變現(xiàn)為期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。2什么是利率敏感

3、性資產(chǎn)什么是利率敏感性負(fù)債什么足重定價(jià)缺門在用重定價(jià)模型測(cè)皮利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，主要注重金融機(jī)構(gòu)的什么變量重定價(jià)模型的主要缺陷有哪些為什么答：利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債是指那些在一定期限內(nèi)(考察期內(nèi)，可以是1年、2年……n年，也可以精確到1天。)即將到期的或需要重新確定利率的資產(chǎn)和負(fù)債。重定價(jià)模型關(guān)注利率變動(dòng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的凈利息收入的影響。通過(guò)重定價(jià)缺口衡量金融機(jī)構(gòu)凈利息收入對(duì)市場(chǎng)利率的敏感程度。重定價(jià)模型有其自身的不足，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：(1)忽視

4、了市場(chǎng)價(jià)值效應(yīng)(2)過(guò)于籠統(tǒng)(3)資金回流問(wèn)題(4)忽視了表外業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流3在下列資產(chǎn)負(fù)僨中哪些是1年期利率敏感性資J虹或負(fù)債A91天的短期國(guó)庫(kù)券B1年期中期國(guó)庫(kù)券C20年期長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券D20年期浮動(dòng)利率公司債券，每一年重定價(jià)一次E20年期浮動(dòng)利率抵押貸款，每躕年重定價(jià)一次F.30年期浮動(dòng)利率抵押貸款，每六個(gè)月重定價(jià)一次G隔夜聯(lián)邦資金H9個(gè)月閻定利棗定期存款I(lǐng)1年固定利率定期存款J5年期浮動(dòng)利率定期存款，每一年重定價(jià)一次答案：ABD

5、FGHIJ4什么是到期期限缺口金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何運(yùn)用到期模型來(lái)免疫其資產(chǎn)負(fù)債組合到期模型的主要缺陷足什么答：所謂到期日缺口是指金融機(jī)構(gòu)以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債加權(quán)平均到期日之間的差額。在金融機(jī)構(gòu)里，管理者可以通過(guò)管理資產(chǎn)負(fù)債使其期限對(duì)稱來(lái)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，即使資產(chǎn)的加權(quán)平均到期日等于負(fù)債的加權(quán)平均到期日。CGAP=5575251020705045=20(百萬(wàn)元)=2000（萬(wàn)元）D.當(dāng)銀行利率上升0.5個(gè)百分點(diǎn)后，其凈利息變化為：?NII=

6、200.5%=0.1(百萬(wàn)元)=10（萬(wàn)元）當(dāng)利率下降0.75個(gè)百分點(diǎn)后，其凈利息變化為：?NII=20(0.75)=0.15(百萬(wàn)元)=15(萬(wàn)元)8.答：該金融機(jī)構(gòu)的到期日缺口為：)(96.1930320200532060032060年????MA)(533.013001600300140年???ML所以，該銀行的到期日缺口=MAML=19.960.53=19.16（年）由于該銀行的到期日缺口大于零，故該銀行更暴露于利率的上升。當(dāng)市

7、場(chǎng)利率上升，其資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的減少將大于負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值的減少，其所有者權(quán)益將受到損害。9.假定某金融銀行持有兩種資產(chǎn)：1）A公司的7年期債券，到期收益率為12%，簡(jiǎn)稱A債券；2）B公司的2年期債券，到期收益率為14%，簡(jiǎn)稱B債券。試計(jì)算：A.如果該金融機(jī)構(gòu)持有的資產(chǎn)中，40%為A債券，60%為B債券，則該金融機(jī)構(gòu)的加權(quán)平均到期日是多少？B.假設(shè)該機(jī)構(gòu)僅持有這兩種資產(chǎn)，試計(jì)算它應(yīng)如何分配才能使其加權(quán)平均到期日為多少？C.如果該金融機(jī)構(gòu)2)中的

8、收益率得以實(shí)現(xiàn)時(shí)，其加權(quán)平均到期日為多少？答：A.該金融機(jī)構(gòu)的加權(quán)平均到期日為MA=50%750%2=4.5（年）B.假設(shè)該公司持有的資產(chǎn)中，A債券占X則B債券占（1X），此時(shí)有：X12%(1X)14%=13.5%解出：X=25%則當(dāng)該公司持有資產(chǎn)中，A債券占25%，B債券占75%時(shí)，該機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合的加權(quán)平均收益為13.5%。C.當(dāng)該機(jī)構(gòu)獲得如（B）中13.5%的加權(quán)平均收益率時(shí)，該機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的加權(quán)平均到期日為：MA=25%775%2=3

9、.25（年）10.答：A.該銀行的到期日缺口為：)(75.233048030015480160年???MA)(73.152043012054302100480100年????ML故銀行到期日缺口=MAML=23.758.02=15.73（年）B.當(dāng)利率上升1個(gè)百分點(diǎn)后，該銀行資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值變?yōu)椋含F(xiàn)金=20（百萬(wàn)元）15年期商業(yè)貸款=)(49.14816016%1115%1115百萬(wàn)元??????ininPVIFPVIFA30年期抵押貸款